国贸期货：3月15日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-15 08:24:51

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　　【消息面】

　　1、美国农业部周一(3月13日)发布的报告显示，私人出口商报告对未知目的地售出120,000吨大豆，在2017/18年度交货。

　　2、日本瑞穗银行(Mizuho Bank)的中国食品级农业专家Jean-Yves Chow表示，截至2017年9月份的农事年度里，中国大豆产量预计比上年提高12个百分点。Chow周一在新加坡举行的一次行业会议上称，2016/17年度中国大豆产量预计增至1320万吨，高于上年的1179万吨。他预计中国的大豆进口量为8500万吨，相比之下，上年为8323万吨。

　　3、美国农业部发布的周度出口检验报告显示，截至2017年3月9日的一周，美国大豆出口检验量为656,288吨，上周为946,047吨，去年同期为715,847吨。其中，美国对中国(大陆地区)装运273,696吨大豆，大约相当于5船巴拿马型货轮装运的数量。上周装运了467,749吨大豆，相当于9船。当周美国对华大豆出口检验量占到该周出口检验总量的41.7%，上周是50.7%，两周前是58.4%。

　　4、私人分析机构Informa Economics将美国2017年大豆种植面积预估上调至8870万英亩，高于1月预估的8864.7万英亩。

　　5、分析机构表示，2月美国大豆压榨熟读料迟缓，因大豆价格上涨削减利润。分析机构平均预测，美国全国油籽加工商协会(NOPA)报告将显示，其会员工厂2月共压榨大豆1.46091亿蒲式耳。

　　6、波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周一连升第九个交易日，因海岬型船舶运费升高。整体干散货运价指数升13点，或1.2%，报1,099点。

　　【行情分析及操作策略】

　　外盘方面：周二(3月14日)，美豆偏弱震荡，主力合约盘中一度跌破1000美分/蒲式耳大关，最终收盘价为1001.4美分/蒲式耳。据美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至3月9日的一周，美豆出口检验量为656,288吨，基本符合预期，但仍低于去年同期的715,847吨。巴西大豆丰产上市对美豆出口形成的冲击逐渐显现。且私人分析机构Informa Economics将美国2017年大豆种植面积预估上调至8870万英亩，高于1月预估的8864.7万英亩。南美丰产压力、美豆出口下滑叠加预期种植面积上调，美豆或将继续偏弱震荡，重点关注1000美分/蒲式耳这一重要支撑位。

　　油脂方面：周二(3月14日)，沿海一级豆油主流价位在6350-6560元/吨，跌幅为50-80元/吨(天津贸易商6520-6530，日照贸易商6560，张家港贸易商6530，广州贸易商6350)。沿海24度棕榈油价格大多在5850-6020元/吨，跌10-20元/吨(天津5960-5980，日照贸易商6000-6020，张家港贸易商5960，广州5850-5860，厦门6000)。今日油脂继续下行，其中豆油跌幅较大，菜油跌幅较小，正好符合此前我们的预期。此前国储菜油停拍令油脂跌势暂缓，但南美大豆上市压力仍未完全释放，加上棕榈油增产周期的到来，油脂整体压力较大，弱势难改。

　　粕类方面：周二(3月14日)，豆粕现货暂稳，部分小幅波动10-30元/吨，且远期低基差成交有所好转。沿海豆粕价格在3000-3080元/吨(天津3080，山东3000-3080，江苏3040-3050，东莞3020-3030，广西3020-3030)。沿海菜粕报价2370-2460元/吨(广西防城港枫叶3月25日前基差RM705-30，广东富之源2460)。近两周油厂开机率大幅下降，油厂豆粕库存下降至73万吨，周比降16%，短期内或对豆粕近月合约形成支撑。但目前市场悲观情绪较浓，南美上市压力及美豆播种面积扩大担忧，下游养殖需求疲软，均对豆粕价格形成压制。

　　操作上：关注美豆1000美分/蒲式耳，若跌破该重要关口，美豆或继续向下。油脂短线偏弱震荡，整体仍以偏空看待；双粕跟盘震荡为主，现货端建议随买随用，远期低位基差可适当买入。

　　    Y1705日内参考点位，上方压力：6500；下方支撑：6150；

　　    P1705日内参考点位，上方压力：5950；下方支撑：5600；

　　    OI705日内参考点位，上方压力：6850；下方支撑：6400；

　　    M1705日内参考点位，上方压力：3000；下方支撑：2800；

　　    RM705日内参考点位，上方压力：2500；下方支撑：2200；

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