倍特期货：7月11日早盘

　　股指持续横盘 短期有望突破

　　观点：消息面上，统计局：中国6月CPI同比1.5%，预期 1.6%，前值 1.5%。中国6月PPI同比5.5%，预期 5.5%，前值 5.5%。商务部：中国将加大自东盟国家进口力度；中方将继续与东盟各方在海关、质检等领域深化合作，简化通关手续；目前中国为东盟第一大贸易伙伴，东盟是中国第三大贸易伙伴、第四大出口市场和第二大进口来源地。央行：目前银行体系流动性在对冲政府债券发行缴款和央行逆回购到期等因素后处于适中水平，7月10日不开展公开市场操作。当日有300亿逆回购到期，净回笼300亿；本周央行公开市场有2800亿逆回购和1795亿MLF到期。保监会：将研究制定保险实名登记等制度，并研究将信用体系建设工作纳入年度责任考核和效能监察范围。从信用体系的制度建设到加大对失信行为的查处力度等六方面工作要点，推进保险业信用体系建设。市场方面，近期股指持续高位横盘，市场分歧明显，但近期股市成交量有所放大，市场参与情绪增加，所以连续横盘之后，股指有望选择方向，选择突破。

　　交易策略方面，IF1709空单，如果突破3640，则平仓出局。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜供应增加 罢工支持价格

　　伦敦铜库存增加，价格小幅回落随后智利矿山工人通过罢工投票后价格又回升，下跌回升的幅度都不大。国内铜夜盘继续减仓交易，伦敦铜现货贴水25美金，国内现货弱势，升水转小贴水。交易上看，铜继续小幅度波动持仓下降，短期都难大涨大跌，价格大的波动还是受消息面和周边商品波动影响大。建议仍然持有原来的空头，没有空的可以在罢工反弹时少量做空。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　钢材在现货支撑下维持偏强市 矿石被动跟随

　　周一晚外盘原油、CRB指数收平，反弹修正后重回跌势；伦铜收平，连续调整回到前箱体上缘；美元指数收涨，维持弱势。钢材现货上涨，上海螺纹3650，涨40；铁矿石474，涨7；唐山钢坯3320，涨20。截至上周五我的钢铁网统计全国主要城市钢材库存968.3万吨，周环比增1.8%，结束持续20周环比下降；总体上目前库存处于相对低位，压力不大。螺纹盈利仍在千元/吨以上。利润居高，高利润驱使下，传统7月检修期产量仍然处于增长状态，社会库存开始回升；由于以前地条钢很多没计入产量，实际产量比较今年比去年低；现阶段电弧炉投产缓慢，总体上产量释放并不快；目前还不能弥补“地条钢淘汰后的缺口”，供需处于紧平衡，钢厂挺价，是现货价格的主要支撑因素。随着暴雨高温天气的频繁到来，关注需求受多大影响？对现货影响有多大。期货市场黑色系持续反弹，拉高到前期高位，市场分歧加大，资金博弈成分加重，后市主要看现货走势，为期货带来实质指引，现货若持稳不松动，期货仍将维持高位偏强震荡市。操作上，矿石9月波段不持仓；螺纹10月多单轻持，提高止赢位。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　商品整体看涨热情回暖 胶跌势延缓

　　尽管上周末东南亚产胶三国联盟会议仍是无果而终，但由于黑色系异常强劲势头，胶无法完全摆脱其影响，难独立下跌，走势再度胶着。近期，商品的反弹步伐已蔓延到农产品，更加值得注意的是，化工系没有受到原油走弱影响，整体表现较强，这可能与盛夏来临后，石化企业停产检修规模扩大，供应减少所致，短期内，合成胶的强弱，恐直接影响天胶价格，我们将密切关注中。目前，工业品在黑色强劲带动下，整体看涨氛围较浓，尽管工业品走势分化还是比较明显，但胶上空头资金主动打压会明显减弱，回撤抄底买盘也会增多，跌势恐会异常折腾曲折。胶自身供需关系仍没有看到期价见底企稳的基础，高库存高升水的内在核心矛盾还远未化解，跌势就难言结束。操作上，仍维持反弹抛空的基本策略，只是商品市场整体看涨氛围不断高涨，空单需要严格控制仓位和把握好节奏，忌追空。1月空点14900不变，止损点仍设在15300。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，数据方面，国家统计局最新公布的数据显示，6月煤炭开采和洗选业生产者价格环比下降2.1%，同比上升33.2%。1-6月煤炭开采和洗选业生产者出厂价格平均同比上升38.0%。价格方面，焦炭调价：河北某大型焦企焦炭价格自7月10日起执行调涨50元/吨，准一级焦至唐山汽运预计执行承兑到厂价1800-1810元/吨。唐山焦炭市场涨势，多数焦企提涨50协商，二级焦(CSR55)承兑到厂价1670-1700元/吨，优质(CSR60)1750-1760元/吨；山西焦炭市场喊涨议价，焦炭多提涨50元/吨，太原一级焦(CSR65)承兑出厂价1650-1680元/吨，长治优质二级焦1530-1550元/吨；冀南焦炭市场提涨50元/吨协商，邢台钢企采准一级焦本地资源承兑到厂价1630-1640元/吨。山西焦煤市场报价：安泽主焦煤(A8.5S0.4G90)涨至现汇出厂价1230元/吨出厂，吕梁岚县1/3焦煤(A10.5S0.5)1030元/吨。综合来看，近期煤炭市场政策频传，供给端影响尚待验证，现货开始出现强势。焦化厂由于近年的低库存和近期环保压力，在上涨中处于强势，保守交易者可多焦炭空焦煤对冲风险。

