倍特期货：6月6日早盘

　　股指小幅调整进入尾声

　　观点：消息面上，PMI：中国5月财新服务业PMI52.8，升至4个月新高，前值51.5。中国5 月财新综合PMI51.5，前值51.2。央行：公开市场进行400亿元7天期逆回购操作，300亿 元28天期逆回购操作，中标利率分别为2.45%、2.75%，均与上次持平。公开市场当日有 300亿逆回购到期；1510亿元MLF到期。Shibor： 隔夜Shibor报2.8167%，上涨2.14个基 点；1周期Shibor报2.8940%，上涨1.00个基点；3个月Shibor报4.6225%，上涨2.13个基 点。基金业协会：将优先办理符合条件的创业投资基金管理人的入会申请。对于符合 2017年1月1日施行的《中国证券投资基金业协会会员管理办法》、专注创业投资领域的 私募基金管理人申请加入协会成为会员提供审核流程上的便利。市场方面，昨日股市出 现回调走势，其中蓝筹股回调力度较大，主要因素是短期涨幅价高，获利回吐盘较多推 动，但我们认为在目前市场行情中，它们的回调空间有限，下方仍有较多买盘，所以股 指短期调整进入尾声。

　　交易策略方面，关注IF1709合约，如果回调到3380附近，可考虑多单进场。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜震荡持续

　　国际铜震荡行情依旧，国内小区间波动，国内库存上周增加9000多吨后国际价格走低后反弹，继续在5500美金上方震荡。市场暂时没有认可中国库存会持续增加，因为进口铜减少的幅度大，国内库存情况确实还需观察，目前看短期不会持续增加，价格没有其他诱因大幅下挫，区间震荡行情会延续一段时间。预计三季度消费会偏弱，铜精矿加工费看，冶炼产量会稳定增加，进口铜会继续维持同比减少，国际虽然库存最近持续减少，注销仓单增加，但是并没有反映实际的消费情况，现货贴水还有小幅度增加，我们预计本月第三个周三前伦敦库存还有望继续增加，建议继续持有空头。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　金银窄幅震荡 外强内弱关注上行持续性

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银期价变化不大。COMEX金收于1283.5，日线在大阳上端收小阴，日均线及MACD上行，短线震荡偏强，关注前高压力，支撑1270，压力1300；COMEX银报收于17.585，日线小阴维持在60日均线之上，短线反弹势头略有修复，关注上行持续性，支撑17.3，压力17.8。

　　消息面：美国4月工厂订单环比-0.2%，预期-0.2%，前值由0.2%修正为1%。美国5月ISM非制造业指数56.9，预期57.1，前值57.5，非制造业扩张速度放缓的程度超预期，物价支付15个月以来首次萎缩。美国5月Markit服务业PMI终值53.6，为2月以来新高，预期54。俄罗斯1-4月黄金产量同比上升1.4%至68.68吨。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓851.00吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10605.56吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚国内方面，沪金、沪银小幅高开后仍窄幅震荡为主。沪金日线仍未跨过5月高点，日线仍处在震荡区间内；沪银也未有效摆脱近日震荡区间，日线上的缺口压力仍然明显。周线调整势头未得到有效扭转。基本面上，美经济数据仍然好坏参半，美联储6月加息可能有所降低，但并未完全排除。地区局势方面，伦敦恐怖袭击事件、中东主要国家与卡塔尔断交，以及本周四的英国大选和美前FBI局长作证带来一定支持。基金持仓方面，CFTC黄金白银非商业净多连续第二周增加。综合来看，因加息预期削弱及地区局势支持，金银短线弱势化解，但国内略弱于外盘，沪金、沪银均未摆脱近日区间。AU1712支撑282，压力285.2；AG1712支撑4080，压力4160。

　　【操作策略】金周线宽幅震荡，日线上试压力，1712未过285前不过于追高，逢调整区间内短多交易；银中期宽幅区间，短线横盘震荡，1712区间短线交易。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　胶缺乏新的消息刺激 跌势趋缓 延续震荡拉锯

　　由于缺乏新的消息刺激，胶期价在端午节大跌后，重新陷入胶着，工业品整体也保持区间震荡格局，市场整体氛围中性。胶自身基本面没有更多变化，节前传出的轮储消息也没有实质性结果，对胶走势影响不大。盘面看，资金主动打压期价力度明显不足，但也未见大规模抄底资金出现，现货在12000附近基本停滞，期现价差未继续拉大。走势或在较长时间内重新陷入震荡胶着，工业品整体情绪影响对盘中走势影响依旧较大，但仍旧看不到期价真正见底的证据。操作上，维持反弹抛空的基本策略不变，趋势空单仍可持有；激进点，9月期价反弹至12800一线，新空即可逐步轻仓介入，短空止损点下移至13400。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃无明显利好支撑

