倍特期货：3月14日早盘

　　股指情绪化波动明显 短期震荡走强

　　观点：消息面上，国务院：新闻办公室定于2017年3月14日(星期二)上午10时举行新闻发布会，请国家统计局新闻发言人、总经济师盛来运介绍2017年1-2月份国民经济运行情况，并答记者问。保监会：下发通知，建立离岸再保险人保证金制度，有效防范离岸再保险人信用风险。中证网：对于第二批混改试点和员工持股试点有望何时推出的问题，国资委主任肖亚庆13日表示，第一批推出后，陆陆续续的各个层级都会慢慢推出。员工持股试点也在往前推进。市场方面，昨日股市受到大宗商品市场上涨影响，出现力度较大反弹，市场信心恢复。从目前股指走势来看，受到外围市场涨跌的情绪化波动明显，短期市场震荡走强。

　　交易策略方面，股指昨日上涨，市场信心恢复，白马股买盘积极，持仓IF1706或者IH1706合约多单。

　　(倍特期货 杜辉)

　　国债下跌空间打开

　　【利率品种】昨日利率债收益率整体小幅下行。午后农发续发3、7年期，新发15年期，中标利率整体上行。截止日终，国债收益率曲线、国开债曲线除个别期限外整体小幅下行1-3BP；农发行债曲线、进出口行债曲线涨跌互现，整体小幅波动在3BP以内。

　　【信用品种】昨日信用债收益率整体上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线(AAA)3M期限收益率上行2BP至4.03%，6M期限收益率上行3BP至4.05%，1年期收益率上行7BP至4.17%。中债中短期票据收益率曲线(AAA)3年期收益率上行3BP至4.38%，5年期收益率上行1BP至4.52%水平。

　　【交易所】昨日交易所竞价交易总成交额约49亿元，较上一交易日有所放量。高等级公司债市场收益率较前一交易日上行约2BP；中低等级公司债市场收益率平均较前日上行约3BP。11新光债等券成交活跃，收益率有所上行。

　　【公开市场】周一(3月13日)，央行进行了100亿7天期、100亿14天期、100亿28天期逆回购，中标利率分别为2.35%、2.50%、2.65% ，当日公开市场有800亿逆回购到期，当日净回笼500亿。

　　【货币市场】昨日Shibor利率整体微幅波动，7天期Shibor跌0.60bp报2.6490%，3个月期跌0.17bp报4.2925%。

　　【期货市场】昨日五债、十债平开后在开盘价附近一路横盘，涨跌幅度很小，尾盘突然发力暴涨。五债收于98.505，上涨0.41%；十债收于95.480，上涨0.86%。形态上五债、十债走出一根大阳线，基本将上周末的跌幅收回。现券方面，5年期国债收益率3.14，下跌1.44BP；10年期国债收益率3.39，下跌3.05BP。

　　【操作策略】央行昨日重开逆回购操作300亿元，净回笼资金500亿元，市场情绪恢复乐观。尾盘五债、十债今日迅速拉涨，基本将上周末的跌幅收回。MACD短期指标抬头，价格突破短期均线。介于此，市场下跌空间释放，今日可大胆试空。压力位五债98.7，十债95.75。支撑五债98.26，十债94.79.

　　(倍特期货 赵亮)

　　铜关注供应减少

　　铜价回升，难摆脱区间震荡行情。宏观目前没有主线吸引资金做一个比较长时间的持仓，昨天夜盘小幅增仓，价格小区间震荡。供应方面仍然有各种罢工不定期的出现，预计智利矿山会很快解决，但是我们认为已经在市场预期中了，短线可能会对价格有一定压力。国内出库量开始逐渐扩大，库存仍然有小幅增加，后续关注的重点铜精矿的供应和旺季消费增加幅度。策略依旧维持震荡行情判断，靠近46500短线买进。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　金银冲高回落 上修力度有限

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银期价冲高回落，小幅收跌。COMEX金报收于1206.6，日线上影小阴未站稳5、60日均线之上，短期弱势未有效化解，支撑1195，压力1223；COMEX银报收于17.015，日线上影小阴维持在5、60日均线之下，弱势未变，支撑16.7，压力17.3。

