国贸期货：4月28日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-28 08:17:35

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　　【市场行情回顾】

　　周四沪胶小幅震荡，全天走势较为平稳。其中主力合约RU1709最低价14380元/吨，最高价14630元/吨，收跌85元/吨，收于14610元/吨(-0.58%)；1705和1801合约分别收于14085元/吨(-0.74%)和16610元/吨(-0.72%)。东京期胶日盘收盘小跌，近月1704收于260.0日元/千克，跌1.9日元/千克；1709收于217.0日元/千克，跌4.1日元/千克；基准1710收于215.0日元/千克，跌3.8日元/千克。数据显示周四上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1709成交量前20名会员合计成交418434手，较前一交易日减少10120手(-2.36%)；该合约持买单量前20名会员合计持买单71495手，较前一交易日增加649手(+0.92%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单98493手，较前一交易日增加2108手(+2.19%)；上期所仓单数量为399660吨，比上一个交易日减少480吨。今日青岛保税区美金胶市场报价依旧稀少，市场买盘相对活跃，多为补货行为，交投一般，美金胶报价进行窄调：泰国RSS3报价1900美元/吨，马来西亚SMR20#报价1560美元/吨，印度尼西亚SIR20#报价1540美元/吨，越南SVR3L暂无报价，泰国STR20#报价1560美元/吨。沪胶弱势下滑，现货市场价格整体走低200元/吨左右，今日上海地区主流报价：泰国RSS3报价14400元/吨，海南全乳胶报价13500元/吨，越南SVR3L报价14150元/吨。泰国合艾地区原料收购价格涨跌互现，生胶片70.17，跌0.14；烟胶片73.49，涨0.16；胶水62.00，涨1.00；杯胶49.50，跌0.50(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　周四沪胶主力1709合约缩量增仓，成交量同比上一个交易日减少59032手(-7.17%)，持仓量增加7292手(+2.31%)。主力合约1709交易前二十名会员中多空均以增仓为主，空头增仓幅度大于多头减仓幅度，前二十名会员中多空比为0.73，与上一交易日持平。今日沪胶盘中低位小幅震荡，延续整理行情。目前产区已经进行开割，后期供应增加的预期大幅升温，叠加下游需求补库不积极已经在前期胶价的连续下跌中得到体现，因此当前沪胶继续下跌的动能已经有所减弱。此外下游轮胎终端需求不见起色，据了解部分轮胎企业四月份出货量不及三月份一半，甚至不到三分之一。相关轮胎企业已经开始下调出厂价格，通过去库存来降低压力。因此在当前库存被动累计的情况下，叠加下游需求的疲弱局面，橡胶短期内难以形成较大反弹，同时即便有下探可能，空间也已经不大。因此预计后期沪胶将大概率维持震荡整理的态势，继续维持此前策略，空单逢反弹可以适当了结，在14000-15500区间交易，保持逢反弹试空的策略，避免盲目追高。

　　个人观点仅供参考

　　国贸期货研究员：叶海文

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