倍特期货：4月26日早盘

　　股市谨慎情绪偏高 弱势震荡为主

　　观点：消息面上，人社部：截至3月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省(区、市)政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额是3600亿元，其中的1370亿元资金已经到账并开始投资。一季度五项社会保险基金总收入为1.53万亿元，同比增长26.9%，总支出为1.18万亿元，同比增长21.7%。发改委：印发第二批再制造试点验收情况的通知，19家公司通过验收，8家遭撤销试点资格，1家转地方跟踪实施。其中长城汽车遭撤销试点资格，不再享有包括中央财政资金补助等相关政策支持。Shibor：隔夜Shibor报2.7514%，上涨3.57个基点；1周期Shibor报2.8140%，上涨2.40个基点；3个月Shibor报4.2839%，上涨0.50个基点，为六连涨，创逾两周高位。监会：党委书记、主席郭树清说，“如果银行业搞得一塌糊涂，我作为银监会主席，我就要辞职。这就是领导责任。”据多位与会人士透露，郭树清用此言论指出，在其位谋其政，对于各类银行业乱象，要严肃处理和问责相关机构和责任人。市场方面，昨日股指小幅反弹，但整体个股分化明显，中小盘股票依然弱势，蓝筹股走强。目前股市流动性出现紧缩局面，融资融券数据减少，市场谨慎情绪偏高，股市弱势震荡为主。

　　交易策略方面，股指趋势性下跌还未结束，持仓IF1705合约空单，后续目标3300点。。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜调整

　　铜震荡走势继续，伦敦库存继续下降，注销仓单增加至12万吨以上，基本面变化不大，现货维持贴水。国内现货成交在旺季中表现中性，最近几天出库量有一些回落，但是马上五月假期来临，预计备库会使得本周库存继续下降。伦敦国内库存双降，持仓变化不大，资金没有特别的看涨看跌情绪，交易偏清淡。仍然建议少量持有空头，等待价格反弹至47000上方再考虑加回减仓空。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　道指连续飚升 金银失宠继续下调

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银期价中幅收跌。COMEX金最新1267.2，日线中阴下破20日均线，5、10日均线及MACD死叉。周线失守5周均线，短线调整加重，支撑1260，压力1280；COMEX银最新17.640，日线有效收破60日均线，日均线及MACD死叉开口。周线也击穿60周均线支撑，短线调整延续，支撑17.4，压力18.0。

　　消息面：美国3月新屋销售62.1万，预期58.4万，前值59.2万。美国3月新屋销售环比5.8%，预期-1.4%，前值6.1%。美国2月S&P/CS20座大城市房价指数同比5.85%，增幅创2014年7月份以来最快。美国4月谘商会消费者信心指数120.3，预期123，前值125.6。特朗普放弃就进口商品实施边境调节税计划。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓854.25吨，较前一日减少0.69%；白银ETF持仓量10119.87吨，较前一日减少0.29%。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金低开后偏弱震荡，20日均线失守，5、10日均线及MACD死叉开口，短线呈下调态势；沪银低开下行，日均线及MACD死叉开口，短线调整态势延续。基本面上，法国大选第一轮投票没有出现黑天鹅事件，关注下月的第二轮选举。朝鲜半岛局势缓而未解，朝美双方态度强硬。宏观经济方面，美国近期经济数据有好有坏，美元弱势维持。但在特朗普的减税计划，以及法国大选忧虑降低的情况下，欧美股市连续上涨，削弱市场对金银的避险需求。最新的黄金、白银ETF持仓均出现下滑。金银期价短线表现偏弱，技术上延续下行走势。AU1706支撑280，压力285；AG1706支撑4050，压力4180。

　　【操作策略】金上行弱化，短线震荡下调，1706轻仓持空或反弹靠5日线短空；银中期区间震荡，短线震荡偏弱，1706以4180为盈损位轻仓持空或反弹沽空。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材矿石节前终端有补库需求 短线有消息面炒作

　　周二晚外盘原油、CRB指数收涨，持续下跌后有反弹修正要求；伦铜收涨，看下行通道上缘反压表现；美元指数跌破前低，调整中。钢材现货小涨，矿石现货495，跌10；唐山钢坯2770，涨50；上海螺纹3270，涨20。4月上旬粗钢产量创年内新高，尽管北方环保力度加强，但预计影响有限。上周全国139家建材厂，产能利用率连续11周回升，厂内建材库存总量继续攀升，周环比增1.11%；社会库存环比降7.78%；厂内库存升，社会库存降，说明在价格持续下跌后，贸易商被迫抛货降低库存，而向钢厂进货积极性降低。随着原料下跌，成本下移，目前螺纹钢厂仍有300元左右利润，尽管有环保压力，但利润驱使下，供应难减，也并未看到减产迹象。五一节前终端有补库需求，现货价格或有小幅反弹。但节后如果需求没有明显跟进，而供应不减，供需矛盾会继续突出化，对价格形成压制。期货市场近日转为炒作5月中旬一带一路高峰论坛召开限产消息，资金可以借机做反弹；仍然看资金参与力度，以及现货近日涨幅，在基本面没有实质改观前，消息面炒作以短线对待为宜。操作上，矿石9月520反压，螺纹10月3060反压，波段空单减持，短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　胶跌势趋缓 但基本面持续不振 期价难真正走强

