广发期货：03月02日期货早评

　　第1页: 原油：美库存再创历史新高第2页: 国债期货全线大跌第3页: 基本面回暖 长期支撑因素犹存第4页: 基金多头、ETF表明避险需求大

　　[操作建议]

　　周三，国债期货低开，午后跌幅扩大，全场收跌。央行公开市场进行300亿逆回购，当日有700亿逆回购到期，净回笼400亿，连续五日净回笼，市场资金面趋紧，Shibor利率多数上涨，隔夜和7天期品种继续上涨，考虑到3月末的MPA考核，未来资金面仍面临不确定性。当日公布的2月官方制造业PMI升至51.6，超出市场预期，从分项指数看，生产指数比上月上升0.6个百分点，表明春节过后生产活动趋于活跃；新订单指数比上月上升0.2个百分点，表明国内需求持续改善；新出口订单指数比上月上升0.5个百分点，表明外需回暖。2月财新中国制造业PMI升至51.7，这一趋势与官方制造业PMI相一致，表明当前经济平稳复苏，期债市场承压。外围方面，特朗普在国会发表首次讲话表示，要求国会将1万亿美元用于基础建设，令再通胀预期升温。此外，多位地方联储主席发表鹰派讲话，市场对于3月加息呼声越来越高，联邦基金利率市场显示美联储3月加息概率升至80%，美债收益率走高，亦对市场情绪形成冲击。一级市场方面，财政部的两期国债全场倍数均小于三倍，农发行三期固息增发债中两期全场倍数超3倍，配置力量相较于此前有所减弱。当前，在经济逐渐企稳的大背景下，资金面的不确定性，美联储3月加息预期的增强均不利国债期货，望投资者保持谨慎，警惕宽幅震荡中的下行行情。