午评：黑色系领跑大宗 有色走势分化

　　04月28日收盘，黑色系领跑大宗商品，有色走势分化。截至收盘，PVC上涨3.89%，铁矿上涨3.71%，螺纹上涨3.69%，热卷上涨3.66%，郑麦下跌2.84%，沪铝下跌1.22%、郑棉下跌1.18%。

　　沪铝方面：据电缆网消息，隔夜沪铝开于14400元/吨，盘初空头尝试性入场，沪铝小幅回撤低位触及14350元/吨，随后空平多入下铝价震荡上扬高位摸得14450元/吨，盘末沪铝围绕开盘位置窄幅震荡，终收于14415元/吨，持仓量增加2518手至31.2万手。在无新的政策消息刺激下，短期沪铝区间震荡观点维持，预计今日沪铝主力运行区间14300~14500元/吨，关注14500元/吨一线阻力，现货贴水170~130元/吨。

　　市场方面，当日，A00#铝现货价格为14200元/吨，较上日上涨80元/吨，较近月合约贴水100元/吨，沪铝高位震荡，持货商逢高出货意愿积极，后沪铝回升，贸易商接货意愿积极，引发持货商抬价出售，后沪铝反复震荡，持货商紧密跟盘报价，贸易商收货意愿收敛，五一假期来临，下游企业稳定采购，整体成交较活跃。虽然去产能预期仍较强，但目前相关铝企减产极有限，市场对政策执行力度仍抱观望态度，加之目前消费旺季亮点不足，库存维持高位，致使铝价上行不畅。价格上涨需要进一步的文件出台及减产执行支撑。操作上建议维持回调买入的思路。

　　黑色系方面：据中钢网消息，2015年钢价“有底无高”、2016年“微型反转”都已成现实， 2017年为归纳“价值回归”——产能严重得到过剩缓解与铁矿石难再现非理性上涨，为能够迎来价值回归，钢铁行业结构调整也做出了积极贡献。因此我们要重点关注供给端的变化。

　　今日市场在买涨不买跌心态影响下，下游客户采购积极性增加，一方面，持续的价格下跌，部分终端的去库存达到一定的阶段，再加上临近五一小长假，短期内对采购的需求有所增加;另一方面，近期远期市场向好对现货价格的支撑起到了利好。不过据了解，钢厂5月份减产力度不大，订货量保持高位，后期资源仍面临供应压力。预计近期钢价继续以小幅震荡为主。