国贸期货：6月19日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-06-19 08:15:42

中金在线微博

微信加关注扫描二维码
关注
中金在线微信

　　

　　【操作策略】

　　周五黑色金属期货品种宽幅震荡，焦炭最为坚挺，其余品种冲高回落走势。钢材现货稳中小幅上涨，因期价近期走高给出信心，基差跟随期价反弹小幅修复；铁矿石普氏指数上涨，焦厂调涨预期出现，观察钢厂接受度。上周螺纹钢社会库存略有回升，厂内库存回落，总库存微幅增加；热卷库存下降较为明显，导致钢材总库存未能延续上周回升态势，重回下降。高炉开工率小幅回升，板材强长材弱格局初现。

　　当周社会总库存重回下降，但螺纹钢库存微幅增加，电炉复产边际增加的预期仍在。当前多空博弈，期价下跌至前期低位支撑区间后依然受制于高基差的压制，下方空间并未打开；空头着眼于库存回升、钢材利润偏高、流动性收缩、产量回升等因素影响，部分地区阴雨天气连续，短期拖累需求。据数据统计，6月初全国53家独立电弧炉钢厂产能利用率45%，较4月初32%提升13%，未来预计仍有进一步上升空间。近两周对电炉产能的关注度继续升温，高利润下高炉复产及电弧炉产能投放是对中频炉砍掉产能的最佳替代效应，从利润驱动及政策来看，电炉复产有一定合理性，但实际释放却存在时间周期受制于资金、工艺、劳动力、设备等诸多因素影响。个人认为在未触及政策的前提下，未来电炉投放量可能会超预期，但投放见效时间会弱于预期。从需求端来看，终端市场面临雨季及即将到来的高温天气，有小淡季属性，未来供需结构很难再向更紧张的情况演绎。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止16日收盘， rb1710期价贴水653，较前一日扩大41，基差较前一周回落84，然仍处于比较高水平。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，周五期价冲高回落，周末钢坯先跌后涨，市场有支撑，基差修复仍有空间。短线来看，期价反弹但力度并不强劲，暂时看低位震荡区间，短线压力位关注3200一线。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

共 12 页首页上一页 [1] [2] [3] [4] 5 [6] [7] [8] [9] [10] 下一页末页