国贸期货：螺纹钢多头离场明显

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-21 08:25:47

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　　【基本面】

　　1、持仓数据显示投机基金在农产品市场上的做多兴趣更为活跃，做多规模远超过预期，市场逐渐预期谷物价格可能面临回落的风险，这令人质疑今后农产品市场上进一步的做多兴趣。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，截至2017年7月11日的一周里，投机基金在美国13种主要农产品期货及期权市场上的净多单增加330,023手。在包括大豆以及制成品的主要谷物期市上，投机基金的净多单增幅创下历史最高纪录，达到341,025手，这也是四个月来投机基金首次在主要谷物市场持有净多单。基金浓厚的做多兴趣反映出美国部分地区、澳大利亚部分地区以及欧盟和乌克兰等主产区天气干燥，威胁作物产量潜力。天气因素推动谷物价格大幅上涨，但是上周后半段价格回落。

　　2、美国农业部发布的7月份全球油籽市场贸易报告显示,2017/18年度欧盟大豆进口预计为1480万吨，比上月预测值低20万吨，因为本年度进口减少，全球葵花粕供应提高。葵花粕进口预计为400万吨，比上月预测值高出20万吨，葵花油进口预计为170万吨，比上月预测值高出10万吨，因为压榨量增加，乌克兰出口供应提高。

　　3、截至7月13日的一周里，包括陈豆和新豆在内的美国大豆净销售量预计为140到210万吨。其中2016/17年度大豆出口净销售量接近10万吨到30万吨。作为对比，上周的净销售量为22.8万吨；2017/18年度大豆出口净销售量预计为130到180万吨，上周为45.5万吨。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在6000-6070元/吨，涨幅多在30-80元/吨(天津贸易商6060-6070，日照贸易商6000，张家港贸易商6030，广州贸易商6000)。沿海24度棕榈油价格大多在5660-5710元/吨，涨30-60元/吨，(天津贸易商5700-5710涨30，日照黄海5800涨50，张家港贸易商报5660涨60，广州报5700，厦门预计5800涨50)。周四，连盘油脂走高，豆棕油现货涨30-80低位将吸引些采购，总量或不大。大豆到港庞大，油厂全线开机，未来两周周均压榨量或提高至205万吨以上历史新高，豆油库存持续攀升至134万吨高位，基本面压力不断加大，油脂反弹空间受抑，预计短线油脂行情将延续频繁震荡之势，但美豆天气炒作远未结束，且包装油备货旺季来临，油脂现货底部震荡上移格局仍未变。

　　粕类方面：周四，沿海豆粕价格2800-2830元/吨一线，较昨日涨10-20元/吨，(其中天津2810，山东2780-2820，江苏2820-2840，东莞2810-2830，广西地区2820-2840)。周四，连盘豆粕期价继续小涨，油厂豆粕大多稳中略涨10-20，但因出货不佳，经销商逆势跌10-20成交不多。养殖业恢复较慢，豆粕出货一般，令油厂豆粕库存量仍居高难下，基本面利空也限制豆粕反弹力度。天气炒作与基本面博弈，近期豆粕现货或继续跟盘窄幅频繁震荡。

　　操作上：期货单边操作：涨幅较大时，不过分追涨，遇回调，跌稳之际可逢低适量补库。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；本轮行情上涨对天气炒作的依赖程度非常高，一旦有明显降雨，行情将剧烈波动。多单可考虑适当止盈离场。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5850；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5680；下方支撑：5350；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2980；下方支撑：2750；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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