国贸期货：4月7日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-04-07 08:20:30

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　　【消息面】

　　1、周四美国农业部(USDA)将要发布周度出口销售报告。分析师们预计在截止到2017年3月30日的一周里，美国2016/17年度大豆出口净销售量接近35到75万吨。上周为68.1万吨。

　　2、过去一周里，投机基金继续大幅减持在美国谷物期市上的净多单，分析师认为这可能预示着后市将出现大规模空头回补。美国商品期货交易委员会(CFTC)发布的持仓报告显示，截至3月28日的一周里，投机基金在谷物期货及期权上的净多单减少近158,058手，目前净空单数量约为245,717手。这是自去年3月份以来投机基金在谷物期市持有的最高净空头部位。

　　3、巴西分析机构Safras e Mercado公司发布报告，将巴西2016/17年度大豆产量预测值调高到创纪录的1.115亿吨，比上年产量提高14.8%。

　　4、波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周三录得约两个月来的最大单日百分比跌幅，主要因海岬型船运费下降。整体干散货运价指数连续第五日下跌，收跌32点，或2.55%，为2月7日以来最大单日百分比跌幅，报1,223点。

　　

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面： CBOT大豆期货周三上涨，远离前一日触及的六个月低点，截至收盘，大豆期货上涨4.75美分到6.75美分不等，其中5月期约收高6.50美分，报收944.25美分/蒲式耳；7月期约收高6.75美分，报收955.25美分/蒲式耳。周末期间阿根廷核心地区的降雨继续耽搁大豆和玉米的初期收割工作。罗萨里奥交易所称大豆收割仅完成8%，低于去年同期的21%，且去年收割就较慢。今年的降雨还未造成损失，但至少会造成收割延迟，现在需要天气转干。气象预报显示，未来一周阿根廷南部地区将会出现大雨，这开始令人担忧再现去年的光景中，当时的洪涝造成阿根廷大豆减产、质量下降，一度提振美盘大豆大幅飙升。阿根廷天气炒作或将为美盘形成短暂支撑，但南美大豆丰产已成定局，巴西分析机构Celeres公司发布报告，将巴西2016/17年度大豆产量预测值调高到1.138亿吨，高于该公司3月初预测的1.0965亿吨。除非阿根廷天气出现大问题，否则美盘大豆弱势格局难改，但短线仍可能延续技术反弹修正。

　　油脂方面：周四，沿海一级豆油主流价位在5930-6000元/吨，大多涨10-50元/吨(天津贸易商5990，日照贸易商5970，张家港贸易商6000，广州贸易商5930)。沿海24度棕榈油价格大多在5820-5880元/吨，涨10-130元/吨(天津5850-5860涨10，日照黄海报5860涨130，张家港贸易商5880涨50，广州5870，厦门5820涨20)。周四，连盘油脂小幅上涨，现货豆油棕油涨10-50元/吨，在价格低位，不少买家已逢低补库。4-6月大豆到港同比增近14%，中旬油厂开机率或大升，豆油库存近120万吨，且国储菜油5月末之前集中入市，油脂反弹空间受限，整体弱势格局暂难改。

　　粕类方面：周四，沿海豆粕价格在2850-2910元/吨一线，部分较昨日涨10-20元/吨，(其中天津2900，山东2860-2910，江苏2900，东莞2850-2880，广西地区2880-2900)。周四，豆粕现货大多止跌企稳，局部涨10-20元/吨，低位及远期低基差或仍吸引一些成交。近日，油厂压榨处在亏损，挺价意愿增强，令豆粕现货跌势暂缓，短线或跟盘温和反弹。目前油厂豆粕库存量仍充足，而南方水产养殖刚刚开始复苏，畜禽养殖恢复较慢，基本面压力仍未缓解，豆粕短暂反弹后仍可能再度回落。

　　操作上：期货单边操作：油脂短线随外盘偏弱震荡，尚未企稳。整体而言，油脂跌势尚未完全企稳，建议观望，没有库存的逢低可试探性小批量补库，但注意维持轻仓操作；双粕偏弱震荡回调为主，现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。

　　Y1709日内参考点位，上方压力：6250；下方支撑：5850；

　　P1709日内参考点位，上方压力：5600；下方支撑：5250；

　　OI709日内参考点位，上方压力：6550；下方支撑：6150；

　　M1709日内参考点位，上方压力：2950；下方支撑：2700；

　　RM709日内参考点位，上方压力：2550；下方支撑：2200；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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