　　工业品整体偏空情绪继续缓解，胶一方面受到人气影响，空头主动打压力量不足；一方面短线抄底资金重新介入，昨天期价表现较强，但基本面严重滞后，压制了期价进一步反弹空间，夜盘期价再度走软。外围看，地缘政治缓解，以及法国大选忧虑担忧减弱，工业品市场逐步回稳，但整体弱势格局未彻底改变。胶自身基本面仍看不到任何好转迹象，现货低迷依旧，交易所库存持续攀升，新胶上市压力逐步增大，期价的短暂强势与基本面滞后形成反差，仍难看到期价见底的足够证据。盘面看，尽管多头在人气带动下，一度强拉期价，但持仓增量无法有效跟进，期价很快冲高回落，显示多头信心不足，短线痕迹明显。操作上，反弹抛空基本策略不变，趋势空单继续持有；新空点仍建议在15100一线展开，空单止损点15500。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃跌跌不休

　　【现货市场】4月25日国内PE生产企业线性生产比例42.94%，停车比例12.65%；PP粒生产企业拉丝生产比例27.36%，停车比例19.54%。7042出厂价：齐鲁石化华北9000、扬子石化华东9000、广州石化华南9400、兰州石化西南8900、大庆石化东北8900；T30S出厂价：齐鲁石化华北7850、镇海炼化华东8100、大连有机华南8100、兰化西南7900。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量1546.1吨，成交率43.4%；PP挂卖量7802吨，成交率79.6%。

　　【期货走势】L1709-L1801价差85(-45)，PP1709-PP1801价差15(-20)，L1709-PP1709价差1027(-48)。L1709继续收阴，日线实体低位跟随布林下轨走低，周线上MA5已经下穿MA60，趋势上未见止跌迹象。PP1709日线收阳但仍无法改变下行趋势，不过相较之下趋势线斜率稍缓。

　　【今日涨跌】震荡下行

　　【操作策略】线型现货价格跌破9000、市场心态更加悲观，PP虽处装置检修高峰期，但从煤化工的挂卖量来看，市场供应并未减少。基本面没有实质性改善，聚烯烃易跌难涨。操作上空单轻持，以MA5为预警。

　　(倍特研发：陈吟)

　　沥青再测支撑

　　【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2750-2850、华北2500-2650、山东2500-2600、西北3000-3650、华南2550-2600、华东2530-2600、西南2950-3050。进口重交CFR完税价格成交区间：华南2730-2850、华东2650-2900、北方2650-2900。

　　【期货走势】布油指数收盘价52.77(+0.42%)、美油指数收盘价50.07(+0.26%)。夜盘沥青1709增仓下行，2500支撑较为危险。期现价差再度拉大到150元/吨左右，基差仍能为期货提供支撑，即使跌破2500预计空间也有限。

　　【今日涨跌】弱势震荡

　　【操作策略】Bu1709测试2500支撑效果，暂不考虑追空。

　　(倍特研发：陈吟)

　　食用油期低位弱势震荡

　　观点：昨日棕榈油出现一定程度的补跌，但油脂期价整体低位弱势震荡的格局未变。目前国内油脂现货市场仍然面临压力重重。 但另一方面，由于油脂期价已经连续大幅下跌，其已基本反映了当前偏空的基本面状况---期价继续下跌的能量不足。 技术上看， 目前国内三大油脂期价仍处于20日均线之下而维持低位震荡的走势；今日需重点关注10日均线对豆油1709合约、棕榈油1709合约的压制及20日均线对郑油1709合约的压制作用。

　　操作建议：高位空单持有；暂不易低位追空。

　　(倍特期货 康 黎)

　　粕类高位小幅整理

　　【外盘、消息】外盘因为获利了结和美豆播种进度快于预期,美豆粕收318.2跌1.6跌幅0.50%。

　　【现货市场】现货方面,昨日豆粕现货报价山东日照2920元/吨跌30、天津3030元/吨、秦皇岛3020元/吨、东莞2980元/吨。菜粕现货报价，黄埔港2500元/吨涨20、营口2640元/吨、鞍山2620元/吨、昆明2720元/吨、岳阳2540元/吨、成都2350元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕小幅震荡，1709豆粕减仓0.39万，1709菜粕增仓0.76万。

　　【操作策略】美豆系小幅整理。国内两粕夜盘高位小幅整理，多单轻仓持有，关注1709豆粕2840-2860,1709菜粕2440-2460支撑有效性并做相应调仓。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　白糖关注6650一线争夺

　　【外盘】ICE 7月原糖期货收跌0.04美分，或0.3%，报每磅16.28美分。继续在16美分附近横盘整理。

　　【消息】1.4月24日现货报价：柳州中间商报价6710元/吨，下调20元/吨，成交一般。南宁中间商报价6770元/吨，下调30元/吨，成交一般。

　　【期货走势】目前关税问题仍没有最终落实，28日将在云南开糖会，国内现阶段毕竟是政策市，加上夏季消费高峰回归，现货价格坚挺情况下，郑糖主力下破6650一线后受到抵抗，但是从技术面上看目前期价跌破短期支撑位，在均线下方横盘待确认能否重拾跌势。操作中在6700下方，反弹短线轻仓偏空参与。

　　【操作策略】建议高位空单持空观察，短线参考6700压力，偏空操作对待。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！