方正中期：7月05日商品早评

　　第1页: 资金主动增仓拉涨 螺纹钢涨势中防短线洗盘第2页: 铁矿石跟涨螺纹仍偏弱 或维持支撑性波动

　　期货：螺纹钢1710周二夜盘增仓大涨，收3444(涨84)，总增仓12.8万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头部分集中增减换仓，持仓量微增，集中度微增；空头部分集中减仓、部分增仓，持仓量减少，集中度降低。当前钢坯建材库存低位对期现货支撑较强，大幅贴水之下，多头于关键位主动集中增仓拉涨，资金看涨氛围较强，盘面强势拉起；短期或延续强势波动，注意3410-3480区多空资金集中增减主动性，防范短线减仓洗盘。

　　现货：昨日唐山钢坯3340(涨20)库存低、成交清淡，铁矿石微调、焦炭维稳为主。全国主要城市螺纹钢挺价为主、成交一般，上海3650(涨10)，北京3670。当前库存低位，巨幅利润下钢厂高炉开工率、产能利用率、粗钢日均产量等较高，供给量增加；淡季低库存对现货市场支撑较强，暴利高价导致贸易库存减少，钢厂话语权较强，主导钢厂出厂价维稳挺价为主(沙钢河钢螺纹钢7月指导价维稳)；但淡季需求减弱预期仍存在，短期现货受期货波动影响较大。

　　宏观及外盘因素:央行：实施好稳健中性货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定，引导货币信贷及社会融资规模合理增长；对资管行业做出迄今最明确表态，列出五大问题，提出六大对策。央企重组提速“入百时代”渐近，钢铁业年内整合预期升温。欧美制造业扩张支撑货币紧缩，实体经济复苏令全球央行步调趋于一致。欧盟批准意大利对西雅那银行的救助计划。外盘:美股休市，美元指数反弹承压，原油、美铜微涨，黄金反弹，短期钢铁产业品种或延续强势。

　　简要策略：螺纹钢1710或延续强势波动，注意3410-3480区多空资金集中增减主动性，防范短线减仓洗盘；波段操作：持多20%资金仓位，跌破3430减仓，若3460-3500区承压弱势回落则平多，若3370-3400区支撑较强则做多。操作细节可咨询钢铁产业部136-7209-7663。短线：持多20%资金仓位，跌破3430平仓，若3450-3500区承压弱势回落则平多，若3380-3410区支撑较强则做多。

　　策略分析：当前期货受钢厂提高产能利用率、淡季需求减弱预期影响前期高位区压力仍较重，但受贴水现货较大、库存低位等影响关键位资金支撑将增强，多头主动性较高、看涨氛围较强，延续涨势，防范冲高后减仓洗盘。操作上：强支撑区企稳后做多为主，压力区高位承压弱势回落时减多、平多，注意关键区多空资金主动性，细节可电话咨询。产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　方正中期钢铁产业部王永良，从业期货9年，专注研究钢铁产业期现货8年，经历了钢铁产业历史性牛熊大行情，积累了丰富经验。产业部深入一线调研，建立了大中型钢厂矿山、钢材铁矿石贸易商、建筑集团等钢铁行业信息渠道；通过研判期现货整体形势，形成了期货中长期投资以及期现货结合的中长线盈利操作体系。产业部会定期发布波段、中长线期货布局报告及实战投资方案，开展资产管理、投资咨询等业务；通过建立稳健、高效的资产管理业务体系，辅助量化交易期货基金产品，努力实现客户资产的保值增值，实现长期合作共赢。

　　提示：6月份新增信贷增量或超万亿元，M2同比增速或继续回落将至9%。国务院安委会：7月开始全国安全生产大检查。6月份全国重卡销量9.5万辆超出市场预期。银行揽储“中考”结束，理财产品收益率“高温不退”。多省公布铁路建设进展，三季度铁路项目有望密集批复。