迈科期货：04月17日期货早评

　　第1页: 地缘政治问题持续，黄金价格上涨第2页: PTA早评:上方空间或有限，中期震荡整理为主第3页: 聚烯烃早评：库存压制成本兜底，回调短空关注指引第4页: 糖价维持反弹行情，棉花宽幅震荡不变第5页: 低位成交略好转，黑金或有所调整第6页: 粕类持续涨势第7页: 下游库存积累 天胶期现连跌 第8页: 关注铝政策炒作

　　上周末欧美因复活节休市，朝鲜试射导弹，但美国保持静默，看来围绕半岛开战的危险暂时解除。金属周五夜间剧烈波动，沪铜夜盘开盘后急冲接近48000，然后逐级滑落，收盘小跌，因上海交易所库存减少4万余吨，而废铜对电铜价差收窄到4600元，显示库存快速消化。迈科期货有色金属研讨会在周五举行，与会嘉宾认为全球经济和信贷温和增长，当前对金融紧缩的预期也许过分交易，今年宏观相对平稳，对供需平衡的品种缺乏推动大涨大跌的动力，北矿力澜的研究员认为当前中国铜需求略强于去年，消费增长或维持到二季度末，全年精矿供应或零增长，但精矿的紧张还不足以传导到精铜的短缺，高价吸引废铜及隐性库存流出帮助补充供应。因此无论宏观还是现货都暂时难以推动趋势性的大涨大跌，近期或随季节性及资金市场情绪波动。技术上看铜价冲高回落，图形恶劣，下跌压力较大。建议继续持空。沪铝连续小阳走强，去产能政策预期炒作升温。周末昌吉州政府发文停止州内三家企业违规电解铝产能200万吨，尽管总量不大，但这是明确的政策信号，如果已建产能被停，那么正建产能不被影响的可能性很小，如果能落实严控新产能，那么铝的过剩担忧将大大减轻。关注近日铝政策预期升温推动铝价进一步上涨的可能。

　　铜：46500-45800，国内金融紧缩预期，现货正处旺季消费不错，缓慢回落，逢高持空

　　铝：14500-14300，去产能炒作升温，持多

　　锌：22000-21700，现货升水，减产推动反弹，暂时观望

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