国贸期货：4月27日早评

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　　【结论及投资建议】

　　周三(4月26日)，监管趋严背景下债市谨慎情绪浓重，三年期国债发行遇冷，对二级市场也产生冲击，债市疲弱盘整。国债期货低开震荡勉强收红，银行间现券收益率窄幅波动。

　　资金面方面，央行公开市场当日进行800亿元人民币逆回购操作，当日净投放400亿元。这已是自上周二起，央行公开市场连续第七日净投放。近期，资金紧张的局势并未明显缓解，虽然上午资金供给较少，但是尾盘总会有资金供给出现，表明当前流动性总量尚属够用，预计随着月末压力的逐渐减轻，跨月后流动性将趋于缓和。

　　周三，中央政治局就维护国家金融安全进行集体学习，习近平表示，要采取切实措施维护金融稳定，要坚定不移地维护金融安全；坚决守住不发生系统性金融风险底线，控制好杠杆率，加大对市场违法违规行为打击力度，重点针对金融市场和互联网金融开展全面摸排和查处。我们曾分析过，近期监管风暴不断升级，防控金融风险已上升到最高领导层的意志。金融监管必将持续很长一段时间，对债市将是长期利空。虽说市场情绪暂稳，但委外赎回的压力难以彻底消除，监管的靴子还没有完全落地，政策仍是最大风险。短期建议谨慎观望为主。

　　操作上：

　　TF1706日内参考点位，上方压力：98.640；下方支撑：98.115。

　　T1706日内参考点位，上方压力：96.350；下方支撑：95.790。

　　仅供参考。

　　国贸期货研究员：郑建鑫