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倍特期货:2月20日早盘

来源:中金在线特约    作者:佚名   2017-02-20 09:13:24
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  社保资金有望入市 股市震荡走高

  观点:消息面上,国务院:发布关于创新农村基础设施投融资体制机制的指导意见,部 署创新农村基础设施投融资体制机制,加快农村基础设施建设步伐。央行:发布2016年 第四季度中国货币政策执行报告。人民银行下一阶段将实施好稳健中性的货币政策,更 好地平衡稳增长、调结构、抑泡沫和防风险之间的关系,为供给侧机构性改革营造适宜 的货币金融环境。工信部:去年我国钢铁行业实现利润同比增长2.02倍,亏损企业亏损 额同比下降51%,全行业运行状况大为好转。市场方面,上周股市冲高回落,市场利好兑 现资金平仓导致。本周消息面上有利好支持,股市点位整体不高,市场震荡走高的概 率较大,所以交易方面以多头交易为主。

  交易策略方面,IF1703回调支撑位3370点附近,可考虑轻仓做多。

  (倍特期货 杜辉)

  国债政策面中性 压力位做空

  【现券市场】上周五债券市场指数上涨幅度较大,其中不包含利息再投资的中债综合指数(净价)101.1084,上涨0.0618%,而包含利息再投资的中债综合指数(财富)172.1129,上涨0.0718%。全市场平均到期收益率为4.0187%,平均市值法到期收益率为3.8965%,平均市值法久期为3.8846;

  中债5年期收益率3.0000/-4.26BP、10年期3.3750/+4.39BP。5债受央行逆回购影响较大,10债继续上行,反应出市场对长期收紧流动性的判断。

  【资讯】中国央行:防止资金“脱实向虚”、“以钱炒钱”以及不合理的加杠杆行为。在四季度货币执行报告中,中国央行明确指出要实施好稳健中性的货币政策,要把防控金融风险放到更加重要的位置。下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,及时采取有效措施防范化解金融风险,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

  【资金面】DR001 2.5000/+0.0600BP 、DR007 3.2000/-0.1400BP

  【操作策略】随着央行去杠杆,防范金融泡沫,中性货币政策的影响,上周资金面紧张在央行适时投放流动性影响下平稳渡过,市场收益率水平在加息后逐渐回调,本周到期流动性压力显著减小,继续维持前期震荡思路。十债1706压力95.666,支撑94.626;五债1706压力98.815,支撑98.258。

  (倍特期货 赵亮)

  铜供应主导行情

  国际铜价格回落,comex持仓报告看,基金增加了一些空头部位,净多头目前减少至4.5万手,还是偏高水平。国内上涨库存继续增加,也属于正常的春节后库存增加的延续。智利罢工没有结束,但是有开始谈判的意向,市场前期增仓上涨的出发点就是矿山的供应问题。智利矿山17年合同到期的劳工谈判会罢工冶炼厂早有预期,目前据调研国内冶炼厂矿充足。但是自由港印尼矿山目前还没有拿到出口许可证,预计对市场的影响还有持续,我们还是认为如果两个矿山的问题解决,价格在目前基础上会有回落,靠基本面,目前国内消费暂时不会带动铜创新高,建议多头谨慎,短线操作,48000下方可以少量做多有利润平仓。

  (倍特期货策略分析师 许劲松)

  因美元回涨 金银小跌仍看调整

  【外盘、消息】上周五晚,国际金银期价双双小跌。COMEX金报收于1238.0,日线小阴有受压前高迹象,日均线及MACD上行再次收敛。周线报收十字小阳,阶段上行势头暂时未坏,支撑1220,压力1250;COMEX银报收于18.050,日线小阴回踩5日均线,日均线及MACD上行维持,周K线报收十字小阳,上行趋势未坏,但周线连收八阳后潜在调整要求,支撑17.6,压力18.5。

  消息面:英国1月零售销售环比-0.3%,预期1%,前值-2.1%。英国1月零售销售同比1.5%,为2013年11月以来最小增幅,预期3.4%,前值4.1%。美国1月谘商会领先指标环比0.6%,预期0.5%,前值0.5%。

  【基金持仓】最新的黄金ETF持仓841.17吨,较前一日下降0.28%;白银ETF持仓量10410.74吨,较前一日持平。CFTC公布的截止2月14日当周,黄金非商业净多头寸109752张,较前一周减少6.31%;白银非商业净多头寸84812张,较前一周增加8.35%。

