国贸期货：7月12日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-07-12 08:33:19

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　　【油脂油料】

　　【基本面】

　　1、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量增长。截至2017年7月6日的一周，美国大豆出口检验量为475,157吨，上周为修正后的281,038 吨，去年同期为390,355吨。美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年7月6日的一周，美国对中国(大陆地区)装运3,526吨大豆。作为对比，前一周装运了69,552吨大豆。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的0.7%,上周是26.1%，两周前是22.5%

　　2、分析师平均预计美国农业部(USDA)报告料显示美国2016/17年度大豆年末库存为4.30亿蒲式耳。美国2017/18年度大豆年末库存料为4.73亿蒲式耳。分析师平均预计美国农业部(USDA)报告料显示全球2016/17年度大豆年末库存为9,312万吨。2017/18年度大豆年末库存料为9,214万吨。

　　3、据道琼斯7月7日消息，接受《华尔街日报》调查的分析师平均预期，巴西2016/17年度大豆产量料为1.14亿吨，较美国农业部6月预估的1.14亿吨持平，预估区间为1.133-1.15亿吨。阿根廷2016/17年度大豆产量料为5,770万吨，略低于美国农业部6月预估的5,780万吨，预估区间在5,700-5,800万吨；美国2017/18年度大豆产量为42.43亿蒲式耳，单产为47.9蒲式耳/英亩

　　【行情分析及操作策略】

　　油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6030-6150元/吨，涨幅在20-100元/吨(天津贸易商6100-6110，日照贸易商6030，张家港贸易商6150，广州贸易商6100)。沿海24度棕榈油价格大多在5800-5900元/吨，部分涨10-20元/吨，(天津贸易商5810-5820涨10，日照黄海5950涨50，张家港贸易商报5850平，广州报5800-5830，厦门5900涨20)。周二，连盘油脂涨势放缓，现货豆油涨20-80棕油涨20买家追涨谨慎，成交转淡。美豆将维持强势，国内油脂底部仍将跟随震荡抬升。但大豆到港庞大，未来两周油厂周均压榨量突破190万吨，豆油库存再度放大至128万吨，基本面压力犹在，目前行情反弹主要依赖美豆天气炒作，出现大范围降雨前，整体行情仍较强。

　　粕类方面：周二，沿海豆粕价格2900-2960元/吨一线，跟盘涨10-40元/吨，(其中天津2930，山东2860-2940，江苏2940-2960，东莞2920-2950，广西地区2920-2940)。周二，连粕续涨，豆粕现货继续跟盘涨10-40买家追高谨慎，成交转淡。午后连粕快速下探，回吐大部分涨幅。目前养殖业恢复仍慢，豆粕出货不快，油厂豆粕库存仍高达107万吨周比增2%，同比增41%，基本面压力犹存。目前豆粕上涨完全依赖天气炒作拉升美豆，一旦失去盘面支持，豆粕回落风险较大。不过除非出现大范围降雨，否则天气炒作结束之前，整体仍偏强，暂难有大跌。

　　操作上：期货单边操作：涨幅较大时，不过分追涨，遇回调，跌稳之际可逢低适量补库。现货端，上周已备货的暂观望，近阶段买家逢低保持适量库存即可，暂还不宜大单赌市场；本轮行情上涨对天气炒作的依赖程度非常高，一旦有明显降雨，行情将剧烈波动。多单可考虑适当止盈离场。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5850；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5680；下方支撑：5350；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2980；下方支撑：2750；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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