　　【期货走势】9月升至平水位置，随下游波动，近期预计震荡强势。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤1709，依托1080；焦炭1709，依托1680持有多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　外盘天气炒作继续 国内两粕跟随

　　【外盘、消息】外盘受美国天气提振,美豆粕收343.5涨9.0涨幅2.69%。消息面上, 美国农业部在每周作物生长报告中称，截止到2017年7月9日当周，美国大豆生长优良率为62%，分析师平均预期为63%，之前一周为64%，上年同期为71%。美国田纳西州的私人分析机构Informa经济公司周四发布的数据显示，2017年美国大豆产量预计为42.53亿蒲式耳，低于美国农业部当前预测的42.55亿蒲式耳。美国农业部(USDA)发布的油籽压榨月度报告显示，2017年5月份美国大豆压榨数量为472万吨(约合1.57亿蒲式耳)，较4月份的449万吨(1.5亿蒲式耳)增长5%，但是低于去年5月份的483万吨(1.61亿蒲式耳)。天气方面，服务机构MDA Weather Services报告，美国大平原北部天气酷热干燥已经摧毁了一些春小麦，可能对大豆农田造成破坏，这促使交易商将天气风险纳入价格。美国中西部地区的西部变得更加干燥不利于大豆生长。

　　【现货市场】现货方面, 昨日豆粕现货山东烟台2850、天津2840、秦皇岛地区2870涨20、广东东莞2820、广西防城港2820涨、周口2910。菜粕现货营口2500、黄埔港2380涨30、荆州未报、福州2350、厦门2370涨20、滁州2200、昆明2670、邢台2200、成都2350。

　　【期货走势】夜盘两粕收红，1709豆粕减仓0.34万，1709菜粕减仓2.50万。

　　【操作策略】基本面上，USDA6月底种植面积报告和季度库存报告已经给市场带来方向上的指引，两份报告双双被市场解读为利多，给外盘期价上涨带来消息面上的支撑。但美豆库存和美豆种植面积创纪录依然表明供需面是总体宽松的，只要美豆生长期间不出现严重自然灾害，单产调增将是大概率事件,所以下半年逆转式的单边大幅上涨行情很难出现。USDA6月底双报告后,市场进入天气市的炒作期。值得注意的是美豆主产区天气情况逐渐开始恶化，市场对天气升水趋势演绎越来越激烈。外盘连续大幅上涨已被市场归结为对美豆产区天气的担忧。目前来看，昨晚外盘表现出天气市的炒作仍然在继续，国内两粕在此情况下只能跟随，操作上老多单以菜粕1709 2300 ，豆粕1709 2750为支撑继续持有，新多单可择低买入。

　　(倍特期货 刘体峰)

　　白糖短期预计震荡依旧 日内对待

　　【外盘】ICE 10月原糖合约收跌0.59美分，或4.17%，报13.56美分/磅，受技术性卖盘打压，且印度采取行动限制进口。

　　【消息】1.7月10日现货报价：南宁中间商报价6600元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商6450元/吨，报价不变，成交一般。2.印度一政府官员称，或将印度食糖进口关税从目前的40%上调至50%。3.截至7月3日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空头头寸为45898手，较前周小幅减少1071手，但净空头头寸仍处于近10年高位。

　　【期货走势】原糖低位整理。国内现货价格松动，成交放缓，仓单压力显现，远期上来看消费放缓持续，下榨季增产以及合约间价差结构转换，使得空头仍是占据主导，但目前已跌幅较深，低位获利盘显现，需反弹修正，同时恰逢移仓换月期间，预计短期维持震荡走势，日内操作为主。

　　【操作策略】建议日内短线滚动做空为主或观望对待。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！