午评：黑色系继续整理 两粕大幅跳水

　　04月26日收盘，黑色系继续整理，两粕大幅跳水。截至中午收盘，锰硅大涨近5%，热卷上涨2.35%，螺纹上涨2.29%，铁矿石上涨2.22%，鸡蛋上涨1.89%，菜粕下跌2%。

　　黑色系方面：据中国证券报消息，“螺纹钢是黑色系中的龙头品种，本轮下跌的主要诱因是供应增量明显而需求或已见顶，供应增量从3月份粗钢日产量创历史新高及不停回升的高炉开工率都可以得到验证，需求见顶的依据则是房地产销售增速的下降和严厉的调控政策。”夏学钊表示。钢材的供应层面暗流涌动，粗钢产量明显增加的同时，净出口量则有所减少。据海关总署统计，3月份，全国出口钢材756万吨，同比下降24.3%；进口钢材130万吨，同比增长2.4%；净出口折粗钢650万吨，同比减少254万吨，下降28.1%。钢铁产量增加、净出口量减少使国内市场供需矛盾有所加剧。另有消息指出，山西煤炭行业今年不再实施276个工作日制度；煤炭企业职工恢复正常工作时间；在压减低效产能的基础上，今年山西省将新增优质产能7000万吨。信达期货分析师盛佳峰表示，焦炭方面，独立焦企焦炭库存维持历史同比低位；环保限产限制开工率上行空间，整体供给压力较小。钢厂开工率仍较高，但随着利润下滑，补库积极性下降。目前焦炭现货仍相对坚挺，但钢材弱势亦对其形成拖累。

　　两粕方面：国粮油信息网分析师李一峰分析称，春节过后国内生猪养殖业正处季节性淡季，常规情况下恢复补栏的周期将出现在4月中旬前后；而水产养殖启动时间通常也出现在4月中下旬前后，因此市场对4月份养殖需求改善对豆粕的利多提振较为看好。但在笔者看来，所谓4月份养殖需求利多目前来看仅仅是“镜中花、水中月”。先来说说生猪，据农业部数据显示，2月份生猪存栏量以及能繁母猪存栏量仍处下降趋势，而外购仔猪价格高企亦将制约4月份的补栏规模；而水产养殖规模自2015年以来就处于逐年下滑趋势，特别是罗非鱼等低端水产养殖水域面积缩减严重。另据笔者采访得知，今年水产饲料生产企业预计将恢复菜粕添加比例至15%，豆粕用量将相应缩减，因此水产养殖对豆粕需求的提振效果将会弱化。综合来看，目前国内养殖需求前景并不足以支撑豆粕现货价格，在3月下旬至4月中旬这20多天时间内，豆粕现货市场仍将处于偏空氛围之中。