广发期货：02月22日期货早评

　　第1页: 股指短线调整风险上升第2页: 联储高管密集发言 3月料不加息第3页: 国债期货全线收跌第4页: 技术分析第5页: OPEC秘书长讲话提振油价

　　国债期货全线收跌

　　[市场情况]

　　周二，国债期货TF1703合约收盘跌-0.0400 ，跌幅-0.0400 %，报99.9200 ，最高99.9500 ，最低99.7300 ，成交254.0000 手，持仓255.0000 手，减仓109手。T1703合约收盘跌-0.3700 ，跌幅-0.3802 %，报96.9450 ，最高97.3300 ，最低96.3250 ，成交1,553.0000 手，持仓2,547.0000 手，减仓738手。

　　[操作建议]

　　周二，国债期货全线下跌。前期市场上行主要受到两方面影响：政策误读和资金投放上。资金面上，央行连续投放，市场情绪回暖，助推期债上行，周二公开市场也实现净投放600亿；不过资金面的仍偏紧，这需要市场投资者提防。政策上，前期市场对“定向降准”有明显的误读，经过央行解释，此次“定向降准”只是央行例行考核，并非新举措，不代表央行释放货币政策偏松的信号，市场应声回落。监管方面，对于资管业务，市场传言管理层在制定资管新的监管方案，包括穿透监管、禁止多重嵌套、禁止资金池操作、限制通道业务等方面，对市场影响较为负面；对于同业业务，监管也有所从严，上海银监局正排查辖内农村中小金融机构违规以同业业务为通道投资资管计划的风险情况，以强化同业业务监管。在监管趋严的环境下，或面临大规模的资产收缩，期债市场承压。此外，地方债即将在月底发行，或对市场供给形成冲击。整体上，虽然资金面有央行平熨，但在政策持续偏紧、在短期经济企稳、监管趋严、供给上升的冲击下，国债期货或重现大震荡中的下行过程。