国贸期货：3月22日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-22 08:19:18

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　　【消息面】

　　1、巴西咨询机构AgroConslut公司近日称，2016/17年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.11亿吨，高于该公司2月份预测的1.078亿吨。作为对比，美国农业部上周发布的月度供需报告显示，2016/17年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.08亿吨，比上月预测值高出400万吨，比上年增加1150万吨。

　　2、巴西南马托格罗索州大豆和玉米种植户协会(Aprosoja)称，近几周南马托格罗索州天气变得干燥，农户得以加快大豆收获进度。迄今为止，南马托格罗索州2016/17年度大豆收割工作已完成82%。该州南部地区的大豆收获进度最快，达到86%。该州大豆收割工作有望于4月份上半月完成。Aprosoja预计2016/17年度南马托格罗索州大豆种植面积为252万公顷，比上年的248万公顷增加2.4%。

　　3、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量出现反季节增长。截至201年3月16日的一周，美国大豆出口检验量为737,255吨，上周为676,560吨，去年同期为577,083吨。

　　4、美国农业部发布的出口检验周报显示，截至2017年3月16日的一周，美国对中国(大陆地区)装运294,033吨大豆，大约相当于5船巴拿马型货轮装运的数量。上周装运了273,696吨大豆，大约相当于5船。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的39.9%,上周是41.7%，两周前是50.7%。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：周二美豆收低，跌破1000美分。南美产量巨大的预期，以及对未来几周美国出口需求减少的担忧进一步打压市场。南美大豆产区天气形势依然良好，其中巴西大豆收割工作已经完成近三分之二，单产理想。而巴西植物油行业协会预计本年度巴西大豆产量将达到1.073亿吨，高于2月份预测的1.046亿吨。因此，巴西新豆收获上市，产量有望创下历史最高水平，或抢占很大一部分美豆的海外需求，加剧美豆价的下跌压力。短线美豆暂仍围绕1000美分弱势震荡运行，整体弱势格局难改。

　　油脂方面：周二，沿海一级豆油主流价位在6350-6520元/吨，部分跌10-20元/吨(天津贸易商6490-6500，日照贸易商6520，张家港贸易商6500，广州贸易商6350-6360)。沿海24度棕榈油价格大多在5910-6050元/吨，跌10-20元/吨(天津6040-6050跌10，日照贸易商报6000-6020跌10，张家港贸易商5980跌20，广州5910-5920跌20，厦门6010跌20)。周二，连盘油脂高开低走，窄幅震荡，豆油棕油现货跌10-50元/吨，成交不多。4-6月大豆到港同比或增14%，油厂开机率将趋升，且前期拍卖的国储菜油将不断流入市场，油脂供应庞大，反弹乏力，短线仍跟盘弱势震荡。

　　粕类方面：周二，沿海豆粕价格在2990-3060元/吨一线，较昨日跌10-20元/吨，(其中天津3070，山东2990-3050，江苏3050-3060，东莞3000，广西地区3000-3010)。周二，连粕高开低走，豆粕现货稳中跌10-20元/吨，成交不多。目前油厂豆粕供应充足，沿海豆粕库存77.4万吨，周比增6%，南方豆粕库存压力偏大，而终端需求疲软，豆粕反弹昙花一现，周二再度走弱，整体仍处震荡趋弱格局。

　　操作上：单边操作：油脂短线随外盘偏弱回调，豆油在触及回落至低位后有所反弹，而棕榈油呈现多空交织。整体而言，油脂跌势尚未完全企稳，建议观望，没有库存的逢低可试探性小批量补库；双粕随盘震荡为主，现货端暂以随买随用为主，远期低价基差逢低可分批适量买入。4月基差点价建议在2850以内可以挂上单子。

　　Y1705日内参考点位，上方压力：6650；下方支撑：6250；

　　P1705日内参考点位，上方压力：6150；下方支撑：5750；

　　OI705日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6350；

　　M1705日内参考点位，上方压力：3050；下方支撑：2800；

　　RM705日内参考点位，上方压力：2650；下方支撑：2350；

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：杨玮彬、曾沙

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