　　消息面：英国议会上下两院最终允许首相May启动脱欧进程。苏格兰首席大臣称，举行独立公投的条件已获满足，下周将寻求法律授权。欧洲央行官员称，欧洲央行上周会议并未暗示要调整货币政策。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓832.03吨，较前一日增加0.83%；白银ETF持仓量10268.39吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价低开后窄幅震荡。沪金期价未能突破5日均线压力，继续在60日均线附近震荡，日均线及MACD下行维持，周线反抽未过10、20周均线，短线偏弱态势未改；沪银期价也未摆脱5日均线压力，日均线及MACD维持下行，但期价临近4000整数关口支撑，周线上则刚好接近60周均线，短线下行空间暂时受限。基本面上，美联储本周会议加息是大概率事件，这仍是金银欺价短线的主要压力。另外欧央行官员否认了上周会议讨论调整货币政策的传言，不过美元表现仍显偏弱。本周除了美联储加息还有荷兰的大选，英国议会允许启动脱欧进程，苏格兰闹着公投，地区形势仍不乐观。对金银有潜在支撑。总体来看，在本周加息预期之下，金银短线偏弱态势维持，但地区形势方面的不确定性影响仍然存在，操作上继续短线为主。AU1706支撑270，压力274；AG1706支撑4000，压力4080、4130。

　　【操作策略】金中期宽幅震荡，短线偏弱震荡，1706美议息结束前盘中短线交易为主；银中期震荡偏强，短线偏弱震荡，1706暂时短线为主，如果回到4000附近或之下激进者轻仓短多尝试。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　矿石钢材强势盘整

　　周一外盘原油、CRB指数收平，短线大跌后技术上有修正要求；伦铜收涨，技术上短线修正之前下跌；美元指数收平，提前兑现加息预期。钢材现货上涨，矿石现货655，持平；唐山钢坯3220，涨50；上海螺纹3740，涨50。截至10日全国钢材社会库存较上周环比下降3.79%，螺纹社会库存降47.88万吨，环比下降5.85%；近两周钢材社会库存去化较快，一方面跟需求恢复有关，一方面与下跌后商家出货积极有关。上周全国163家钢厂高炉开工环比下降0.42%，仍说明产能释放适度，供给端未现明显压力。宝钢、沙钢开出平盘，挺价意愿较强。上周现货下跌主要系高价格高利润下市场在需求未证伪前变得谨慎起来，现阶段供给压力不大，库存去化明显，后市主要看需求的释放是否超预期？期货市场在外盘原油、CRB指数持续大跌，空头情绪集中宣泄后，矿石螺纹补跌使贴水拉大，在去产能量超预期等消息配合下，昨日低位吸引大量资金进场推动强劲反弹，黑色系流入30多亿资金，说明对黑色系仍看好，后市关注大量资金推涨后，是否在前高附近再度出现获利兑现压力？能否有其他消息刺激下继续推高走强？操作上，矿石波段止赢后不持仓；螺纹波段轻持多；短线交易日内为主。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　黑色系走强带动市场情绪转暖 胶短暂起稳 尚不具备大反弹基础

　　在黑色系重新走强带动下，昨天前期极度疲弱的胶等化工品探底回升，化工系人气有所恢复，胶出现短暂回稳迹象。胶自身基本面及消息面没有新的变化，胶昨天的探底反弹主要是受到工业品整体看涨人气转强带动的。从9~5月持仓看，9~5换月仍未开始，远期升水缩小，表明多头对后市信心不足，这更加说明昨天的反弹系短线资金所为，期价还不具备真正起稳条件，也不具备大的反弹基础。因此，操作上，我们维持反弹抛空的基本思路不变，5月在17800一线展开空头阻击，短空止损可放大至18200。