　　【现货市场】6月5日国内PE生产企业线性生产比例32.08%，停车比例17.37%；PP粒生产企业拉丝生产比例32.41%，停车比例15.03%。7042出厂价：齐鲁石化华北9200、扬子石化华东9400、广州石化华南9500、兰州石化西南9200、大庆石化东北9250；T30S出厂价：齐鲁石化华北8000、镇海炼化华东8100、大庆炼化华南7950、兰化西南7850。神华煤化工竞拍情况：LLDPE未进行拍卖；PP挂卖量3345吨，成交率35.6%。

　　【期货走势】L1709-L1801价差85(+15)，PP1709-PP1801价差-35(-9)，L1709-PP1709价差1239(-17)。L1709日线MACD形成死叉，日线和周线均维持在均线系统以下运行，周内将测试前期底部震荡区间的上边界支撑效果。PP1709日线处在下行趋势之中，接下来测试7500支撑。

　　【今日涨跌】偏弱震荡

　　【操作策略】LLDPE装置检修所带来的提振难以抹去下游需求疲软的拖累，PP后期新装置投产的压力不减，市场利好缺乏，短期维持跌势。聚烯烃操作上高位空单继续持有L1709支撑8700、压力9260，PP1709支撑7500、压力7820。

　　(倍特期货 陈吟)

　　沥青继续低位运行

　　【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2600-2800、华北2450-2550、山东2500-2550、西北3250-3800、华南2400-2450、华东2350-2450、西南2750-2850。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2650-2850、华东2650-2900、北方2650-2900。

　　【期货走势】布油指数收盘价50.13(-0.75%)，美油指数收盘价47.85(-0.71%)。原油可能再探前期低点，成本端买气不佳对沥青有负面影响，但考虑到原料段估价均在2500元/吨以上，沥青实际下跌空间并不大。技术面上周线处在布林下轨位置，有一定支撑，但趋势并未由明显转折，短期难以形成有效反弹。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】期货贴水、现货生产利润偏低，短期下行空间并不大，但未来一段时间内华东及四川地区将迎来降雨季节，限制终端需求，沥青缺乏反弹支撑。Bu1709短期偏向低位震荡，中期仍然维持偏多判断。操作上Bu1709低位多单可介入，止损2300。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇短期仍有僵持

　　【现货】：陕西2100，川渝2200，两湖2500，河南2200，内蒙1980，苏州2300，宁波2370，山东2300，华南2400，东北2250.CFR中国261美元/吨.

　　【盘面】据卓创了解，2017年4月我国甲醇进口量为55.372万吨，累计总数量在254.26万吨，进口均价在342.33美元/吨。甲醇进口量环比增长5%，同比减少23.52%。供需面：因供应增量有限，短时内地甲醇市场供需压力暂时不大，但终端接货持续性需要观察。总的来看，近期甲醇市场依旧表现僵持，外围原油走势稍显不稳，节奏上或对化工品形成扰动。盘中相关联动品种L、PP走势亦渐趋弱，短线压制氛围未减，不过出于郑醇供需两端基本面预期，郑醇在低位震荡后行情更易趋上展开。

　　【操作建议】：尚维持筑底震荡节奏，低位仍有僵持，已有多单依托2200保护或破位锁仓参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃震荡

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1288，河北迎新1352，滕州金晶1520，湖北亿钧1490，武汉长利1560.

　　【盘面】据卓创了解，周末国内浮法玻璃市场基本稳定，区域性窄幅调整为主。6月2日行业库存3330万重箱，环比上周增加-10万重箱，同比去年增加-26万重箱。周末库存天数13.10天，环比上周增加-0.04天，同比增加-0.77天。总的来看，上游库存的消化说明了淡季背景下需求端还算客观。盘中玻璃因黑色系影响，节奏无序僵持，单边行情尚难展开，不过价格重心确实较为稳定，基于后市预期，更看好震荡趋上节奏。由于短期僵持因素干扰，操作上需注意灵活。

　　【操作建议】：多空因素尚显僵持，短线操作上可围绕布林中轨择机参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤下游消耗支持

