迈科期货：03月14日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-14 08:58:42

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　　周一金融市场缺乏新的消息，美股持稳，美元持平，继续等待联储议息会议，另外英国议会正式授权启动脱欧进程，英镑持稳于去年脱欧公投以来的低位，看来市场也已经基本消化脱欧冲击。

　　昨日工业品大多强劲上涨，暗示美国加息造成的冲击已基本体现，基金属之前的连续急跌都已打到炼厂惜售的低位，昨日趁机反弹。伦铜收于5800，重回60日均线位，不过昨日库存再次增加，现货贴水扩大到19美元，说明现货压力仍大。注销仓单增加，目前占比44%，暗示存在仓单的争夺，但至少目前为止，两市升水过低，价差结构说明库存持续减少还缺乏坚实的基础。沪铜大涨重回47500一线，现货小幅贴水，较主力合约贴水仍接近500元，持仓维持低位。从消费角度看，随着时间推移，下游消费持续回升，二季度仍值得期待，但眼下两市库存偏高，现货贴水，港口贸易升水维持在45美元的低位，需要时间消化。下游在低位明显增加采购，形成坚强的支撑，但随着价格反弹，可能改为消化库存，难以连续回升，而上周沪铜库存大增，说明交割存压力，低位进一步消化库存更为合理。技术形态上看，46000平台区支撑体现，将震荡回升，春节以后价格主要在48500上方波动，形成套牢盘，将是价格反弹的主要压力区。除现货方面的因素外，供应干扰扩大，一是智利铜矿在罢工30天后未能重启，劳资双方分歧很大，看来短时间仍无法达成协议，停工时间超出预期，二是秘鲁第一大铜矿于上周五也宣布无限期罢工，目前停工造成的供应减少已足以影响年度供应平衡，成为长期做多支撑。因此，笔者认为铜市将震荡回升，二季度或主要在46000-49000区域波动，当前仍坚持逢低持多策略。期锌昨日急涨，因低位炼厂惜售，部分炼厂检修，现货略紧张，反映了精矿影响的影响。目前港口矿库存极低，对锌价形成稳固的支撑。不过下游消费仍弱，一是镀锌生产未恢复，二是镀锌板库存偏高，不支持价格大涨，因此维持区间震荡的判断，21500强支撑区，低位持多，节奏上不过分追高。

　　股市：美股持稳，强势，等待议息会议结果

　　原油：持平，关注45美元长期支撑位情况

　　美元：小跌，加息预期基本反映，整体强势格局不变

　　铜：47500-47000，支撑体现，震荡回升，逢低持多不追高

　　铝：13900-13700，现货压力VS.供应侧改革预期，暂时低位震荡

　　锌：22500-22300，支撑低位，震荡回升，逢低持多不追高

　　迈科期货股份有限公司

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