倍特期货：4月6日解盘

　　股指高位回调

　　观点：今日股市高位震荡，上证收报3281点，上涨0.33%。深证收报10656.17点，上涨 0.27%。沪深300收报3514.05点，上涨0.29%。市场方面，今日中国3月份财新综合PMI 为52.1，低于市场预期，并且为6个月低位。宏观经济数据的不佳，使得市场投资者买 入股票谨慎情绪增加，两市成交量下滑，同时IF1706远期合约虽然贴水，但走势弱于 沪深300指数，市场高位追买情绪不佳，所以短期股指有望继续调整，技术层面有回补 缺口迹象。

　　交易策略方面，IF1706多单今日平仓出局，短期调整目标3414点。

　　(倍特期货 杜辉)

　　债期局部反弹

　　【行情评述】债期今日开盘后小区间横盘整理，午后逐渐上行，整日走出一根光头小阳线，属于我们预测的空头走势下局部反弹行情。五债收99.145，涨0.09%、十债收96.810，涨0.3%。现券方面，五年期国债收益率3.13，涨4.17BP；十年期3.31，跌0.14BP；银质押DR001 : 2.55 ，涨8.29BP；DR007 : 2.74，涨13.48BP；同业拆借Shibor 1M ：4.18，跌7.42BP、3M：4.32，跌1.72BP。总结来看，今日五年期国债收益率涨幅较大，短期资金利率有所上涨，中长期下降。

　　【观点及操作策略】今日央行连续第九日暂停公开市场操作，央行操作是在提示机构在稳健中性的货币政策基调下，不要对央行“放水”有过高期待。从财政政策和货币政策的角度来看，当前市场上基础货币流动性的投放与回笼基本实现了平衡，因此从长期来看，国债期货空头仍占据主导。今日国债期货价格反弹属于局部性回调，从技术面上讲，债期空头走势已经确立，多项指标有下降趋势，前期我们判断的压力位仍然有效，但应注意局部反弹力度和时间，建议空单可继续持有。五债压力位99.2，十债97 。

　　(倍特期货 赵亮)

　　金银下探回升仍陷震荡 等待新的刺激

　　【盘面评述】虽然昨晚夜盘期价低开下探，但今天日盘交易中，沪金、沪银期价开盘快速回升，收回夜盘跌幅。沪金日线报收低开小阳，成交量放大，持仓量萎缩，从前20名持仓变化来看，多头略减而空头略增。日线上，期价维持日均线之上，日均线及MACD上行未坏，在2月高点未过前仍属震荡调整；沪银日线报收横盘的十字星线，成交量和持仓量均有增加，从前20名持仓变化来看，多空持仓均有增加，多头增仓略多。日线上期价维持在日均线系统之上仍呈窄幅横盘，日均线及MACD上行未改，短线偏强态势仍未被破坏。

　　基本面上，美国3月ADP远超预期，美联储会议纪要称晚些时候缩表，并认为股价过高，道指受到打压。欧元区经济数据较好，但欧洲央行行长德拉吉称，目前没有必要重新评估现行货币政策立场，货币政策立场仍然是合适的。欧洲央行执委Praet也称，利率将维持在当前或更低水平直至QE结束后。地区局势上，英国已启动退欧；法国大选仍存在不确定性，候选人庞勒称如果胜选六个月内不举行脱欧公投。基金持仓方面，CFTC非商业净多连续增加，但ETF持仓增长持续性不理想。总体来看，基本面略偏中性，金银延续震荡走势，后市需要新的刺激来打破这种僵局。AU1706支撑278，压力283；AG1706支撑4150，压力4260。

　　【观点与操作策略】

　　观点：金中期宽幅震荡，短线震荡调整；银中期强势区间，短线震荡略强。

　　策略： 金1706参考278-283区间短线交易；银1706以4150为盈损位轻仓持多。

　　(倍特策略分析师：张中云)

　　沥青上升动力减弱

　　【盘面评述】Bu1706开盘2,794，收盘2,780，微涨0.07%，持仓下降17,958至461,690手。Bu1709-Bu1706价差92(+8)。Bu1706日线收长脚阴线，重心略有提升，虽然仍处于上升趋势线之上，但拉涨动能已经明显减弱，短期可能逐渐转向偏弱震荡。现货主流成交价：东北2750-2900、华北2500-2700、山东2600-2700、西北2900-3500、华南2650-2820、华东2650-2800、西南3000-3100。

　　【观点与操作策略】对现货贴水修复完成，且目前来看现货并无上调意愿，支撑期货上涨的最大动能消退。从基本面看，北方天气尚未转暖、南方阴雨季节，导致道路施工需求无法放开，同时本周有装置重启，短期库存可能出现明显累积。虽然对后市比较悲观，但期货技术支撑还比较明显，行情不会快速转空，空头可先在高位少量布局，Bu1706日内支撑2730、压力2800，9月-5月价差回调至50附近时可进行多远空近套利。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇预期趋稳

　　【现货】：陕西2350，川渝2550，两湖2700，河南2450，内蒙2300，苏州2700，宁波2770，山东2500，华南2800，东北2600.CFR中国300美元/吨.

