大陆期货：4月21日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　隔夜LME铜价低位反弹走高，LME铜收盘于5635.5美元/吨，较前一交易日上涨40.5美元/吨，涨幅0.72%。周五数据面关注法德欧美4月Markit制造业PMI初值及美国3月成屋销售情况，消息面还将关注今日召开的IMF春季会议、昨起召开的G20财政部长和央行行长会议所透露的信息。4月20日LME铜库存增975吨至268450吨。隔夜沪铜主力收盘于45710元/吨，较前一交易日上涨280元/吨，涨幅0.62%。预计今日沪铜主力合约波动区间在45000-46200元。

　　沪锌：

　　隔夜伦锌收盘2630.5美元/吨，较前一交易日大涨2.39%。美国财长称接近退出税改计划，美股大幅上行，基本金属随黑色市场翻红，伦锌在昨日底部呈现之后，上方攻破10日均线。料今日继续上行为主，区间暂看2600-2660美元/吨。

　　昨日夜盘，沪锌主力合约继续昨日日内上行走势，站稳21700元/吨，上方挑战13日均线阻力。日内料整体偏强走势不变，或在22000处明显受压，区间暂看21700-22300元/吨。

　　沪铝:

　　隔夜伦铝收涨1.88%或36美元/吨，收于1949美元/吨。4月20日LME铝库存减11125吨至1702125吨。美国上周初请失业金人数虽较前值小幅回升，但仍为连续第111周处于30万人下方，且续请失业金人数也降至17年来最低，显示美国劳动力市场强劲依旧，已接近充分就业。达拉斯联储主席卡普兰认为，今年再加息两次仍是可能的，但美联储可以对美国经济发展态势采取灵活的观望态度。IMF主席拉加德表示，如果美联储加息速度加快，可能会是危险的，并指出，勒庞若胜选，可能造成欧元区解体。周五数据面关注法德欧美4月Markit制造业PMI初值及美国3月成屋销售情况，消息面还将关注今日召开的IMF春季会议、昨起召开的G20财政部长和央行行长会议所透露的信息。沪铝主力合约昨晚间收涨190元/吨至14440元/吨。

　　国际铝业协会(IAI)周四公布的数据显示，中国3月铝总产量增至270.7万吨，2月产量为253.4万吨。中国需求强劲迹象及供给侧改革消息仍是铝价上涨的有利支撑，周四午后市场消息称，新疆嘉润资源控股有限公司运行60万吨电解铝产能中20万吨属于违规产能，日前已经进入停产阶段，该消息迅速提振市场人气，多头积极入场推升铝价上行。预计今日沪铝主力合约价格波动区间在14300-14500元/吨之间。

　　黑色资讯：

　　监管层大整顿银行业三套利 盯上部分银行主业

　　人民币国际化再启航 跨境人民币收付1:1限制取消

　　一季度地方工业经济继续分化 云南宁夏成突围黑马

　　特朗普政府启动进口钢材调查

　　去产能下的“盈利时光”： 16家钢企2016年净利齐翻番

　　山西煤焦钢企业喜忧并存

　　国务院：矿业权出让收益中央与地方分享比例4∶6

　　贵金属：

　　国际现货黄金周四(4月20日)企稳微涨，美市盘中最高上探至1283.29美美元/盎司，周四金价也在美市早盘一度跳水，短线回调2美元左右，此前周二及周三黄金在同一时段均遭到巨量卖盘抛压，周三金价录得6周以来降幅最大的一日。日内公布的美国至4月15日当周初请人数稍高于预期，结束了连续三周减少状态；但初请人数连续111周处于30万人关口下方，是自1970年来最长持续时间。数据对金银形成一定的利好。北京时间周五(4月21)凌晨4时许，在离法国大选不到两天的情况下，法国巴黎香榭丽舍大街发生枪击案件，造成一名警察丧生，另外两名警察受伤。随后，“伊斯兰国”极端组织AMAQ通讯社宣称对巴黎袭击负责。法国总统候选人马克龙、菲永等均呼吁暂缓周日的竞选活动。此次恐袭案使法国大选蒙上阴影。金价早盘未显示太强的动向，金价围绕1279.00美元/盎司波动，若金价持稳在其上将保持日内上涨的趋势，等待金价突破1300美元/盎司，然后至1340美元/盎司，需要提醒的是，若金价持稳在1263.17美元/盎司之上是今日上涨的重要条件。

　　【化工期货】

　　天胶：

　　天然橡胶价格指数收于594.12，较前一交易日跌16.11，跌幅2.64%。

　　沪胶继续下探，上午盘人民币现货价格下跌200-500元/吨，部分商家持货量有限，但由于业者后市心态悲观，多随行就市报价；美金船货市场价格继续下挫80-90美元/吨；青岛保税区美金胶报价走低25-70美元/吨，市场报价稀少，询盘问价增多，实单具体商谈。

