方正中期：7月06日商品早评

　　第1页: 资金抛压增加 螺纹钢或高位承压防洗盘第2页: 资金大幅减仓 铁矿石或延续承压波动

　　期货：螺纹钢1710周三夜盘震荡调整，收3402(跌18)，总增仓8万余手，成交量降低。前十名资金流向：昨日多头大幅集中减仓、部分增仓，持仓量减少，集中度降低；空头部分集中减仓，持仓量减少，集中度降低。当前钢坯建材库存低位对期现货支撑较强，大幅贴水之下关键位多头支撑仍较强、占主动，但压力区抛压增加、部分多头开始获利减仓，盘面高位承压；短期或延续高位承压波动，注意3385-3420区多空资金集中增减主动性，防范减仓洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3320(跌20)，库存低、成交减缓，铁矿石、焦炭维稳为主。全国主要城市螺纹钢维稳挺价、成交一般，上海3650，北京3680(涨10)。当前库存低位，巨幅利润下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加；淡季低库存对现货市场支撑较强，钢厂暴利高价导致贸易库存减少，钢厂话语权较强，主导钢厂出厂价维稳挺价为主(沙钢河钢螺纹钢7月指导价维稳)；但淡季需求减弱预期仍存在，短期现货受期货波动影响较大。

　　宏观及外盘因素:国务院召开常务会议，确定降低物流成本的措施。李克强：拿出更多优质资产，通过PPP模式引入各类投资。央行：保持货币政策稳健中性，稳步推进人民币国际化。经济参考报头版：从制度上瓦解产能过剩根基。神华上调7月份市场煤价，大型煤企有望跟涨。美联储6月会议纪要警告风险资产价格过高，对何时缩表存分歧。外盘:道指微调，美元指数震荡偏强，原油、美铜下跌后微弹，黄金小幅反弹，短期钢铁产业品种或延续高位承压震荡。

　　简要策略：螺纹钢1710或延续高位承压波动，注意3385-3420区多空资金集中增减主动性，防范减仓洗盘；波段操作：试探做空10%资金仓位，突破3415平仓，若3430-3470区承压弱势回落则试探做空，若3300-3350区支撑较强则做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：试探做空15%资金仓位，突破3415平仓，若3420-3450区承压弱势回落则试探做空，若3340-3380区支撑较强则做多。

　　策略分析：当前期货受钢厂提高产能利用率、淡季需求减弱预期影响前期高位区压力仍较重，但受贴水现货较大、库存低位等影响关键位资金支撑将增强，高位大幅震荡，防范冲高后减仓回落洗盘。操作上：强支撑区企稳后做多，压力区高位承压弱势回落时平多、试空，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　提示：央行：实施好稳健中性货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。6月份新增信贷增量或超万亿元，M2同比增速或继续回落将至9%。多省公布铁路建设进展，三季度铁路项目有望密集批复。