迈科期货：04月26日期货早评

　　第1页: 避险情绪缓解，黄金价格短线走弱第2页: PTA早评:短时区间整理，5月后加工费修复行情或可期待第3页: 聚烯烃早评：周内区间整理，中期压制持续 第4页: 糖价有止跌迹象，棉花持续宽幅震荡第5页: 黑金企稳反弹 逢低买入为主第6页: 粕类持续涨势第7页: 现货暂稳 天胶基差缩小第8页: 金属普遍反弹，关注铝政策炒作

　　白糖：原糖5月合约进入交割月，价格横盘微跌。7月合约延续之前整理行情，短期的小平台16-17美分存在支撑作用，趋势仍维持弱势不变。巴西方面北方邦仍有超三成糖厂继续压榨，至4月下旬已产糖861万吨，产国超过马邦卡邦。中南部地区已经开始17/18榨季压榨，预计全巴西总产量持稳略增。中国市场对提关税消息反应有限，一是市场早有预期，另一个是因为该消息对长期价格利好明显，对短期影响有限。后期价格走势需看国储抛储节奏。技术上上，价格回调幅度收窄，关注回调后的买入进入。

　　操作上，期货：观望或关注止跌后的买入机会；期权：可考虑709、801合约的牛市价差组合。

　　棉花：美棉价格连续两个下踩均线支撑位，并收储长下影线，收盘价格仍在之前小阳线的实体区间内，技术形态上价格面临小幅整理，或横盘或小幅下跌。目前国际市场上消息面指引冷清，关注美棉种植进度及印度棉上市进度。中国本周储备棉轮出底价上涨217元/吨至15592元/吨，是本次轮出以来的最高价格，主要由于国内外棉价均有所回升，关注本周竞拍企业对价格上涨的接受程度。从现货采购角度看，纺织企业仍保持随用随买的心态。技术上，价格底部抬升但仍未摆脱宽幅震荡行情，区间15000-16900。

　　操作上，区间操作或观望。

　　李沛林 迈科期货股份有限公司 研究部