国贸期货：6月7日早评

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　　【结论及投资建议】

　　周二(6月6日)，继昨日重启28天逆回购之后，今日央行超额续做了MLF，补充跨季资金稳定年中资金面。但债市仍出现调整，国债期货低开震荡走低全线收跌，银行间现券收益率上行明显，IRS多数上行，跨月跨季资金利率延续大幅上行。

　　资金面方面，央行周二进行4980亿元1年期MLF操作，利率持平于3.2%；为进行公开市场操作，当日有600亿逆回购操作到期。据统计，6月6日有1510亿6个月MLF到期，6月7日有733亿1年期MLF到期。此次央行超额续作长期限MLF，主要是对冲本周即将到期的MLF，显示央行仍维持中性货币政策，对流动性不宜过度乐观。由于叠加了MPA考核、跨季资金需求增大以及美联储6月可能加息等因素，6月资金面紧是大概率事件，央行超额续做MLF作用相对有限。

　　近期螺纹钢等商品大幅下跌，显示未来房地产需求预期转差，经济下滑压力加大，同时对通胀的预期也相应调低，基本面对债市支撑明显。但我们也一直提示，美联储6月大概率加息，6月也是半年度MPA考核，资金面再度趋紧难以避免，国债反弹高度有限，再度调整压力较大，多头可以止盈，等待新的入场时机。

　　操作上：

　　TF1709日内参考点位，上方压力：98.025；下方支撑：97.410。

　　T1709日内参考点位，上方压力：95.475；下方支撑：94.425。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