广发期货：03月02日期货早评

　　第1页: 原油：美库存再创历史新高第2页: 国债期货全线大跌第3页: 基本面回暖 长期支撑因素犹存第4页: 基金多头、ETF表明避险需求大

　　[市场表现]

　　上海黄金06月期货价格收盘涨跌0.07%，报每克280.35元。白银06月合约涨跌0.14%，报每千克4304元。

　　纽约商业交易所4月份交割的黄金期货价格涨跌-0.14%，收于每盎司1248.2美元。白银3月期货价格涨跌-0.18%，收于每盎司18.455美元。

　　[隔夜新闻]

　　特朗普在美国国会发表就任总统以来的首次演讲。有统计显示，在特朗普70分钟的演讲中，“将要”(will)以及“美国人”(Americans)成为出现频率最高的词汇。另外，“奥巴马医改”(Obamacare)也被提到了5次，“历史性”(Historic)被提到3次，“大规模”(massive)被到2次。其中核心依然是竞选期间频繁提到的话题，包括基建计划、税改、医改以及贸易问题。特朗普在各个方面均有所提及，但依然未透露具体细节，各类资产的表现也基本平稳。

　　本周三公布的美国1月PCE物价指数环比增长0.4%，同比增长1.9%，增速均创逾四年以来新高，主要源于汽油价格上涨推动。当月个人消费支出(PCE)环比增长0.2%，增速不及预期和前值，主因是通胀上涨蚕食了家庭的购买力。

　　周二，美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国2月ISM制造业指数57.7，创2014年8月份以来新高，预期56.2，前值为56。最新数据表明美国制造业继续扩张。

　　德国2月调和CPI同比增幅2.2%，创2012年8月以来最高。不仅高于1月增幅1.9%，也高于欧洲央行设定近2%的通胀率指标。此前路透社的预期值为2.1%。

　　美股涨势如虹，本周三早盘创盘中新高后涨幅继续扩大。道指涨幅扩大至305.15点或1.47%，刷新盘中纪录高位至21117.39点，标普500指数和纳指也分别涨1.46%和1.34%，各自刷新盘中纪录高位至2398.19点和5903.67点。

　　特朗普发表首次国会演讲次日，美国财长姆努钦(Steven Mnuchin)强调了特朗普讲话的重点，显示新政府将兑现此前对基建、税改、医改和国防预算的承诺。

　　最新的美联储褐皮书显示，在1月10日至2月17日期间，12个联储银行地区的经济呈温和增长，声明措辞同过去八年间没有明显变化。尽管部分地区的劳动力缺口扩大，但就业在大部分地区仍呈温和扩张，仅有少数几个地区的薪资增幅扩大。物价水平较上份报告的强劲势头几乎未变，但三分之一的联储地区称物价压力显著下降。

　　英国首相梅退欧进程遇阻。英国议会上议院以358票对256票，要求对首相May提出的脱欧草案《欧盟(退出通知)法案》重新修正。上议院认为英国政府在触发《里斯本条约》第50条开启脱欧谈判的三个月内，应提交议案保障3百万居英欧盟公民的权利。

　　[行情分析]

　　美1月PCE为0.4，创逾4年新高，2月ISM制造业57.7，创1年半新高；另一方面，特朗普国会证词强调财政刺激。双重提振下，欧美股市气势如虹，但SPDR却录得两周来的首次增仓，CFTC基金多头、ETF显示避险需求旺盛。美联储鹰派，3月加息概率升至80%。建议观望为主，日内欧元区失业率。