国贸期货：3月15日早评

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　　【基本面】

　　1、香港万得通讯社报道，周二公布数据显示，美国2月PPI环比升0.3%，预期升0.1%，前值升0.6%；同比升2.2%，创2012年3月来最大升幅，预期升1.9%，前值升1.6%。路透称，美国2月批发价格创四个月连升，同比则创2012年3月以来最大涨幅，表明通胀正稳步上升。全球需求增长提振部分大宗商品价格，令物价压力逐步传导至生产领域。若生产者最终能够将工业品成本转移至消费者，那么工业品价格走高可令更大范围内的通胀朝向美联储目标回升。而由于通胀走高、就业市场持续改善，市场预期美联储将于本次会议加息。

　　2、马来西亚统计局最新公布的数据显示，2017年1月，马来西亚天然橡胶进口量为100,488吨。较上个月减少了2.6%，与去年同期相比，下降了8.0%。

　　3、卓创资讯综合市场消息，泰国橡胶局公布将于15日将开始进行最后一次国储橡胶拍卖竞标注册报名，3月21-22日举行国储橡胶拍卖投标，25日公布竞标结果。泰国政府公布了橡胶拍卖第3轮投标，共13万吨。此前两次国储橡胶拍卖中，泰国共出售了194000吨国储橡胶。

　　4、中国汽车工业协会统计，受假期因素影响，2月份汽车产销整体水平较低，但同比保持较快增长。1-2月，汽车产销均呈增长，增幅比上年同期有所提神。2月，汽车生产215.96万辆，环比下降8.84%，同比增长33.77%；销售193.92万辆，环比下降23.03%，同比增长22.37%。

　　5、国家统计局3月14日公布数据显示，2017年1-2月份，民间固定资产投资24977亿元，同比名义增长6.7%，创去年3月以来新高，增速比去年全年提高3.5个百分点；民间固定资产投资占全国固定资产投资(不含农户)的比重为60.4%。

　　6、欧佩克月报三大利空重击油市，减产协议名存实亡。跌跌不休的油价再遭冲击，欧佩克2月月报显示，欧佩克2月总体仅减产14万桶/日，减产幅度较1月份大幅下降；且上调非欧佩克石油供应增速预期，同时1月经合组织库存上升。月报发布后，油价大幅跳水。

　　【市场行情回顾】

　　周二日间沪市天胶主力合约1705上午盘强势拉升，但临近午盘收盘时直线跳水，下午盘震荡走低收于17515元/吨，全天收跌45元/吨(-0.26%)。1709和1801合约最新分别收于17945元/吨(-0.19%)和19525元/吨(-0.51%)。　东京期胶日盘近月1703收于284.7日元/千克，持平；1707收于266.0日元/千克，涨2.1日元/千克；基准1708收于262.0日元/千克，涨2.2日元/千克。数据显示周一上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1705成交量前20名会员合计成交246211手，较前一交易日减少13082手(-5.05%)。该合约持买单量前20名会员合计持买单68072手，较前一交易日减少292手(-0.43%)；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单86623手，较前一交易日增加911手(1.06%)；上期所仓单数量为279720吨，比上一个交易日增加550吨(+0.2%)。今日青岛保税区美金胶市场报价稳中走低，印标和混合胶报价下滑明显在20-35美元/吨，下游需求一般，市场人气不旺，实单商谈。今日报盘稀少，买盘气氛升温，部分商家借机补货。青岛保税区报价：泰国RSS3报价2350美元/吨，马来西亚SMR20报价1990美元/吨，印度尼西亚SIR20报价1910美元/吨，越南SVR3L报价2050美元/吨，泰国STR20报价1990美元/吨。国内现货市场，现货市场报盘整体企稳，贸易商多随行就市，主流报价整体上扬300-400元/吨：泰国RSS3报价17800元/吨 ，海南全乳胶16700元/吨，越南SVR3L16800元/吨。泰国原料收购价格涨跌互现：泰国原料收购价格涨跌互现，生胶片73.15，涨0.93；烟胶片73.77，跌1.46；胶水67.50，持稳；杯胶63.00，涨1.00(泰铢/公斤)。

　　【后市操作建议】

　　今日沪胶由涨转跌，成交量同比上一个交易日大幅减少5.05%。主力合约1705交易前二十名会员中多头以减仓为主，空头以增仓为主，显示出多空双方的对于后市走势看法的一致。且前二十名会员中空头持仓力度远大于多头，多空力量差距悬殊。今日沪胶最高攀升至18015元/吨，多头势头较弱，午后由于泰国抛储的消息，迅速跳水，最终收跌。目前沪胶走势仍处于震荡之中，短期仍有再度探底的可能，能否真正止跌回升还有待观察。但是随着泰国南部逐步进入停割以及价格中心的下移，下游贸易商和轮胎厂商库存逐渐下降，下游需求已经出现补仓意向，因此基本面给出的下行空间并不大。考虑到整体氛围偏弱，建议投资者关注前期低位17000至17200一线的支撑，逢高卖空，在关键支撑点位可以少量试多。控制好舱位，做好止盈止损。