大陆期货：4月06日早评

　　【金属期货】

　　黑色资讯：

　　央行保持货币供给定力不放水 市场利率预计仍上行

　　李克强：打好稳定和扩大就业硬仗

　　FOMC纪要：渐进加息合适 决策者希望2017年内缩表

　　*ST重钢巨亏近47亿 或成2016上市钢企亏损王

　　期市煤焦钢品种涨势明显

　　力拓CEO夏杰思：一带一路政策利好矿业公司

　　雄安新区引爆投资市场 大宗商品期货不甘示弱

　　贵金属：

　　国际现货黄金周三(4月5日)在美联储3月会议纪要发布后先抑后扬，美市盘中最低下探至1243.35美元/盎司，金价在短线震荡后出现V型反转，缩减日内跌幅。美联储会议纪要称，大部分委员支持循序渐进地加息；部分委员支持今年加息三次，有70%的委员有信心认为，2017年联邦基金利率在1.63%-2.87%区间内，2018年2.13%-4.12%，2019年2.88%-4.12%。大多数委员认为准备在2017年开始缩减资产负债表；委员们对就业市场、GDP增速以及核心通胀等方面的看法有所不一，委员大致认为近几个月全球经济风险有所下降；但美国股市的估值过高；美国国债和MBS均应是再投资政策调整内容。金价恢复在接近日内上涨通道时下跌，趋势线位置在1250.00美元/盎司,50日均线仍提供积极支撑，以保护此前提到的上升趋势，而随机波动进入了超卖水平，支撑了日内上涨的预期。因此，只要金价持稳在1250.00和1244.50美元/盎司的水平之上，我们仍维持上涨趋势判断，上涨目标位1263.17美元/盎司，之后是1300.00美元/盎司。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　据我们全面调查显示，2017年4月份国内各港口进口大豆预报到港127船797.4万吨，较2017年3月份的627.8万吨增27.01%，同比增12.78%。5月份预期在880万吨，6月份预期在850万吨。4-6月大豆到港总量2527万吨，较去年同期2230万吨增加297万吨。后续大豆供应充足，4月中旬油厂开机率将明显回升。目前油厂豆粕供应充足，部分油厂处于胀库停机局面，以消耗库存为主。而进入4月份国内养殖业或有望开始恢复，但预计恢复速度缓慢，养殖业真正回暖尚需时日，且贸易商为了出货报价明显低于油厂，基本面压力仍存。

　　南美大豆产量及美豆种植面积高于预期令美豆破位下跌，但美豆跌至六个月低位后有望迎来技术反弹，今日亚洲电子盘大豆已经出现反弹，且下午涨幅扩大，且豆粕价已跌至阶段性低位，油厂压榨亏损，今日豆粕现货表现抗跌。近期不排除出现短线温和反弹的可能。鉴于下午连粕跌幅明显收窄，买家没有库存的逢低可适量补库。

　　棕榈油：

　　由于4月份国内各港口进口大豆预报到港127船797.4万吨，较2017年3月份的627.8万吨增27.01%，同比增12.78%。5月份最新预期880万吨，6月份预期850万吨。4-6月大豆到港总量2527万吨，较去年同期2230万吨增加297万吨。大豆原料供应充裕，4月上旬，少部分油厂将恢复开机，本周(第14周)油厂压榨量或回升至150万吨，但仍处于偏低水平。进入4月中旬后，经过一段时间的消耗，大多油厂将恢复开机，下周(第15周)压榨量将大幅回升至177万吨的较高水平，第16周预计将增至180万吨以上。尽管近两周油厂开机率下降，但豆油库存却继续回升，这也在侧面证明需求确实很差。目前国内豆油商业库存总量116.35万吨左右，较上个月同期的111.35万吨增5万吨增幅为4.49%，较去年同期的61.6万吨增54.75万吨增88.88%。

　　豆油库存仍处上升之中，目前国内豆油商业库存总量117万吨左右，较去年同期的61.055万吨增55.945万吨增91.63%。因进口无利可图，近期陆续有洗船行为，棕榈油到港放慢，今日全国港口食用棕榈油库存下降至54.71万，较上月同期的57.38万吨降2.67万吨，降幅4.6%。但随着豆、棕榈油价差进一步收窄，截止本周三，国内豆棕价差降至135元/吨，较800-1000元/吨左右的价差水平相差甚远，需求也受抑制。加上，另外，已经拍卖的国储菜油库存将在5月份之前全部出库，加上未出库的及渠道库存，目前还有120多万吨待消化，部分将在5月下半月用于期货交割，5月菜油供应压力将骤增。

　　总的来看，油脂期货持续下挫后有技术反弹修正要求，午后连豆油跌幅明显收窄，而因马来棕油因4月出口预期改善大幅反弹，连棕榈油下午反弹幅度也扩大，或给棕榈油现货带来短线支撑。但南美大豆产量及美豆种植面积高于预期令美豆破位下跌。4-6月大豆到港同比或增14%，国储陈豆拍卖在即，4月中旬油厂开机率将明显提升，豆油库存持续回升，及国储拍卖菜油持续流入市场，而国内豆棕价差不断收窄，严重影响棕榈油市场出货，基本面仍偏空，棕榈油行情虽然有可能跟盘出现短线反弹，但力度将有限。操作上暂仍需保持谨慎。

　　白糖：

　　5日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面震荡上扬，主产区现货报价稳中有升，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖暂不报价。

　　南宁：中间商新糖报价6630元/吨，报价不变，成交一般；陈糖暂无报价。

　　湛江：中间商新糖报价6610元/吨，报价上调10元/吨，成交一般。

　　昆明：新糖报价6400-6410元/吨，报价上调20元/吨，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级陈糖6420元/吨，新糖6520-6720元/吨，报价不变，成交一般。