迈科期货：02月27日早评

　　第1页: 美元指数震荡调整，黄金价格上涨第2页: PTA早评:中期向暖，短时仍警惕商品系统风险第3页: 聚烯烃早评：多空交织，聚烯烃等待方向选择第4页: 郑糖跟随原糖破位，棉花宽幅震荡趋势不变第5页: 需求缓慢恢复 黑金震荡偏强第6页: 豆类震荡偏弱第7页: 资金流出 沪胶大幅回落第8页: 金属进入支撑区，关注消费回升情况

　　上周黑色商品维持冲高回落走势，周五再度走强。现货上，建材价格周度涨幅较大；铁矿港口现货涨势明显普氏持续走高；煤焦依旧稳中有跌。随着需求的缓慢恢复社会库存也呈现出下降的迹象，部分钢厂上调最低限价；铁矿港口库存维持高位，钢厂利润空间较大对铁矿形成较强支撑，然而铁矿库存高企的情况下钢厂仍以按需采购为主，需求接近饱和状态；焦化厂库存压力较大，部分焦企开始限产，但供应相对宽松的状态尚未改变；焦煤供应压力较大，下游企业库存充足对于炼焦煤采购积极性较弱。整体来看，去产能政策难被证伪，黑色商品在钢铁供给侧改革的背景下以及随着旺季的到来有望维持震荡偏强格局，关注下游实际需求能否与持续上涨的钢价相匹配。煤焦贴水修复后在现货持续偏弱的情况下缺乏持续上涨动力。周末河北环保限产预期再度增强，唐山钢坯上涨，多数钢厂上调出厂价，将提振市场信心。

　　操作上，螺矿维持逢低买入思路。

　　党曼 任娇娇

　　迈科期货股份有限公司研究部