国贸期货：5月2日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-05-02 08:25:19

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　　【操作策略】

　　节前最后一个交易日，期现同涨，期价第8个交易日收红，且涨势较为喜人。五一小长假中间，唐山钢坯先跌后涨，整体出现涨势，涨幅累计60至3030。节前铁矿石现货以低位反弹为主，焦炭价格回落。四月最后一周，市场出现前期大幅回调后的积极变化，钢材周度库存数据继续环降，降幅较前一周有所扩大，且钢厂库存回落，五一小长假前小幅度的补库动作，对价格及贸易商情绪有支撑。从我们跟踪的钢厂利润来看，跟随钢材价格上涨，盘面吨钢利润重回500上方，高炉开工率当月整体回升，月末最后一周在环保限产等压力下有所下降。从当前丰厚的吨钢利润来，在这个水平上钢厂应该没有很大的主动减产动力；减产压力更多来自于行政性压力。而行政性减产有一定周期性，即政策严格时高炉开工出现短期调整，而一旦政策放松，利润驱动下复产或开工仍将面临卷土重来。从消息面来看，“一带一路“高峰论坛前周边城市严格限产的传闻及钢协宣称将彻底清除1亿多吨“地条钢”的消息刺激市场，钢材量价反弹，期价自低位反弹上来出现难得的八连阳。沙钢、莱钢等上调5月上旬钢材报价，短期乐观情绪有所升温。

　　基差变动情况：螺纹钢期价维持贴水格局。以上海螺纹钢现货为计算基准，截止28日收盘， rb1710期价贴水400，较前一日缩小37。(现货按理计均折实重与盘面价格保持一致)

　　操作上，小长假钢坯走势偏强，对盘面有支撑。螺纹钢期价3000上方背靠5日线上方短线偏强思路，空单暂时离场观察。供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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