国贸期货：7月12日早评

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　　【操作策略】

　　周二黑色金属各品种延续反弹，螺纹钢领涨，钢坯涨40，现货普遍走高，月中旬钢厂报价以稳中调涨为主。铁矿石盘中亦大幅走高，但尾盘小幅跳水，现货略有上涨。近期焦炭现货强势，期价亦是反弹周期，期价贴水持续修复；焦煤跟随上涨，但煤焦比价持续走扩，焦煤期价贴水相对较大。

　　螺纹钢期价强势反弹，突破3500压力位创阶段性新高，盘中大幅增仓，资金净流入明显。日内消息传闻与盘面交相呼应，有马钢高炉起火，也有电弧炉产能投放辟谣等，再加上月中钢厂出台旬度报价，上涨为主，推涨情绪强烈，抛开消息面与基本面因素的扰动，盘面显示出来资金流入增仓做多倒是客观事实。不过消息面即时性较强，阶段性仍要考虑供需缺口的边际变化，电弧炉确否无法投放市场及库存是否继续回落，注意价格拉涨后现货跟进情况及价格高位成交会否有支撑。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止11日收盘， rb1710期价293，较前一日缩小61。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周二期价强势增仓突破，5日线平台未破盘面再度走强。谨慎追高，观察持仓变化，5日线有支撑空单仍在场外观察。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