迈科期货：04月26日期货早评

　　第1页: 避险情绪缓解，黄金价格短线走弱第2页: PTA早评:短时区间整理，5月后加工费修复行情或可期待第3页: 聚烯烃早评：周内区间整理，中期压制持续 第4页: 糖价有止跌迹象，棉花持续宽幅震荡第5页: 黑金企稳反弹 逢低买入为主第6页: 粕类持续涨势第7页: 现货暂稳 天胶基差缩小第8页: 金属普遍反弹，关注铝政策炒作

　　消息面：

　　1. 恒力石化PTA4月结算价格执行5150元/吨，较3月份低250元/吨；5月挂牌价格执行5200元/吨。

　　2. 5月亚洲PX ACP倡导价格出台，日本JX执行905美元/吨，韩国SK执行900美元/吨，分别较4月ACP价格上调70美元和65美元。

　　3. 宁波利万(原三菱)70万吨/年PTA装置计划5月19日起停车检修，检修时长35天左右。

　　4. 逸盛石化3#220万吨/年PTA装置计划5月12日起停车检修2周左右，同时5月合约货源9成供应。

　　5. 宁波台化120万吨/年PTA装置计划5月8日起停车15天左右进行年度例行检修。

　　行情分析：

　　成本端油价连跌与供需阶段累库联合压制下，近期TA连续向弱跌破重要支撑，技术上MACD红柱衰竭，意味着短时弱势格局尚未改变。然而必需注意：加工费用持续偏低迫切需要修复，或一定程度限制下跌动能。只是短期缺乏利好反弹也无力，现阶段暂以4920-5050区间内整理为主。5月后随装置检修落实与冻产延期炒作开启，加工费用修复行情或可期待。近期尚且观望，等待行情演变，激进者可依托支撑轻仓低多，注意跟踪装置及油价的实际变动。

　　操作建议：

　　观望。

　　李洁 迈科期货股份有限公司 研究部