国贸期货：5月23日早评

　　第1页: 【股指】第2页: 【PTA】第3页: 白糖第4页: 期现同涨，注意分歧第5页: 【国债期货】第6页: 【宏观和消息面】第7页: 【铜】市场情绪缓解，铜价仍有向上空间第8页: 橡胶早评：沪胶冲高回落 后市震荡为主第9页: 【油脂油料】

　　【国内】

　　央行参事盛松成：货币政策需要不断探索，在偏紧大方向下，中国央行调控不会一下子过头；社会融资规模将成宏观调控核心指标；降准有两大顾虑，未来降准概率仍然较小；不认为人民币汇率会大幅贬值，反而可能会升值，通过增加外汇供给来稳定汇率至关重要。

　　华安证券徐阳：Shibor一年期报价高于上海银行间市场的一年期贷款基础利率，和央行一年期贷款利率4.35%只有一步之遥；5月货币投放不足造成利率上涨，利率趋紧短期不会缓解；贷款利率存在结构性差异，但是基准利率短期不会上调；美联储加息预期或让国内货币政策更偏中性。

　　周一央行进行100亿7天、300亿14天逆回购操作，当日有100亿逆回购到期，净投放300亿元。Wind资讯统计数据显示，本周(5月20日-26日)央行公开市场有4100亿逆回购到期，周一到周五分别到期100亿、1700亿、1400亿、700亿和200亿，无正回购、央票和MLF到期。28天逆回购连续缺席，央行“锁长放短”，以短期资金投放“微调”市场流动性；近期监管层释放维稳市场意图，本周公开市场操作或比较频繁。

　　人民日报谈金融监管：“猫冬”过关行不通。一些金融机构对持续的监管重拳仍存侥幸心理，认为躲过这一关后，还能重操旧业。然而市场规范化的大趋势不会变，如果抱有幻想，就会贻误良机，金融机构要想走得远、做得大，就得坚守稳健审慎底线，正本清源，回归主业。

　　央行主管金融时报：市场各方对于当前金融强监管去杠杆要有稳定预期，无需产生不必要的恐慌。当前加强金融监管、温和去杠杆的系列举措，既不是所谓“休克疗法”，更不会“引爆雷区”，而是要化解金融业改革创新快速发展中滋生的种种隐患，弥补监管短板，防范和化解金融风险。

　　河北保定限购明起升级：外地户口在主城区购买首套住房，须提供3年及以上个税或社保证明，补缴不得作为购房有效凭证；在主城区拥有2套及以上住房本地户籍家庭、拥有1套及以上住房外地户籍家庭，暂停售房。

　　外交部：国务院总理李克强将于5月30日至6月2日正式访问德国并举行中德总理年度会晤、赴布鲁塞尔举行第十九次中国—欧盟领导人会晤、对比利时进行正式访问。

　　中国证券网：为加强保险业风险防控，补齐监管短板，保监会决定对“偿二代”制度及实施情况开展书面调研。此外，根据当前防风险、严监管需要，保监会将于5月起开始实施保险市场分析监测信息报送机制。

　　中国煤炭运销协会发布数据显示，秦皇岛煤炭库存下降至584万吨，价格降至581元/吨。

　　商务部发布关于对进口食糖采取保障措施的公告，保障措施采取对关税配额外进口食糖征收保障措施关税的方式，实施期限为3年，自2017年5月22日至2020年5月21日，实施期间措施逐步放宽。2017年5月22日至2018年5月21日，保障措施关税税率为45%；2018年5月22日至2019年5月21日，保障措施关税税率为40%；2019年5月22日至2020年5月21日，保障措施关税税率为35%。

　　【国际】

　　美国供应管理协会ISM调查：预计今年美国经济增速保持稳定；预计今年工厂和非工厂资本支出增加5.2%；预计今年企业收入继续增加。

　　德国央行月报称，欧洲最大经济体德国第一季增长0.6%，快于美国和多数欧洲国家；德国经济强劲增长态势有望在今年春天持续存在；民间消费仍然是经济上行的关键推动力。

　　德国财长朔伊布勒周一表示，最近希腊改革取得很大成果；改革的目标是帮助希腊经济恢复竞争力，但目前仍有待实现；在对希腊问题的估计上，IMF比欧元区更为保守；希腊将逐步重回市场。此前有消息称，欧盟财政部代表周一将在布鲁塞尔就评估希腊援助计划进行会面。

　　美元指数“跌跌不休”，下破97关口，刷新去年11月特朗普当选美国总统以来新低。业内人士分析称，美国经济数据低于预期、特朗普税改政策不及预期，以及政治丑闻导致被弹劾概率上升，这三大因素致美元指数持续走弱。

　　欧佩克秘书长巴尔金称，5月25日将讨论延长减产协议的具体时长，并对延长减产协议发表乐观表态。油价直线拉升，布油涨幅一度扩大至1.3%，刷新4月20日以来新；美油一度涨1.4%，刷新一个月新高。

　　美国总统特朗普计划提出金额高达1.7万亿美元的削减一揽子支出方案，其中包括减少向低收入美国人提供的主要社会保障与福利，这是他力求在10年内实现预算平衡的一部分。

　　欧盟27国正式通过了英国与欧盟脱欧谈判指引。 欧盟首席脱欧谈判官巴尼耶表示，今日的会议是重要的里程碑，欧盟27国确定了脱欧谈判中的任务；欧盟27国为脱欧谈判做好充足准备；希望6月19日当周启动与英国的脱欧谈判；希望可以在今年底、明年初讨论将来的贸易协议。

　　德国总理默克尔：欧元还“太弱”，这使得德国产品更便宜；欧元当前较为弱势是欧洲央行货币政策所致。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克：延长减产协议的基线情景是9个月；还会有更多产油国参加本周欧佩克大会。

　　伊拉克石油部周一表示，相信欧佩克及非欧佩克国家将延长减产协议；伊拉克目前已基本完成先前原油增产目标，已宣布就延长欧佩克减产协议做好准备；伊拉克油田运营成本低于北美地区油田，即使油价跌至10美元/桶也会继续投资原油行业。周四，欧佩克会议将于在维也纳召开会议，决定是否延长减产协议。

　　惠誉：美国总统在竞选期间的贸易保护主义承诺目前尚未以激进的单边贸易措施形式出现，但美国贸易保护主义仍是当前全球经济面临的关键风险；若美国采取惩罚性进口关税，将对直接影响国的GDP造成巨大损失。

　　高盛：在2018年年底，油市将再次出现供应过剩状况；相信欧佩克将在5月25日宣布延长减产协议，因为原油库存规模正常化是必要的；预计2017年下半年布伦特原油价格将维持在57美元/桶。

　　【评论】

　　国内期市收盘多数飘红，黑色系走势分化，螺纹钢领涨，煤炭三雄震荡走弱，化工品普遍收涨，但涨幅收窄，有色金属多数走强，贵金属持稳，农产品涨跌不一，油脂油料齐涨，软商品走弱。