国贸期货：1月26号早评

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　　【操作策略】

　　整体来看，短期内，虽特朗普的贸易保护和政策不确定性令美元失去上涨动能，利好金银。但是，美国经济基本面好转和货币政策紧缩等因素都会继续支撑美元维持高位震荡，叠加美国股市创历史新高，风险偏好抬升，将进一步打压黄金等避险资产。因此，短期内黄金料有所承压，关键看春节假期间，外盘金价能否守住1200整数关口。

　　内盘方面，中国迎来农历春节，今日晚间内盘开始休市。由于春节假期较长，资金偏紧，内盘波动较大。在此，建议投资者严控仓位，轻仓过节，谨防假期因外盘波动而带来的风险。黄金ETF-SPDR和COMEX黄金非商业净多头寸表现仍旧不太理想；比价方面，短期内金银比趋势仍旧不明朗；昨日，国内金价较国际金价溢价约12美元；黄金T+D贴水沪金主力收敛明显，约1.54元/克，暂无套利机会。

　　操作上，COMEX黄金上方压力位：1206.24美元/盎司，下方支撑位：1190美元/盎司。沪金1706合约上方压力位：270元/克，下方支撑位：265元/克。

　　个人意见，仅供参考。

　　国贸期货研究员：白素娜