广发期货：6月16日期货早评

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　　[国债期货走势]

　　周四，国债期货TF1709合约收盘跌0.0000 ，跌幅0.0000 %，报97.9200 ，最高98.1400 ，最低97.8250 ，成交14,293.0000 手，持仓43,771.0000 手，增仓54手。T1709合约收盘跌-0.1050 ，跌幅-0.1099 %，报95.4300 ，最高95.8600 ，最低95.3050 ，成交61,794.0000 手，持仓54,197.0000 手，减仓1628手。

　　[一级市场]

　　进出口行1年期固息增发债中标收益率为4.1048%，投标倍数为2.99倍； 5年期中标收益率为4.2404%，投标倍数为3.72倍；10年期中标收益率为4.2911%，投标倍数为3.80倍。

　　国开行2年期固息增发债中标利率4.2073%，全场倍数2.15；5年期固息增发债中标利率4.2554%，投标倍数2.16。

　　[二级市场]

　　利率债品种多数下行。其中，国债1Y下行1.01bp至3.5941%，国债5Y下行0.75bp至3.5365%，国债10Y上行2.00bp至3.5554%；国开1Y下行0.93bp至4.1793%，国开5Y下行2.51bp至4.1841%，国开10Y上行0.37bp至4.2219%。

　　信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y下行0.61bp至4.6012%，3Y下行2.64bp至4.7000%，5Y下行4.62bp至4.7320%；AA+中短期票据1Y下行0.61bp至4.9812%，3Y下行2.64bp至5.0800%，5Y下行4.62bp至5.1620%；AA中短期票据1Y下行0.61bp至5.2612%，3Y下行7.64bp至5.3800%，5Y下行4.62bp至5.5320%。

　　[公开市场操作]

　　周四(6月15日)，央行进行500亿7天、400亿14天及600亿28天逆回购操作，当日有600亿逆回购到期，净投放900亿元。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.9071%、3.3432%、3.8548%、5.1975%，分别较上日加权平均价上行4.92bp、7.39bp、6.79bp、16.79bp。

　　Shibor多数上涨。隔夜Shibor涨0.67bp报2.8317%；7天期Shibor涨0.21bp报2.9047%；14天期Shibor涨0.30bp报3.5690%；1个月期Shibor涨1.20bp报4.6946%。

　　[操作建议]

　　周四，国债期货宽幅震荡，冲高回落，现券收益率续降后反弹。央行公开市场净投放900亿，特别的，面对此次美联储加息，央行并没有上调货币市场利率，显示出6月资金面压力较大，央行倾向于维稳市场流动性，受此提振，国债期货早盘一度拉升，当日市场资金面有所收敛，Shibor多数上行，新华社刊文称，尽管美联储处于货币政策“正常化”轨道，但当前的全球货币政策环境仍处于相对宽松期，中国采取“稳健中性”的货币政策，根据经济的实际情况做好“预期微调”，做好市场的预期管理，这些都是中国经济稳健增长的有力保障。周五还有一笔MLF到期，不过考虑到央行近期在公开市场的操作以及监管层的表态，预计央行大概率维稳市场资金面，故对债市负面影响有限。一级市场方面，当日进出口行招标三期固息债，中标收益率均低于二级市场，且投标倍数较高，国开行二期固息增发债，中标收益率亦低于二级市场，不过投标倍数一般，总体而言，当前市场需求维持强势。整体上，当前基本面对国债期货的影响有限，央行呵护市场流动性，市场配置需求较强对期债形成支撑，不过6月资金面压力较大仍对市场情绪形成一定的压制，但负面影响或有限，建议投资者前期多单继续持有，止损位94.5，关注央行周五公开市场操作情况。