瑞达期货：2月20日收评

　　第1页: 期价震荡收跌 短期维持低位震荡第2页: PVC震荡微幅收涨 短期维持区间震荡第3页: PTA减仓回升 反抽5日线压力第4页: 沪胶减仓减量，下探回升第5页: 甲醇增仓减量，冲高回落第6页: 玻璃减仓回升 延续宽幅震荡第7页: PP震荡收跌 短期维持区间震荡第8页: 郑煤延续涨势，多单继续持有第9页: 沥青增仓增量，大幅上涨第10页: 期指迎回升 追涨需谨慎第11页: 债市情绪乐观，期债继续反弹第12页: 铜矿罢工谈判未见成果，沪铜止跌回升第13页: 沪铝低位震荡企稳，短期逢低做多第14页: 铅市供需两弱，区间震荡为主第15页: 消费尚未回归，沪锌库存持续走高第16页: 美元有所持稳，金价短线回落第17页: 豆粕减仓调整，上方仍存压力第18页: 棕榈减仓下跌，谨防超跌反弹第19页: 受利好政策提振，DCE玉米振荡反弹第20页: 郑糖窄幅整理，再收于十字星第21页: 郑棉振荡整理，暂时观望为宜第22页: 菜粕震荡整理，菜油偏弱运行第23页: 鸡蛋小幅反弹，关注3300元压力位

　　瑞达期货：消费尚未回归，沪锌库存持续走高

　　外盘方面: 今日亚市伦锌震荡走低，沪市收盘时报2806.5美元/吨，较上一交易日收盘价跌0.16%。

　　现货方面：2月20日SMM现货0#锌报价为22700-22800元/吨，均价较上一交易日跌560元/吨。据SMM报道, 期锌偏弱震荡，炼厂出货意愿不强，市场继续消化交割货源，持货商积极出货，虽个别下游畏跌观望，但多数积极逢低采购，整体成交好于上周五。

　　内盘走势：沪锌主力合约震荡走低，报收23005元/吨，较上一交易日结算价跌1.44%，持仓量166664手，成交量518410手。

　　消息面：1、秘鲁政府公布数据显示，2016年12月该国铜、黄金、锌和钼产量增加，但白银、铅和锡产量下滑。2、截止2月17日当周，上期所锌库存报197456吨，较上一周增6430吨，增幅为3.26%。

　　行情研判：日内沪锌主力合约延续弱势。基本面上，锌矿供应偏紧格局未改，1月份国内重点冶炼企业开工率降至72.7%，令一季度国内锌锭产量明显缩减。但下游消费尚未回归需求较弱，上期所锌库存自一月份以来累计增加了44632吨。另外近期环保部门将对京津冀及周边地区进行空气质量专项检查，而这里恰好又是镀锌企业集中的地区，这也对锌市下游需求复苏造成一定不利影响。因此，虽然供给端依旧偏紧但下游消费疲软造成短期锌价上涨动能不足。操作上建议沪锌1704合约22900元/吨附近轻仓试多，止损参考22600元/吨。