广发期货：6月16日期货早评

　　第1页: 股指期货：加息对A股影响不大 股指延续震荡上行态势第2页: 国债期货震荡下行第3页: 广发期货技术分析早报

　　[市场表现]

　　周四上证综指震荡涨0.06%收报3132.49点，深成指涨0.69%报10221.69点，创业板指涨1.43%报1816.26点。上证50指数连续三日下挫。两市成交4131亿元，高于上日的3825亿。两融余额三连升，逼近8700亿元。截至6月14日，A股融资融券余额为8699.30亿元，较前一交易日的8696.75亿元增加2.55亿元。

　　[行情分析]

　　周四央行维持公开市场逆回购利率不变，7天、14天及28天期逆回购中标利率分别为2.45%、2.60%及2.75%。央行公开市场周四进行1500亿逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，净投放900亿元。Shibor多数上行。

　　考虑到美联储6月加息基本符合预期，我们认为此次加息对国内A股的影响并不大。另外由于中国央行并没有跟随美国上调公开市场利率，此举在一定程度上显示政策出现了缓和的迹象，短期来看市场资金面压力有所缓解。目前影响股指的核心因素仍然主要是资金利率水平和企业盈利情况。一方面我们认为金融去杠杆仍在继续，但未来监管的力度或更为温和一些，资金面最困难的时刻或已经过去，流动性对股指的压力逐渐在消散；另一方面A股2017年一季度净利润同比增长19.84%，利润增速出现明显回升，未来经济基本面运行平稳，企业需求向好，A股上市公司企业盈利仍能保持相对稳定的增长。因此从中长期来看，我们认为股指继续震荡上行概率大。

　　股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-1,412 手，较前一交易日增加了118手；IH合约前20席位净持仓为-851 手，较前一交易日增加了171手；IC合约前20席位净持仓为-1173手，较前一交易日减少了687手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了398手。

　　[操作建议]

　　美联储加息对A股影响不大，预计未来国内政策易松难紧，受益于资金面压力缓解和企业盈利增长，股指中期延续震荡上行概率大。短期来看，由于沪深300和上证50前期涨幅较大，短期面临一定调整压力，操作上建议暂时观望，关注20日线支撑。