瑞达期货：2月20日收评

　　第1页: 期价震荡收跌 短期维持低位震荡第2页: PVC震荡微幅收涨 短期维持区间震荡第3页: PTA减仓回升 反抽5日线压力第4页: 沪胶减仓减量，下探回升第5页: 甲醇增仓减量，冲高回落第6页: 玻璃减仓回升 延续宽幅震荡第7页: PP震荡收跌 短期维持区间震荡第8页: 郑煤延续涨势，多单继续持有第9页: 沥青增仓增量，大幅上涨第10页: 期指迎回升 追涨需谨慎第11页: 债市情绪乐观，期债继续反弹第12页: 铜矿罢工谈判未见成果，沪铜止跌回升第13页: 沪铝低位震荡企稳，短期逢低做多第14页: 铅市供需两弱，区间震荡为主第15页: 消费尚未回归，沪锌库存持续走高第16页: 美元有所持稳，金价短线回落第17页: 豆粕减仓调整，上方仍存压力第18页: 棕榈减仓下跌，谨防超跌反弹第19页: 受利好政策提振，DCE玉米振荡反弹第20页: 郑糖窄幅整理，再收于十字星第21页: 郑棉振荡整理，暂时观望为宜第22页: 菜粕震荡整理，菜油偏弱运行第23页: 鸡蛋小幅反弹，关注3300元压力位

　　瑞达期货：沪铝低位震荡企稳，短期逢低做多

　　外盘走势：亚市伦铝振荡反弹，最高升至1892美元/吨，最低跌至1878美元/吨，现交投于1889美元/吨，目前伦铝仍处于高位运行，近期高点为1916美元/吨。2月16日的伦铝持仓69.74手，减仓3139手，减仓下跌表明空开多平频繁。

　　现货方面：据SMM报道称，2月20日上海成交集中13800-13810元/吨，对当月贴水230-210元/吨，无锡成交集中13800-13810元/吨，杭州成交集中13820-13850元/吨。盘面僵持，部分持货商对隔月进行套保，换现意愿有所减弱，但整体而言供应仍较充足，中间商和下游企业保持原有策略不变，接货需求主要来自实体企业的采购刚需，整体成交持稳，供需过剩局面未见改变。

　　内盘走势：沪铝1704合约探底回升，尾盘收涨至14145元/吨，较昨一交易日结算价下跌95元/吨，日跌幅0.67%，持仓量减少6082手，成交量323658手。期现结构方面，铝市维持近低远高的正向排列，沪铝1703和1704合约正价放大至100元/吨，表明远期合约抗跌意愿增强。

　　市场因素分析：今日亚市美元指数横盘震荡，最低跌至100.74，现交投于100.94。此外，英国1月季调后零售销售月率和英国1月季调后核心零售销售月率皆高于前值，但远低于市场预期，英镑狂泻百点，失守1.24关口。铝业资讯，2016年12月我国铝及其制品出口总值19.2亿美元，当月同比减少4.83%，2016年铝及其制品出口总值累计212亿美元，累计同比减少10.93%。

　　行情研判：2月20日沪铝1704合约探底回升，整体表现仍偏弱，上涨动能不足。特朗普承诺重新复苏美国的制造业有利于提振全球铝下游需求，2016年美国铝制造商跌至30年来谷底，今年有望迎来反弹。操作上，建议沪铝维持短多格局，回调做多参考14050元/吨，止损参考13850元/吨。