国贸期货：7月18日早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-18 08:23:45

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　　【基本面】

　　1、美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的报告显示，投机基金在大豆期货和期权市场大幅减持空头部位，持仓从净空头变成净多头。截至2017年7月11日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货以及期权部位持有净多单19,048手，上周是持有净空单70,216手，这相当于多单净增加89,264手。过去一周基金在芝加哥豆油期货市场上大幅增持净多单。截至2017年7月11日的一周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货以及期权部位持有净多单42,996手，比一周前的19,718手提高23,278手。

　　2、7.8-7.14日当周美国产区出现了不错的降雨,降雨集中在伊利诺伊、印第安纳、俄亥俄州以及内布拉斯加、爱荷华、密苏里北部，其中印第安纳、俄亥俄州本身降雨偏多，内布拉斯加降雨偏少，爱荷华、伊利诺伊是市场担忧降雨将会往偏少发展的区域，此前预报并没有显示爱荷华、伊利诺伊、内布拉斯加有强降雨，导致市场获利平仓盘涌现。未来两周印第安纳州、俄亥俄州降雨依然偏多，密苏里和内布拉斯加有少量降雨，其他地区预报的降雨量偏低。

　　3、美国农业部发布的压榨周报显示，过去一周美国大豆压榨利润继续改善。截至周四(7月13日)的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳1.61美元，一周前是1.51美元/蒲式耳，去年同期为1.55美元/蒲式耳。伊利诺伊州中部的毛豆油卡车报价为每磅32.32美分，一周前为32.15美分，去年同期为29.04美分。

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周一，沿海一级豆油主流价位在5980-6100元/吨，涨幅在20-80元/吨(天津贸易商6050，日照贸易商5970-5980，张家港贸易商6100，广州贸易商6060-6070)。沿海24度棕榈油价格大多在5740-5800元/吨，涨20-50元/吨，(天津贸易商5740-5750涨40，日照黄海5850涨30，张家港贸易商报5750涨50，广州报5750，厦门5800涨20)。周一，连油脂盘面小幅翻红，豆棕油现货涨20-50低位成交或尚可，高位不多。大豆到港庞大，油厂全线开机，周压榨量已达196万吨，未来两周或提高至205万吨以上的历史新高，豆油库存增至130万吨以上，基本面压力之下，油脂上涨对美豆天气炒作的依赖程度较高，天气炒作远未结束，随时可能再度上涨，及包装油旺季即将来临，预计天气市结束前，油脂现货底部震荡上移格局未改，但短线跟盘波动将较为频繁。

　　粕类方面：周一，沿海豆粕价格2780-2800元/吨一线，波动10-30元/吨，(其中天津2820，山东2750-2800，江苏2800-2820，东莞2800-2810，广西地区2810-2820)。周一，连粕震荡小跌，豆粕现货稳中小幅波动10-30成交一般。目前终端需求一般，出货量不大，油厂豆粕供应压力仍较大，豆粕基本面偏空，要想继续上涨，对天气炒作依赖性较强，因天气多变，近期豆粕现货将跟盘频繁震荡，但天气炒作期间总体仍偏强。

　　操作上：期货单边操作：涨幅较大时，不过分追涨，遇回调，跌稳之际可逢低适量补库。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；本轮行情上涨对天气炒作的依赖程度非常高，一旦有明显降雨，行情将剧烈波动。多单可考虑适当止盈离场。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5850；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5680；下方支撑：5350；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2980；下方支撑：2750；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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