午评：沥青大幅反弹 棉花震荡整理

　　07月11日，午盘，商品期货中涨幅前三的品种：沥青主力涨3.63%、焦煤涨2.84%和焦炭涨2. 82 %；跌幅前三：郑棉跌1.22%、沪铝主力跌1.16%和沪银跌0.61%。

　　棉花方面：据农产品期货网消息， 黄河流域棉区大部光温适宜，几次降水缓解了旱情。目前，大部棉区已进入蕾期，部分已开花，少数现铃。今年棉花现蕾时间普遍提前，现蕾率也明显提高，截至6月底，大田平均现蕾率为90.65%，同比增加13.7个百分点；病虫害较去年偏轻发生，棉花总体长势好于去年，预计单产同比增加3.59%。长江流域棉区气象条件利于棉花生长发育，但江南棉区阴雨寡照影响棉花长势，强降水导致部分低洼棉田被淹，但因低洼地块棉田较少，所以棉花受灾面积不大。该流域，因前期移栽播种进度较快，今年现蕾时间早，现蕾率明显高于去年。截止6月底，大田平均现蕾率为82.71%，同比增加15.7个百分点；病虫害轻于去年，主要是枯黄萎病局部发生；棉花总体长势好于去年，预计单产增加9.89%。

　　沥青方面：据华泰期货消息，国内需求来看，今年以来公路建设投资同比增长迅速，且是以东部为主的增长，截至5月累计投资同比增长46%，是2005年以来最高同比增长速度。时间上来看，进入三季度，需求有望阶段性好转，首先是来自于西北方面的预计需求增量，在三季度有望出现释放；再次则是华南和长三角地区短期的价格弱势，主要是因雨季造成，导致下游开工不足，现货成交羸弱，这一因素影响过后，华南和长三角地区的需求亦有明显提升空间。近期，由于原油企稳，成品油反弹，带动下游进行了一波补库，目前北方和长三角地区需求有所改善，且后期需求端仍有持续改善预期，沥青仍可逢回调做多。