　　今日沪胶再次向下探底，已经触及14000关口，从盘面弱势状况上来看，破位14000将成为必然。现货市场成交已经对期货盘面有所反应，市场成交十分稀少，成交价格重心不断下行，下游需求继续表现出疲弱。4月中旬保税区橡胶库存继续大增，总库存已经达到22万吨，库存累积开始由年前的主动补库存转为目前被动补库存，叠加目前空头炒作开割增产预期，价格再度走低令市场采购情绪更加低迷，买涨不买跌的心态主导下，基本面弱势依旧。但是要注意期价技术性反弹可能性，逢反弹试空。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　国内5-7月大豆到港同比将增13%，未来两周周压榨量或放大至近180万吨超高水平，进入4月20号左右，天津停机的油厂陆续恢复开机，今日天津京粮已恢复开机，华北地区豆粕供应紧张局面有望逐步缓解，且目前饲料企业基本以消耗手中大量合同为主，本周豆粕成交开始明显转淡，进入本周以后，各油厂豆粕提货速度也有所放缓，4月末豆粕库存量或将再度趋增，基本面压力仍存。目前西南四川及重庆市场油厂豆粕胀库现象普遍，供应压力偏大。

　　7月1日起我国农产品增值税下调2%，为11%，届时到港大豆进口成本将下降近60元/吨，这对国内利空，但对外盘有支撑。及播种期天气炒作随时可能出现，美豆下方930美分附近暂仍有支撑。但因南美大豆丰产上市，美豆扩种预期强烈，全球大豆供应充裕，美豆也暂难有大的反弹，现阶段仍有区间震荡为主。而国内豆粕基本面压力仍不容忽视，豆粕价格反弹力度也有限，短线或仍跟盘窄幅震荡为主，整体后市仍难乐观。操作上：暂保持谨慎，买家暂仍不宜过分追涨，没有库存的逢低可少量补库。

　　棕榈油：

　　目前全国港口食用棕榈油库存在57.93万吨，而豆、棕榈油价差进一步收窄，基本平水，截止本周四，国内豆棕价差仅10元/吨，较800-1000元/吨左右的价差水平越来越远，需求也受到严重抑制。另外，已经拍卖的国储菜油库存将在5月份之前全部出库，加上未出库的及渠道库存，目前还有120多万吨待消化，部分将在5月下半月用于期货交割，5月菜油供应压力将骤增。

　　目前国内豆油库存量仍处于较高水平位，据我们统计，豆油商业库存总量114.33万吨，较上个月同期的113.705万吨增0.625万吨增幅为0.55%，较去年同期的62.7万吨增51.63万吨增82.34%。而未来几个月大豆到港量庞大。5月份最新预期高达900万吨，6月份预期850万吨。随着一些大豆陆续到港，以及经过一段时间的消化，豆粕库存已有所下降，油厂开机率开始止降回升，上周全国各地油厂大豆压榨总量1561800吨，较上上周的1440200吨增加121600吨，增幅8.44%，进入4月下半月，油厂开机率将进一步提升至超高水平，本周油厂压榨量或回升至176万吨。下周(第17周)压榨量180万吨的超高水平。豆油库存量有望进一步增加。

　　总的来看，中国农产品进口增值税下调2%至11%，大豆进口成本每吨降近60元，油脂进口平均降100元，这将利空国内，但对外盘有支撑。以及播种期天气炒作随时可能出现，美豆下方930美分附近暂仍有支撑。

　　只是，南美大豆丰产上市，美豆扩种预期强烈，全球大豆供应充裕，美豆也暂难有大的反弹。而马来棕油也面临着降需求，增库存，后期仍有下调压力。加之，大豆到港庞大，国内5-7月大豆到港同比将增13%，油厂开机率大升，豆油库存将重新回升，国储拍卖菜油也大量入市，但当前因豆棕价差基本平水，棕油市场基本无人问津，供大于求未缓解，虽然今日大连盘棕榈油温和反弹，但反弹力度不大，但棕榈油现货提振有限，预计棕榈油现货整体弱势格局暂难改。暂维持轻仓策略，随用随买。

　　白糖：

　　20日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面继续震荡收涨。主产区现货报价保持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价6770元/吨，报价不变，成交一般。

　　南宁：中间商报价6840元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：中间商报价6730元/吨，报价不变，成交一般。

　　昆明：中间商报价6560元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：中间商优级陈糖报价6450元/吨，新糖报价6550-6750元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　4月20日，郑棉主力合约1709合约收涨，开盘15980元/吨，收盘16025元/吨，较前一交易日结算价上涨170元/吨，涨幅1.07%，成交量增加至315556手，持仓量增加7070手至245392手。