国贸期货：7月14日早评

来源：对冲研投作者：佚名 2017-07-14 10:00:59

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　　【基本面】

　　1、耶伦：美国进口价格温和上涨。我们正在非常密切关注通胀。现在称潜在通胀趋势低于2%是不成熟的。通胀面临的风险是双向的。劳动力市场相当紧俏，可能会看到薪资压力。美元压低进口价格，但这不再是一个因素。

　　2、美国6月PPI环比 0.1%，预期 0.0%，同比 2%，预期 1.9%，核心PPI环比 0.1%，预期 0.2%，核心PPI同比 1.9%，预期 2%。

　　3、中国6月社会融资规模17800亿，预期15000亿，前值由 10600亿修正为 10625亿。中国6月新增人民币贷款15400亿，预期13000亿，前值 11100亿。中国6月M2货币供应同比 9.4%，预期 9.5%，前值 9.6%。表明上半年社会融资规模同比多增，存量比较适度，说明金融对实体经济的支持力度是稳固的。

　　4、现货方面，隔月基差收窄至百元附近，升水再推受阻，报价稍有回软，好铜升水下降至50-60元/吨，平水铜受压于升水30元/吨，下游畏高显谨慎，报价多，成交并无改善，平水铜报升水10元/吨-升水40元/吨，升水铜报升水40元/吨-升水70元/吨，成交价格上抬为47050元/吨-47170元/吨。交割所剩二个交易日，密切关注价差变化。

　　5、全球铜显性库为64.20万吨，较上周末末增加7.2万吨。LME铜库存318225吨，较前日减少325吨，上期所铜库存182804吨，较上周末增加6184吨。

　　【行情评述】

　　昨日，耶伦称美国进口价格温和上涨，正非常密切关注通胀，潜在通胀趋势低于2%是不成熟的，劳动力市场相当紧俏，可能会看到薪资压力，美元指数探底反弹。有色金属震荡反复，LME铝在魏桥减产消息刺激下大涨，国内铝价开盘跟涨，LME铜库存小幅下降，盘面上冲后下探，沪铜夜盘高开下探，持仓量小幅增加。隔月基差收窄至百元附近，升水再推受阻，报价稍有回软，好铜升水下降至50-60元/吨，平水铜受压于升水30元/吨，下游畏高显谨慎，报价多，成交并无改善，平水铜报升水10元/吨-升水40元/吨，升水铜报升水40元/吨-升水70元/吨，成交价格上抬为47050元/吨-47170元/吨。交割所剩二个交易日，密切关注价差变化。短期关注升贴水和现货市场变化，前期多单持有，可逢低加仓，关注47500元/吨附近的压制。

　　【操作策略】

　　操作上，前期多单持有，可逢低加仓，关注47500元/吨的压制。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚

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