国贸期货：4月24日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-24 08:19:20

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　　【消息面】

　　1、据巴西植物油行业协会(ABIOVE)最新发布的报告称，2016/17年度巴西大豆产量预计为1.107亿吨，比该机构3月份的预测值高出3.2个百分点。ABIOVE还将巴西大豆出口预测值调高到了6030万吨，较上次预测值高出0.8个百分点。

　　2、美国农业部周度出口销售报告显示，2016/17年度迄今美国对华大豆出口销售总量比上年同期增长31.2%，上周是同比提高31.8%。截止到2017年4月13日，2016/17年度(始于9月1日)美国对中国(大陆地区)大豆出口装船量为3330.5万吨，高于上年同期的2674.3万吨。当周美国对中国(大陆地区)装运12.99万吨大豆，一周前为29.44万吨，两周前为30.57万吨。截至4月13日当周，美国2016-17年度大豆出口净销售211,000吨，2017-18年度大豆出口净销售14,000吨。当周，美国2016-17年度大豆出口装船431,000吨。

　　3、今年巴西大豆产量创下历史最高纪录，二季玉米产量也可能创下历史最高纪录，因此仅是庞大的产量预测数据已经令人们担心是否有足够的仓储空间。事实上，农户对于2016/17年度大豆的销售步伐非常缓慢，可能致使情况恶化。

　　

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：美国农业部周四发布的周度出口销售报告显示，截至4月13日的一周里，美国2016/17年度大豆出口销售数量降至21.1万吨，比一周前减少48%，比四周平均值低60%。2017/18年度出口销售数量为1.4万吨。由于出口数据疲弱，令美豆上涨动能不足。另外，南美方面，过去一周阿根廷大部分农业主产区天气干燥，降雨有限。干燥天气令阿根廷大豆收割进度明显加快，截止本月20日收割了16.3%，上周7.8%，去年同期16.4%，南美大豆上市增加利空美豆。美豆短暂反弹幅度不大。但汇率因素令南美农户囤货惜售大豆，市场对美豆播种期天气炒作也仍有期待，又限制美豆下跌空间，预计短线将维持震荡整理态势，在940-960美分区间窄幅震荡。建议关注美国和阿根廷产区天气情况。

　　油脂方面：周五，沿海一级豆油主流价位大多维持在5700-5800元/吨，局部波动20-70元/吨(天津贸易商5720-5730，日照贸易商5730，张家港贸易商5800，广州贸易商5700)。沿海24度棕榈油价格大多在5590-5730元/吨，部分跌20-30元/吨(天津贸易商5720-5730平，日照黄海5700跌20，张家港贸易商5700平，广州5590，厦门5600跌30)。周五，连盘油脂窄幅震荡，现货豆油持稳，局部波动20-50元/吨棕油部分跌20-30元/吨，成交不多。5月大豆到港或高达900万吨，目前油厂开机率已大升，豆油库存将再度趋升，豆油胀库的油厂增加，国储拍卖菜油也大量入市。油脂期货反弹仍乏力，预计油脂现货整体将维持弱势运行。

　　粕类方面：周五，沿海豆粕价格在2900-3000元/吨一线，部分较昨日跌10-20元/吨，(其中天津2970，山东2900-2950，江苏2950-2970，东莞2960-3000，广西地区2900-2920)。周五，连粕再度小幅回落，豆粕稳中略跌10-20元/吨，成交转淡。未来两周周压榨量或放大至近180万吨超高水平，华北、山东豆粕供应紧张局面或将逐步缓解，西南区域豆粕胀库普遍，目前饲企以消耗库存为主，豆粕反弹受限。而因油脂价格过于低迷，油厂挺粕意愿较强，豆粕也暂难有大的下跌，短线或继续跟盘窄幅震荡为主。

　　操作上：期货单边操作：油脂短线持偏空态度，内外夹击下基本面利空，尚未有利多支持。豆粕短线以窄幅震荡为主。已补足库存的暂不宜过分追涨。现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5550；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5300；下方支撑：4850；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6350；下方支撑：5950；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2950；下方支撑：2700；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2300；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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