  【期货走势】上周五晚内盘方面,沪金高开回落,日线前高未过,日均线及MACD上行收敛,短线仍属震荡调整,周线震荡上行通道有效,但也潜在反复可能;沪银平开后窄幅震荡,日均线及MACD上行维持,但开口略有收敛,周线上行势头维持。基本面上,美国经济数据较好,美联储官员维持渐进加息的言论,同时英国1月零售销售数据疲弱导致英磅走软,美元受益回涨,给金银带来短线压力。另外,市场预期美总统特朗普本周将宣布新的移民相关行政令,其对外政策的多变或不可确定性对市场避险情绪仍有影响。基金持仓方面,黄金ETF和CFTC公布的非商业净多均出现减少;白银ETF持稳,CFTC非商业净多连续第七周增加。综合来看,基本面上短期多空因素交织且相对多变,黄金白银震荡上行态势未坏,但短线走势多反复且潜在调整要求。AU1706支撑273,压力279;AG1706支撑4180,压力4300。

  【操作策略】金中期宽幅震荡,短线震荡调整,1706不过于追涨杀跌,参考273-279区间短线交易为主;银中期有望再转强,短线震荡略强,1706多单以4180为盈损位谨慎持有。

  (倍特策略分析师: 张中云)

  钢材矿石维持偏强震荡

  周五外盘原油、CRB指数收跌,处于震荡市;伦铜收跌,走出箱体后回踩确认;美元指数收涨,短线横盘震荡市。钢材现货平稳,矿石现货690,持平;唐山钢坯3120,涨10;上海螺纹3490,涨20。目前钢厂利润高,盈利面进一步扩大,据我的钢铁调研钢厂高炉开工率与上周持平。处于产量恢复期,铁矿石需求增加的预期加大,铁矿石现货上周持续上涨。广东省发改委公示,将淘汰35爱企业落后产能,合计端掉149座中频炉。供给侧改革继续给市场形成利多支持,仍值得期待。尽管库存仍在增加,但现货成交放量,下游需求开始复苏,市场情绪不错。从各省公布的数据来看,已有23个省公布今年固定资产投资目标,超过40万亿,加上未公布的省份,总数应不少于45万亿,无疑将对需求端形成很大刺激。期货市场矿石螺纹拉高后短线获利兑现压力频现,但矿石现货大幅上涨后,期货仍然大幅贴水,对期货价格形成支撑;螺纹期货也是贴水状态。在政策和消息支持下,短线矿石螺纹预计维持偏强震荡,看盘面资金表现。操作上,矿石螺纹波段多头持有,i1705止赢位655,rb1705止赢位3300;短线交易日内为主。

  (倍特期货 刘明亮)

  胶市场看涨情绪严重弱化 短线资金撤离 涨势暂告结束

  上周,胶经历了过山车式的大起大落,节后工业品整体强势继续弱化,走势分化严重,除黑色系外继续保持强势外,胶等化工产品转弱迹象尤为明显,多头看涨情绪迅速褪去,大批短线资金快进快出,核心逻辑极其不明确。我们认为,胶短期上涨被否定,主要还是节后资金炒作过度,导致期现价差拉得过大,而市场除对未来基建可能大规模上马的炒作预期外,缺乏实质性的利好支撑,加上需求数据有回落迹象,又传出国储论储的消息,市场看涨信心不足,短线抄底资金集体撤离,导致期价重挫,本轮反弹暂时宣告失败。而国储轮储消息,一是尚未得到官方确认,一是影响恐只是心理上的,实质性影响有限,可能只是引发多头资金集体撤离的一个小的导火索,暂不必过度解读。技术上,短线技术形态破坏,期价短期重新上扬需要蓄势时间,难马上重回强势。但目前处于停割季节,资金持续做空动力不足,继续下跌空间也难看到。操作上,期价短线支撑被有效击穿后,多单建议全部退出,投机多空暂缓;买9抛5套利在升水拉大超过450点后退出,之前耐心持有。

  (倍特撤离分析师:马学哲)

  郑醇下游略显乏力

  【现货】:陕西2400,川渝2700,两湖2800,河南2600,内蒙2250,苏州3150,宁波3350,山东2650,华南3150,东北2700.CFR中国372美元/吨.

