大陆期货：2月20日商品资讯及评论

　　【金属期货】

　　沪铜：

　　周五LME铜价继续遭遇获利了结行为，延续下跌向下击穿6000美元一线。目前罢工的利好强刺激持续性在减弱，欧洲方面的政治风险也在积聚，令铜价短期上攻的动力不足，但供应端的受扰还将延续，令价格在低位仍有买入机会，而且美国3月加息预期在减弱，美元出现一定调整，技术上也没有真正意义上转为空头格局，因此当前铜价过于杀跌有风险，不如先观望，或少量顺势交易。预计今日沪铜主力合约波动区间在47800-48800元。

　　沪铝：

　　隔夜伦铝三月合约开盘1903美元/吨，盘面区间震荡下跌，收盘较前一交易日收跌1.02%至1884.5美元/吨。外盘宏观层面的利好作用在减弱，加上市场担心欧洲方面政治风险的不利影响，铝价上冲缺乏持续动力，没能站稳1900美元/吨整数关口。受此影响，预计今日沪铝主力合约大致运行区间为13800-14400元/吨。

　　沪锌：

　　上周五晚间LME三月期锌开盘2860美元/吨，最低至2784美元/吨，收于2811美元/吨，跌55美元/吨或1.92%。美联储官员鹰派言论和乐观的美国经济数据推动美元走强，伦锌维持窄幅震荡格局。 预计今日沪锌大致运行区间为22400-23600元/吨。

　　黑色资讯：

　　国研中心主任：今年L型走势有望从竖过渡到横

　　央行货币政策迎拐点：只字未提加息 首提稳健中性

　　专家：房地产投资拐点或延后 投资大幅下滑概率小

　　各品种钢材价格同比环比上涨 多部委联合抑制钢价泡沫

　　钢铁业上市公司去年业绩全面好转 八成公司实现盈利

　　环北京三市近2000万吨钢铁产能全部退出方案难产

　　徐乐江谈钢铁去产能：职工安置最难 钢价上涨证明政策有效

　　贵金属：

　　国际现货黄金本周在美元美股双双走强的情况下顽强上涨，金价有三日上涨，两日下跌，最高点触及1243.67美元/盎司，金价已运行在1240一线附近。本周美元止跌反弹，道指屡创新高，市场仍受到美联储加息预期和特朗普即将推出的经济刺激政策的提振。下周对黄金市场影响较大的事件是美联储周四将公布1月会议纪要，市场将进一步从在窥探美联储加息的预期及对美国经济的展望。从本周耶伦国会作证的讲话来看，美联储加息的意愿日趋强烈，黄金市场将面临挑战。

　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　2-5月大豆到港量或达到2841万吨，同比增15%。且因榨利良好，本周油厂开机率将大幅增加，而2-3月豆粕为需求淡季，尤其全国禽流感蔓延，肉鸡及鸡蛋价暴跌重挫养殖户补栏热情，禽类养殖受冲击，2月份饲料销量也有所下降，豆粕终端需求迟滞，另外，因看空后市，买家看空基差，本周3-5月基差逐步提至150-180，买家基本无采购意愿，采购基差心理价位在100左右，因此，本周豆粕成交明显减少，特别是远期合同成交清淡，近期油厂豆粕出货速度也有所放缓，短期饲料企业还将以消化库存为主，豆粕需求恢复尚需时间，豆粕库存量或逐步增长，而为吸引采购，目前山东经销商豆粕价格个别已率先跌破3100关键支撑位。基本面依旧偏空。

　　南美天气良好，巴西豆收割加速及丰产预期，及雷亚尔贬值令巴西豆农销售增加，美豆承压下跌。而国内豆粕基本面压力依然存在，国内豆粕价格反弹受阻，短线将跟盘频繁震荡，但整体将处于跟盘震荡回落格局。操作上：买家暂可观望。

　　棕榈油：

　　目前国内港口棕油库存仍处于上升状态，截止今日全国港口食用棕榈油库存59.21万，较上月同期的47.12万吨增12.09万吨，增幅25.6%。根据我们最新了解，2月棕榈油进口量预计在35万吨左右，3月份40-45万吨左右，节后油脂市场消费转淡，豆、棕榈油价差偏小也限制棕榈油需求，截止本周四，国内豆棕价差在690元/吨，仍低于正常800-1000元/吨左右的价差水平，预计后期棕榈油库存将继续回升。

　　未来几个月大豆到港量庞大，2-5月份大豆到港量2841万吨，同比增15%。2-5月大豆到港量或达到2841万吨，同比增15%。且因榨利良好，本周油厂开机率将大幅增加。豆油库存跟随回升，目前国内豆油商业库存总量105万吨。

　　总的来看，马来西亚棕油2月产量预计增长，而因与豆油价差过小，棕油出口放缓，马盘大跌至近三个月低点，今日连盘棕油领跌，连豆油也跌破前低，技术面显示破位之势，重挫市场信心。而基本面看，2-5月大豆到港同比增15%，油厂开机率大增至超高水平，豆油及棕油库存处于逐步增长趋势，但节后终端需求不旺，油厂走货缓慢，频繁催促经销商提货，加上南美丰产上市压力渐增，令美盘承压。盘面跌势扩大，短线棕榈油现货或继续跟盘震荡回调。买家暂可观望。

　　白糖：

　　17日下午主产区现货报价综述

　　今天下午盘面震荡。不过各主产区现货报价基本持稳，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

　　柳州：中间商新糖报价6750元/吨，报价不变，成交清淡。

　　南宁：中间商新糖报价6820元/吨，报价较上午持稳，成交一般；陈糖报价6640元/吨，报价持稳，成交一般。

　　湛江：中间商新糖报价6650-6750元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明新糖报价6620元/吨，报价持稳。

　　乌鲁木齐：优级陈糖6550元/吨，新糖6650-6850元/吨，报价持稳。

　　郑棉：

　　2月17日，郑棉主力合约1705合约收跌，开盘15660元/吨，收盘15515元/吨，较前一交易日结算价下跌220元/吨。成交量增加至190016手，持仓量减少22718手至307548手。