　　【盘面】据卓创资讯了解，青海桂鲁化工有限公司80万吨/年天然气制甲醇装置3月20日起进行春季检修，短期重启时间未定。另外了解到，今年甲醇涉及春季检修的产能约有895万吨/年，较2016年同期少20-30万吨，部分装置检修时间多安排在4-5月份，因此对当期市场价格具有一定的支撑作用。从各区域现货市场上看，甲醇价格逐渐小幅企稳，压力在于港口的部分烯烃装置亦有检修计划，后期石油化工L、PP若能企稳，则下游甲醇制烯烃或有联动提振影响。节奏上可继续关注煤炭及原油的带动。

　　【操作建议】：维持震荡温和上行预期，1709多单依托2600持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃趋稳整理不变

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1232，河北迎新1312，滕州金晶1560，湖北亿钧1470，武汉长利1500.

　　【盘面】据卓创了解，山东巨润建材有限公司700吨浮法四线点火复产；湖北瀚煜建材科技有限公司日熔量700吨浮法一线于4月5日正式引板，计划主产3.5mm及以上普通浮法白玻。重点监测省份生产商库存总量为3013万重量箱，较上周减少90万重量箱，减幅2.90%。国内浮法玻璃企业整体库存呈下滑态势，厂家出货情况逐渐好转。假期国内浮法玻璃市场偏稳运行，沙河受环保检查影响，厂家出货受影响较大。盘中玻璃继续维持偏强整理，目前从基差上看1300尚属于一个相对均衡的整理平台，短线节奏或有僵持。不过近期煤炭表现较为强势，对建材系或将产生利多影响。另外玻璃自身基本面数据看空氛围不足，趋势上价格更易上推炒作。

　　【操作建议】：1709多单上提保护参考1265。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤高位整理后或有松动

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混600-610元/吨，京唐港600-610元/吨。秦皇岛港实际成交价：680-690元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存4.5日505.5万吨(4.1日511万吨)：截至4月6日，沿海六大电厂平均库存量为963.93万吨，平均日耗52.19万吨，可用天数18.5天。本周环渤海港动力煤价指数下跌1元/吨至604元/吨。4月6日，大秦线春季集中修如期展开，将为期25天。每日停电检修3-4小时。据悉4月份神华各煤种长协价和现货价均有不同程度的涨幅，其中，5500大卡长协年度价、月度长协价分别为581元/吨和644元/吨，环比分别上涨15元/吨和34元/吨。目前主要产煤地复工依旧缓慢，主因环保及安全检查等影响，据了解，有效的复工可能要等到4月底，因此淡季的供给压力难以叠加。不过动煤主力即将进入交割月，此时港口上涨势头已经停滞，历史数据上期价亦多维持贴水格局，因此从目前基差上看，期价再次上推的动力表现不足，操作节奏上主要注意兑现盘的压力。

　　【操作建议】1705多单依托10日线持有；1709多单依托580持有。

　　(倍特期货 李闯)

　　粕类暂止跌势 后期难言强势

　　【盘面评述】现货方面，今日豆粕现货价格，山东日照2900元/吨，天津2900元/吨跌30，秦皇岛2950元/吨涨10，东莞2860元/吨跌40。菜粕现货报价，安徽2480-2500元/吨，江苏连云港2480-2500元/吨，湖北宜昌2480-2500元/吨，营口2550元/吨，成都2350元/吨。期货方面，豆粕1709合约收于2754，涨5点，涨幅0.18%，菜粕1709合约收于2319，涨3点，涨幅0.13%。

　　【观点与操作】外盘因阿根廷降雨担忧及触低后出现的技术性反弹,今日电子盘出现小幅反弹。国内两粕早盘小幅震荡下行，尾盘收回少许跌幅。国内两粕关注1709豆粕2760,1709菜粕2320一线，之上则建议空单可做调仓止盈，但整体弱势格局未改，不建议趋势多单介入。下破则弱势难改，可再延续偏空操作。

　　(倍特策略分析师：黄晓)