  【盘面】据卓创了解,2016年1-12月份累计产量在4313.6万吨,与去年同期4002.3万吨产量相比,产量增加7.8%。国内甲醇整体装置开工负荷为70.46%,环比上涨1.35%;西北地区的开工79.34%,环比上涨2.08%。国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工率在81.11%,较上周提升10个百分点。沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存大幅走高至86.83万吨,整体沿海地区甲醇整体可流通货源缩减至18.71万吨附近。盘面上甲醇重心持续上移后迎来小幅调整,不过近期的调整更多的是以节奏上的需求而展开。从当前基本面的预期上看,由于国外主要装置检修集中,高企的外货价格仍会是国内市场的有力支撑面。虽然沿海库存同样走高,但到港的成本压力将另沿海贸易商难以情愿快速出货,挺价心态较浓。总的来看,郑醇下调空间有限,易涨难跌仍是大概率,压力点在于下游跟进情绪。

  【操作建议】:挺价题材尚在,老多依托3000持有;新多关注回调力度,2950-3000仍是介入机会,具体节奏可参考L、PP.

  (倍特期货 李闯)

  玻璃预期不改 择机再试远月

  【现货】:交割厂库5mm白玻价格参考:河北安全1304,河北德金1232,河北迎新1312,滕州金晶1560,湖北亿钧1480,武汉长利1500.

  【盘面】据卓创了解,国内浮法玻璃市场延续上涨趋势,华北、华中、华东、西南均有厂家价格上涨,市场走货情况良好。本周重点监测省份生产商库存总量为3218万重量箱,较上周减少59万重量箱,减幅1.80%。下游企业逐渐复工,需求开始转暖。原燃料方面,纯碱、煤炭价格尚维持在高位,且预期向下的调整空间也不大,因此对后期市场的看涨心态向好。盘面节奏上,板块调整压力犹在,然自身却不缺乏抗跌因素,就目前点位,我们依旧看好后期市场的表现空间,多单耐心持有为主。

  【操作建议】:震荡上行预期不改,短线存板块扰动因素,多单上提保护持有,1340-1360参考;远月1709可关注1300-1350多单机会。

  (倍特期货 李闯)

  郑煤持稳整理

  【现货】:港口5500大卡指导价格参考:秦皇岛港山西优混585-595元/吨,京唐港585-595元/吨。秦皇岛港实际成交价:585-595元/吨(来源:卓创)

  【盘面】:秦皇岛港口库存2.16日444.5万吨(2.15日456万吨):截至2月17日,沿海六大电厂平均库存量为1169.7万吨,平均日耗59.6万吨,可用天数19.6天。近日煤炭市场出现企稳迹象,一方面受益于下游的带动,另一方面则在于市场预期供暖季结束后,276政策有望恢复,供应缩减局面或再次来临。另外有传闻称,276政策或更有弹性,不会全年实行,试探性行使几个月的可能更大;还有就是高效、先进产能的不行使权。总的来看,政策还需等待会议结束后的具体落实,不过这些都是对节奏上的影响,我们若往远看,接下来的四年国内仍有至少5亿吨产能等待淘汰,而且后期会涉及更多的在产产能。若考虑当前基本面因素,535长协价格仍会对市场起到托底作用,上下游库存的叠加压力尚不明显也正是当前市场的有力支撑,因此试多布局则更为稳妥。

  【操作建议】由于对后市报有持稳预期,主力与次主力前多单保护上提至10日线。

  (倍特期货 李闯)

  棕榈油拖累严重 重新建立对冲部位

  隔夜美豆系整体回调,特征为油弱粕强,大豆-0.7,豆粕-0.2%,美豆油-1.9%。市场评论为受到南美大豆丰产预期压制,以及马来棕榈油供应前景改善。另一外盘油脂马来棕榈的波动看,有-2.6%的回调幅度,因市场对供应前景预期改善。

  而从美农2月的报告看,中国和美国的主要数据均没有变化,和市场预期的库存下降预期不符。同时报告未能提高巴西大豆产量,留下后期的伏笔。

  美国生物燃料:美国环保署(EPA)将2017年生物柴油掺和标准从2016年的19亿加仑上调至20亿加仑,2018年上调至21亿加仑。将总再生燃油掺和量从2016年的181.1亿加仑,上调至2017年192.8亿加仑,+6%。而此一点,因美国新总统特朗普的不同观点而受到削弱。

  今日油脂维持弱势整理的走势,中轴对应,5月 豆油6700,棕榈油5920,菜籽油6920。震荡幅度40点,日内自行短线交易,可以进行短线换手。

  从前面我们划定的的增持区间:OI1705触及对应于7440-7520区间是多单再次介入的区间。此一点已经触发,我们目前持多,以静制动。但因棕榈油拖累严重,我们需要在P1705上重新建立对冲部位,以放置技术性空头的进一步冲击。