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混575-585元/吨，京唐港575-585元/吨。秦皇岛港实际成交价：555-565元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存6.2日580.5万吨(6.1日580万吨)：截至6月5日，沿海六大电厂平均库存量为1273.56万吨，平均日耗68.07万吨，可用天数18.7天。据卓创了解，自5月底榆阳区几个大矿煤价接连上涨之后，最近几天价格企稳运行，神木、鄂尔多斯地区部分煤矿，受下游需求疲软的影响，煤价仍有不同幅度的回落，但是跌幅较前期相比有所收窄。近期期货与现货市场价格波动均维持着稳定，且目前价格亦处在异常波动预警机制下的安全区域，因此政策影响预期较小。近几月煤炭的进口量方面增长较快，对市场存有一定压制，不过下游发电旺季亦将逐步跟进，且上下游港口库存与往年相比并不高，整体供需面存在僵持。预期盘面依旧会处在区间震荡格局，操作节奏上主要注意商品市场氛围的扰动。

　　【操作建议】整体处在僵持震荡格局，大区间在500-560，短多20日线保护。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，数据方面，今年1-5月，浙江大麦屿口岸经检验检疫完成进口的煤炭共26批次、重量239.35万吨、货值15355.58万美元；其中检出不合格4批次、重量40万吨、货值2560.86万美元。不合格原因主要为可磨性指数等品质指标与合同不符。价格方面，山西焦煤集团部分矿精煤公路价格调降：贺西矿精煤降65元/吨至1300元/吨出厂。唐山焦炭市场观望，二级焦(CSR55)采购区间承兑到厂价1670-1700元/吨，优质资源(CSR60)1750-1760元/吨，供需僵持；山西焦炭市场弱稳，太原一级焦承兑出厂价1650-1700元/吨，长治优质二级焦1570-1600元/吨。综合来看，下游价格压制，焦煤焦炭供应渐松，供需变化已经形成，以偏空操作为主。

　　【期货走势】焦煤焦炭跌势已经形成，耐心持空。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤焦炭，焦煤依托990，焦炭依托1480持有空单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　粕类夜盘上行突破未果

　　【外盘、消息】外盘因空头回补及新出口需求，美豆粕收302.3跌2.2跌幅0.72%。消息面上，美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，5月25日止当周，美国2016/17年度大豆出口净销售61.02万吨，超过市场预估的20-40万吨，较之前一周增加29%，较前四周均值增加66%。巴西贸易部周四公布的出口数据显示，巴西5月大豆出口量为1,096万吨，高于4月出口的1,043万吨及去年同期出口的992万吨。Informa Economics周五将巴西2016/17年度大豆产量预估从上月的1.13亿吨上修至1.145亿吨。美国农业部(USDA)昨日盘后公布的每周作物生长报告显示，截至6月4日当周，美豆种植率为83%，高于预估值81%，亦高于上年同期的82%，但不及五年均值79%。天气方面美国大平原北部干燥天气可能蔓延至中西部部分地区的担忧也给大豆价格带来支撑，不过较为温暖干燥的天气同样有助于提升大豆种植进程。

　　【现货市场】昨日豆粕现货山东烟台2630元/吨涨20、天津2700元/吨涨20、秦皇岛地区2700元/吨跌20、广东东莞2690元/吨涨10、广西防城港2670元/吨涨20、周口2700元/吨涨30。菜粕现货营口2500、黄埔港2280、鞍山2620、昆明2650、南通2340、成都2400、邢台2200。

　　【期货走势】夜盘两粕小幅收高，1709豆粕减仓0.96万，1709菜粕减仓3.78万。

　　【操作策略】消息面上，天气暂无异常。昨日夜盘两粕开盘跳水后震荡上行，尾盘收十字星。国内两粕整体弱势未改，短期缺口压力依旧沉重，操作上关注1709豆粕2690，1709菜粕2290一线跳空缺口，反弹受阻可尝试空单，暂不抄底。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖低位横盘 关注整数关口压力

　　【外盘】ICE7月原糖期货收高0.15美分，或1.09%，报每磅13.89美分，受空头回补带动。

　　【消息】1.6月5日现货报价：柳州中间商报价6700元/吨，成交一般。南宁中间商报价6730元/吨，下调30元/吨，成交一般。2.据海南省糖业协会最新统计，至2017年5月31日止，海南省已销售糖6.34万吨，比上榨季同期的7.58万吨减少1.24万吨；产销率41.52%，比上榨季同期的50.23%减少8.71%。

　　【期货走势】夏季消费旺季到来，进口及走私被严格限制，现货价格坚挺，5月销售数据预期尚可，供需基本面维持偏紧，同时本周糖协将开会讨论，下行阻力可见，但是目前整体商品及原糖市场依旧疲弱，郑糖技术面利空继续压制，若前期平台压力位未能有效升穿的话，偏空格局将延续。

　　【操作策略】建议短线偏空操作，前期空单下移至6630轻持；9-1反套持有。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！