方正中期：7月11日商品早评

　　第1页: 螺纹钢或延续涨势 防范回调洗盘第2页: 螺纹钢焦炭领涨 铁矿石或逐步补涨

　　螺纹钢或延续涨势 防范回调洗盘

　　期货：螺纹钢1710周一夜盘续涨，收3463(涨21)，总增仓1.1万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头部分集中减仓，持仓量续增，集中度降低；空头部分集中增仓，持仓量小增，集中度微增。当前钢坯建材库存低位对期现货支撑较强，大幅贴水之下关键位多头主动增仓挺价拉涨，空头抛压减弱、部分减仓，盘面上涨；短期或延续涨势，注意3440-3480区多空资金集中增减主动性，防范回调洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3320(涨20)库存低位、成交一般，铁矿石、焦炭挺价上调。全国主要城市螺纹钢上涨为主、成交不错，上海3640(涨40)，北京3700(涨30)。当前库存历史低位，暴利之下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加，需求仍较好，淡季低库存对现货市场支撑较强。但淡季需求减弱预期仍在，持续高价导致贸易库存偏低，钢厂话语权较强，主导钢厂出厂价维稳挺价，短期现货受期货波动影响较大。

　　宏观及外盘因素:6月CPI、PPI同比涨幅均与上月持平，预计下半年通胀压力有望继续减轻。流动性异常充裕状态已近尾声，料回归中性水平。上半年地方债发行规模为1.86万亿元，下半年新增债和置换债发行都将提速。河北：上半年钢铁去产能实现“双过千”，“地条钢”已清理取缔到位。宝钢中厚板、热轧、冷轧、酸洗等主导产品8月价格分别上涨100-200元/吨。山西省拟新增7000万吨煤炭产能以保供应增加。外盘:道指震荡，美元指数震荡，原油、美铜、黄金窄幅整理，短期钢铁产业品种或延续强势。

　　简要策略：螺纹钢1710或延续涨势，注意3440-3480区多空资金集中增减主动性，防范回调洗盘；波段操作：持多20%资金仓位，跌破3445平仓，若3500关口区附近承压弱势回落则平多、突破留多，若3350-3430区支撑较强则做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持多20%资金仓位，跌破3450平仓，若3500关口区附近承压弱势回落则平多试空，若3390-3430区支撑较强则做多。

　　策略分析：当前期货受贴水现货较大、库存低位等影响关键位多头支撑较强、主动挺价，多头增仓拉涨远月支撑近月上攻，整体延续强势、涨势；但受螺纹钢供给增加、淡季需求减弱预期影响前期高位区压力仍较重，防范冲高后短期减仓洗盘。操作上：强支撑区企稳后做多为主，压力区高位承压弱势回落时可平多试空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：6月CPI同比增1.5%，涨幅连续5月低于2%；PPI同比涨5.5%。李克强：要继续稳定宏观政策和市场预期。环保督查3个月揪出2万多家问题企业，7日已开始第七轮次督查。6月份新增信贷增量或超万亿元，M2同比增速或继续回落将至9%。