  最新一次国储菜籽油拍卖继续保持全成交,成交均价6730,较上一周上扬降低27元/吨。

  我们在2月16日,P1705对应的6060-6080释放对冲仓位,但目前技术性空头压制较为严重,我们需要重新介入对冲空头部位,以防止受到进一步冲击。

  (倍特期货 李攀峰)

  粕类低位震荡

  【外盘、消息】外盘受累于技术性卖盘和南美产量丰产预期,美豆粕收343.8跌0.8跌幅0.23%。

  【现货市场】现货方面,上周五豆粕现货价格,山东日照3120元/吨跌20,天津3180元/吨,秦皇岛3200元/吨,东莞3200元/吨涨。菜粕现货报价,安徽2560-2580元/吨,江苏连云港2520-2570元/吨,湖北宜昌地区未报,营口2650元/吨,成都2350-2400元/吨。

  【期货走势】国内上周五夜盘两粕低位运行,1705豆粕减仓3.3万,1705菜粕减仓2.5万。

  【操作策略】美豆系受累于技术性卖盘和南美产量丰产预期收跌。上周1705菜粕2470,1705豆粕2950一线跌破,多单调仓后短线进入弱势,建议今日仍关注1705豆粕2900,1705菜粕2420一线, 之下偏空,不破则短空注意止盈。

  (倍特策略分析师:黄晓)

  棉花等待新的机会

  隔夜美棉回调-1.53%,市场评论为受到美元走强的压制。

  1月美农报告要点为:全球库存提高9万包。主要来自于美国和中国的产量提高,其中美国总产提高至855万包,期末库存提高20万包,至500万包。中国产量提高100万包。

  中棉方面,3128B报15998-1。

  2017年3月8日起,国储再次投放国储棉,其中重要的是连续三日成交率高于70%即增加每日投放量。

  今日则以温和整理为主,预期CF1705围绕15500一线,CF1709围绕15900一线,日内震荡幅度80-120点,日内短线交易即可。

  我们在12月27日给予多单再次进场增持的判定,介入价位为14750一线,目前看基本合理。同时,因2月15日晚间,CF1705触发多单止赢位15680,此交易过程结束

  整体看,外盘走势趋强,内盘趋于稳定。我们重新寻求较为成熟的多头机会。目前我们注意CF1709,初步判定在15500一线存有有效支撑,投资者可以静观。

  (倍特期货 李攀峰)

  白糖企稳反弹 关注上方均线阻力

  【外盘】5月原糖合约收低0.04美分,或0.2%,报20.26美分/磅。市场预期印度将在今年晚些时候开始进口白糖,但具体决定预计要在下月的地方大选结果出炉后才公布。

  【消息】1.2月17日现货报价:柳州:中间商新糖报价6750元/吨,报价不变,成交清淡。

  南宁:中间商新糖报价6820元/吨,报价较上午持稳,成交一般。2.截至2月18日广西已有3家糖厂收榨,预计到月底收榨糖厂数将超同期。

  【期货走势】目前国内阶段性供应充裕难改,在政策没落地前,资金参与度仍然较低,主要跟随原糖波动为主。虽然原糖20美分支撑有效,令郑糖下行走势并不顺畅,夜盘企稳反弹,但从技术面看郑糖走势仍处偏空运行,关注上方均线阻力表现。

  【操作策略】追空谨慎,前期空单背靠6885持有。

  (倍特期货:梁洪铭)

  鸡蛋期价跌势明显

  观点:因前年和去年上半年鸡蛋价格比较高,导致蛋鸡补栏特别多;而从2016年下半年开始,市场上的供货量就非常大,跟风的行为导致市场过于饱和。随着春节长假结束,国内鸡蛋现货市场持续低迷。近期国内部分地区陆续出现禽流感确诊病例,其对国内鸡蛋消费情绪也造成了短期冲击。此外,上周随着玉米等品种价格回落,鸡蛋期价面临的短期支撑消减,期价短线开始延续其中期的下跌趋势。我们认为,在基本面偏利空的情况下,中期而言鸡蛋期价易跌难涨,后市其还将继续走低。技术上看,目前鸡蛋1705合约期价维持下移至3200-3300区间内;本周初需关注均线系统对期价的压制及3250附近的支撑。

  操作建议:1705合约高位空依托20日均线单轻仓持有。

  (倍特期货 康 黎)

  以上所载观点仅供参考,凭此入市风险自担!
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名博
指南针:七连阳又有何妨 少爷:首战告捷有重大启示 彬哥:六连阳后防止回调 李君壮:连续上攻高抛低吸
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