国贸期货：3月8日早评

来源：中金在线特约作者：佚名 2017-03-08 08:45:07

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　　【基本面】

　　1、发改委副主任宁吉喆：1月PPI高增长主要是恢复性上涨，PPI增长归因于全球大宗商品价格反弹，将密切关注CPI和PPI走势，相机抉择；今年将继续深化价格改革；将确保今年价格总水平基本稳定。

　　2、央行副行长陈雨露：要坚持稳健、中性的货币政策，坚持不搞大水漫灌；要千方百计保持证券和房地产市场的稳定，避免资金大起大落；要拓宽金融之水流入实体经济之田的渠道。

　　3、花旗经济学家刘利刚周二称，美国加息预期升温推动人民币贬值压力持续增加，中国政府将继续稳定人民币汇率；中国的资本管控举措可能已开始令资本外流速度大幅放缓，不过由于美联储3月份可能加息及美元潜在走强，人民币贬值和资本外流压力可能再次增大。

　　4、央广网报道，习近平总书记参加辽宁代表团审议并指出，供给侧结构性改革是辽宁振兴的必由之路，要推动形成战略性新兴产业和传统制造业并驾齐驱，现代服务业和传统服务业相互促进，信息化和工业化深度融合，军民融合发展的结构；国有企业要成为辽宁振兴的龙头，要把国有企业做大，防止国有资产流失。

　　5、经济合作与发展组织(OECD)周二警告称，美国股市及其他资产最近的上涨已偏离了预期的经济增长速度，一旦发生逆转，则可能削弱经济的增长或令本已温和复苏的经济脱轨。OECD首席经济学家Catherine Mann称，股市的涨势尤其缺乏基本面支撑。他称，某个时点市场总会回归现实，到时候我们将看到会暴露出什么样的弱点。OECD称，资产市场的泡沫使得该机构坚信，各国央行是时候停止充当经济刺激主要供应人的角色了。

　　6、原油市场风向开始转变。ICE布伦特原油净多头从纪录高点回落，减少38,420手合约至469,189手，降幅创11月8日以来最大。其中空头头寸增加12,512至57,637手合约，创12周新高。

　　【行情分析和操作策略】

　　市场行情回顾：

　　周二沪市天胶全天低位横盘震荡，最终1705、1709和1801合约分别收于18625元/吨、19060元/吨和20750元/吨。东京期胶日盘近月1703收于305.0，跌2.0；1707收于272.2，跌6.5；基准1708收于269.4，跌6.6。数据显示周二上期所(SHFE)橡胶主力合约RU1705成交量前20名会员合计成交164523手，较前一交易日减少了53633手或24.58%。该合约持买单量前20名会员合计持买单62746手，较前一交易日减少2052手或3.17%；该合约持卖单量前20名会员合计持卖单83132手，较前一交易日减少2059手或2.42%；上期所仓单数量为247750吨，比上一个交易日增加1350吨或0.55%。沪胶震荡下行，人民币现货价格下调50-350元/吨，市场情绪较为悲观，下游工厂接货情绪不佳，现货出货承压。美金船货价格整体走低10-50美元/吨，业者心态偏空，国内买盘气氛极度低迷，因此实际走货量稀少。青岛保税区美金胶市场报价继续走低5-35美元/吨，市场报盘活跃。泰国原料收购价格稳中下跌，生胶片76.20，跌1.10；烟胶片78.25，跌2.76；胶水77.50，持平；杯胶暂无报价(泰铢/公斤)。下游轮胎厂家厂家再次公布上调政策，政策涨幅仍高于3%。从厂家对月内政策推进来看，上涨仍是当前主流趋势。同期从市场了解，目前代理商库存储备仍相对高位，库存储备两月有余的相对普遍，然而近期在原材料价格连续回调的影响下，市场对后期轮胎价格上涨周期开始迟疑，更多转移至及时销库上。

　　后市操作建议：

　　今日沪胶走势疲弱，持仓量继续减少，虽然继续没有明确的走向，但是可以看出18500一线有较强的短线支撑。黑色系全线重挫或是橡胶走势疲弱的关键因素，橡胶盘面资金流出量可能也随着持仓收敛而降低，橡胶连续的震荡调整有一定的“筑底”意味，短期内难有方向性表现，维持日内短线快进快出，或者轻仓观望，谨慎参与。

　　个人观点，仅供参考

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