迈科期货：5月10日商品早评

　　第1页: 联储官员讲话偏紧缩，黄金保持弱势第2页: PTA早评:续跌空间或有限，观望或低多为主第3页: 聚烯烃早评：弱势基调短时难扭转，下方空间中期或受限第4页: 糖价窄幅波动，棉花区间内回升第5页: 现货市场存异，黑金强弱不一第6页: 沥青早评：终端需求偏弱，炼厂库存累积第7页: 现货价格整理 沪胶低位窄幅震荡第8页: 关注今晚美国农业部供需报告第9页: 铜价弱反弹，偏空格局不改

　　昨日黑色金属依然维持调整节奏，其中沪螺延续增仓偏强调整而炉料减仓调整，不过夜盘受行业消息影响煤焦率先反弹，鉴于基本面强弱炉料弱于钢材格局延续。现货上，钢材钢坯市场延续小幅回升，铁矿石现货外盘均继续走跌，煤焦稳中有跌。随着钢材大幅的去库存以及环保限产再掀起开工有所回落，毛利压缩后有回归，助推钢市强势反弹但提防钢材高位成交一般。铁矿石供给增加预期叠加港口高企库存，以及下游消耗库存为主令矿价上方承压较大，但受钢市抑制下方空间。焦化厂利润驱动下开工回升，以及下游转向消库施压焦市，焦炭转弱现货承压；焦煤市场随着内外供给增加价格承压较大。黑色金属鉴于基本面存异，炉料弱于钢材市场延续。

　　操作上，依托强弱套利对冲操作，强弱依次为螺焦煤矿。

　　动力煤：需降供升使然 郑煤弱势延续

　　秦皇岛港(山西，Q:5500)报价均价625元/吨，与上一交易日下跌10元/吨；京唐港(山西，Q:5500)报收均价595元/吨，与上一交易日下跌0元/吨。

　　煤炭需求放缓，而供给进口增加施压，以及水利替代增强令郑煤承压下跌，但提防进口煤政策限制对市场扰动。

　　操作建议：ZC弱势不改

　　党曼 任娇娇

　　迈科期货股份有限公司研究部