　　(倍特期货策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃尚未确认止跌

　　【现货市场】3月7日国内PE生产企业线性生产比例49.43%，停车比例4.88%；PP粒生产企业拉丝生产比例34.52%，停车比例8.2%。7042出厂价：齐鲁石化9550、扬子石化9450(-100)、广州石化9800、大庆石化9400(-100)、兰州石化9500(-100)；T30S出厂价：齐鲁石化8100(-100)、大庆炼化8150(-100)、镇海炼化8400(-100)、独山子石化8500。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量910吨，成交率25.3%；PP挂卖量4731吨，成交率6.2%。

　　【期货走势】L1705前20持仓：多头106,072(+2,403)，空头133,366(+2,982)；PP1705前20持仓：多头148,512(-3,871)，空头149,713(-5,678)。L1709-L1705价差15(-10)，PP1709-PP1705价差89(-36)，L1705-PP1705价差965(-20)。聚烯烃刷新低点后回升、日线收阳，指标超卖需继续修复，但短趋势上看仍然偏空。盘面价格计算煤制烯烃理论生产利润已处于亏损状态，期货价格低位有望获得低吸买盘支撑。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】虽存超跌调整需求，但趋势上还未有明显止跌信号，多头静心等待。L1705支撑9000、压力9300，PP1705支撑8000、压力8300。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇低位平台整理

　　【现货】：陕西2400，川渝2600，两湖2800，河南2600，内蒙2300，苏州2800，宁波2930，山东2600，华南2950，东北2700.CFR中国350美元/吨.

　　【盘面】据卓创资讯了解，国内甲醇整体装置开工负荷为67.68%，环比下滑0.43%；西北地区的开工76.43%，环比上涨1.01%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在85.42%，较上周下降0.37个百分点。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在85.42%，较上周下降0.37个百分点。近日受国际原油大跌影响，国内化工品集体跟跌走弱，甲醇亦打到前低颈线平台区域。就后市来看，原油的偏弱氛围仍会对甲醇形成偏压影响，不过考虑到当前沿海重心尚稳且存有春季检修计划的炒作支持，因此预计郑醇下方空间有限，修整后或迎来转机。

　　【操作建议】：前高位空单可背靠5日线做最后止盈参考；新单可关注油市动向，激进者围绕2650试轻多参与，2600止损。

　　(倍特期货  李闯)

　　玻璃重心持稳

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1304，河北德金1232，河北迎新1312，滕州金晶1560，湖北亿钧1480，武汉长利1500.

　　【盘面】据卓创了解，周末国内浮法玻璃市场盘稳，厂家整体出货一般，市场调整动力不强。重点监测省份生产商库存总量为3182万重量箱，较上周减少53万重量箱，减幅1.64%。浙江旗滨玻璃有限公司长兴基地原计划800吨一线本月下旬冷修，600吨三线计划改产蓝灰。现均推迟至4月份。近日玻璃的疲惫走势大大超出预期，直接打到春节前水平，春节本是最淡季的时期，之前并未料到市场会重新洗牌。当前原燃料价格重心整体仍是持稳的，市场价也从未出现大的松动，因此场内投机资金情绪影响更大。盘中黑色系的再次强势震荡或许能给予玻璃带来转机，至少在往下的空间真的不要太过于悲观，预计短期内玻璃或进入磨底阶段。

　　【操作建议】：临近低位平台，已有空单考虑减持；新多依托1200择机试远月。

　　(倍特期货  李闯)

　　郑煤上下游库存继续走低

　　【现货】：港口5500大卡指导价格参考：秦皇岛港山西优混590-600元/吨，京唐港585-595元/吨。秦皇岛港实际成交价：635-655元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存3.9日428.5万吨(3.8日432.5万吨)：截至3月13日，沿海六大电厂平均库存量为994.4万吨，平均日耗62.7万吨，可用天数15.9天。据卓创了解，受动力煤主产地安全检查、环保力度加大等因素影响，煤炭产量增幅有限，煤矿库存持续偏低，一定程度上制约着发运至北方港的煤炭量。当前上游港口与下游电厂库存均处在偏低位置，造成港口挺价心态较强，供应偏紧局面短期内尚难改善，因此上推炒作空间犹存。若想缓解当前的态势，我们仍需等待数据的改善及新的政策指向上。

