广发期货：7月05日期货早评

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　　财经要闻

　　央行货币政策委员会召开第二季度例会，强调要密切关注国际国内经济金融运行最新动向和国际资本流动的变化，实施好稳健中性的货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。继续深化金融体制改革，提升金融运行效率和服务实体经济能力，加强和完善风险管理。

　　央行发布《中国金融稳定报告(2017)》称，要推动建立更为规范的资产管理产品标准规制，形成金融发展和监管强大合力，补齐监管短板，避免监管空白。要把防控金融风险放到更加重要的位置，加强系统性风险监测与评估，下决心处置一批风险点。

　　报告要求，促进资产管理业务规范健康发展，从统一同类产品的监管差异入手，建立有效的资产管理业务监管制度。报告提出，分类统一标准规制，逐步消除套利空间；加强流动性风险管控，控制杠杆水平；消除多层嵌套，抑制通道业务。

　　报告还要求，进一步推进利率市场化改革，继续推进货币市场的市场化改革和对外开放，加强债券市场基础设施建设和宏观审慎管理，持续推动债券市场对外开放，加快发展外汇市场，稳妥推进期货及衍生品市场发展，继续推进股指期权上市准备。

　　[市场表现]

　　周二上证综指再度冲击3200失败，收盘跌0.41%报3182.8点；深成指跌0.57%报10474.83点；创业板指跌0.35%报1829.51点。上证50指数下挫近1%。两市成交3840亿元，略高于前一日的3697亿元。两融余额重拾升势。截至7月3日，A股融资融券余额为8816.45亿元，较前一交易日的8798.62亿元增加17.83亿元。

　　[行情分析]

　　央行连续八日暂停公开市场操作，周二无逆回购到期，净回笼资金为零。Shibor全线下行。央行货币政策委员会召开二季度例会强调：实施好稳健中性的货币政策，综合运用多种货币政策工具，维护流动性基本稳定，引导货币信贷及社会融资规模合理增长。

　　经国务院批准，香港人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度扩大至5000亿元人民币。央行表示，扩大香港RQFII投资额度，有助于进一步满足香港投资者对于人民币资产的配置需求，推动境内金融市场对外开放，密切内地与香港经济金融联系。

　　央行发布《中国金融稳定报告(2017)》称，要把防控金融风险放到更加重要的位置，加强系统性风险监测与评估，下决心处置一批风险点。报告要求资管业务要分类统一标准规制，逐步消除套利空间；加强流动性风险管控，控制杠杆水平；消除多层嵌套，抑制通道业务。预计下半年金融去杠杆仍会继续推进。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,491 手，较前一交易日减少了396手；IH合约前20席位净持仓为-1,061 手，较前一交易日增加了489手；IC合约前20席位净持仓为-773手，较前一交易日减少了143手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了50手。

　　[操作建议]

　　7月中上旬到期资金压力大，短期央行连续暂停公开市场操作，影响市场风险偏好。技术面上，股指连续高位震荡后昨日跌破10日均线，建议短线投资者可止盈离场，择机再行入场。IF1707关注支撑3550点。