　　【操作建议】主力多单保护仍参考10日线；1709可依托20日线试持轻多。

　　(倍特期货  李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，数据方面，从山西省煤炭厅获悉，截至2016年底，山西省在建矿井143座，其中整合改造矿井134座，新建、升级改造矿井9座，尚有22座矿井正在进行联合试运转，停缓建矿井200多座。价格方面，唐山焦炭市场二级焦本地资源承兑到厂价1620-1680元/吨，优质资源(CSR60)1710-1730元/吨，焦企涨价情绪高涨；冀南焦炭市场提涨议价，邢台钢企准一级焦(CSR58-60)本地资源承兑到厂价1605-1620元/吨。综合来看，下游需求逐渐变好，短期焦点在于政策方面的变数，焦煤焦炭下行空间有限，依托支撑持有多单。

　　【期货走势】需求逐渐变好，政策方面也不支持大跌，焦煤焦炭下行空间有限，依托支撑持有多单。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤焦炭，下行空间有限，焦煤1705依托1260，焦炭1705依托1750持有多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　白糖维持震荡走势

　　【外盘】ICE 5月原糖期货合约收涨0.04美分，或0.2%，报18.18美分/磅，18美分处有较强支撑，市场继续关注印度糖进口前景。

　　【消息】1.3月13日现货报价：柳州中间商新糖报价6750元/吨，上调30元/吨，成交一般。南宁中间商新糖报价6760元/吨，报价不变，成交一般；2.广西壮族自治区主席陈武代表谈创新驱动时表示要推进糖、铝等产业“二次创业”。

　　【期货走势】国内仍处于淡季，阶段性供应充裕时期，内外糖利润继续扩大，郑糖技术面偏空，令市场担忧，但是贸易救济调查结束日期临近及市场联合抵制走私糖，同时外盘暂获支撑反弹，强化内盘下方整数关口支撑，目前继续在区间震荡，无明确方向，短线为主。

　　【操作策略】区间震荡，日内短线为主。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　鸡蛋期价短线受支撑

　　观点：目前鸡蛋基本面依然偏空：产区普遍有库存，部分养殖户有捂货不出现象；下游市场好转有限，多数经销商多随收随销。而H7N9禽流感疫情的广泛传播，造成消费恐慌；一些学校、团体明令禁止采购鲜鸡蛋，部分农贸市场、社区超市限制采购蛋品，这导致消费量大大减少。我们认为在基本面利空的情况下，中期而言鸡蛋期价易跌难涨。但短期而言，因上周鸡蛋期价已大幅走低，价格下跌的能量已得到明显释放，同时豆粕、玉米等相关品种价格也短线企稳反弹，这对鸡蛋期价形成短线支撑。我们认为，短期内鸡蛋期价或将处于暂时横盘震荡的走势。技术上看，目前鸡蛋1705合约在3200整数关口受到支撑止跌，今日需重点关注3200关口的支撑及10日均线的压力。

　　操作建议：1705合约高位空单可依托10日均线持有，低位空单可离场止盈。

　　(倍特期货 康 黎)

　　粕类前低反弹

　　【外盘、消息】外盘昨日反弹，美豆粕收332.0涨2.2涨幅0.67%。

　　【现货市场】现货方面，昨日豆粕现货价格，山东日照3050元/吨，天津3100元/吨，秦皇岛3110元/吨，东莞3020元/吨跌30。菜粕现货报价，安徽2520-2540元/吨跌20，江苏连云港2510-2530元/吨跌20，湖北宜昌地区2500-2520元/吨跌30，营口2650元/吨，成都2400元/吨。

　　【期货走势】夜盘两粕小幅回升，1705豆粕减仓1.14万，1705菜粕增仓0.58万。

　　【操作策略】两粕基本面上偏空态势未改，前低处跟随市场整体氛围反弹。操作上建议仍参考1705豆粕2900，1705菜粕2420一线，之下整体偏弱态势未改，延续偏空操作。若能跌破前低，则可继续跟空。

　　(倍特策略分析师：黄晓)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！