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西部期货:12月27日商品早评

来源:中金在线特约    作者:佚名   2016-12-27 08:28:34
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  走势回顾

  欧美圣诞假期,纽约与伦敦两地休市,无12月26日WTI和布伦特原油期货结算价格。虽然近几日受到假期气氛的影响,原油市场成交清淡,油价窄幅波动,但近期原油市场则是暗流涌动,而且未来油市的风险因素在逐步升温。

  国际原油休市,国内石化宽幅震荡,上午盘市场普跌,市场相对抗跌,而下午盘大幅拉升,最终红盘报收,且LPP两者价差进一步回归,L-PP价差扩大,LLDPE主力1705最终下涨200报收10045元/吨,持仓29万手,成交量66万手。聚丙烯震荡走低,1705最终涨161元至9053元/吨,持仓39万手,成交量43万手。

  基本面分析

  原油市场:

  利比亚国家石油公司(NOC)周一(12月26日)称,目前利比亚原油产量已经达到62.2万桶/日,较12月14日主要西线输油管道重启时小幅提升。主要西线输油管道经历了两年的关闭后终于得以重启,重启前利比亚的原油产量约为60万桶/日,自9月份以来已经实现翻番。利比亚国家石油公司预计称,未来一个月内,利比亚原油产量还将增加17.5万桶/日,而未来三个月内将合计增加27万桶/日,因Sharara和El Feel两大油田的输油管道得到重启。

  尽管如此,利比亚当前的原油产量依然远低于2011年国内冲突爆发前的160万桶/日水平。利比亚是石油输出国组织(OPEC)中仅有的两个获得减产豁免的成员国,另一个是尼日利亚。

  俄罗斯能源部副部长Kirill Molodtsov周一(12月26日)表示,2016年俄罗斯原油出口总量预计将高于预期,达到2.535亿公吨,较2015年增长了近5%,同时2017年原油出口总量还将小幅提升。

  Molodtsov称:“预计今年出口总量将达到2.535亿公吨,较2015年增长4.8%,而2017年还将在此基础上小幅提升。”副部长补充道,原油出口水平将取决于石油输出国组织(OPEC)减产协议的执行情况。

  伊朗国家石油公司(NIOC)发展和工程事务副主管Gholamreza Manouchehri周一(12月26日)称,目前伊朗已经同英荷壳牌、法国道达尔、日本帝石、俄罗斯天然气工业股份公司等外国公司签署了12份谅解备忘录,预计伊朗还将和外国投资者签署10-12份备忘录以在上游石油部门展开合作。

  Manouchehri并补充称,低投资风险和石油生产的低成本是伊朗油气行业吸引外国投资的法宝。伊朗的原油生产成本为12美元/桶,但伊朗一些官员表示,一些油田的生产成本最低可以达到1美元/桶。Manouchehri进一步称,第13届国际能源展览会将于明年1月9日至12日在该国基什岛举办,来自美国、中国、瑞士、意大利、德国、英国、韩国、法国、西班牙、荷兰、丹麦、加拿大、瑞典的能源企业预计将参加本次展览会。

  此外,美国能源部可能最快在2017年1月开始出售其部分战略原油储备,从而开启其缩小国家原油库存这一数年计划。在近期的预算决议中,国会已授权能源部出售价值3.754亿美元的原油。能源部也对此表示,可能在新年1月就开始原油出售。出售原油储备的一部分动机是为了“保养”战略原油储备系统(SPR)本身,该系统已经使用了数十年,储存系统有些部分已开始发生腐蚀和生锈。其次国会一些“鹰派”决策者认为,美国原油产量激增是导致油价暴跌的“罪魁祸首”。表面来看,出售石油储备是为了维护该储备系统,但国会如果真的认为该系统十分重要,可以从其他方面融资来进行长期维护,而非减少石油库存。

  塑料市场:

  亚洲乙烯平稳。买方对乙烯下游市场动向保持观望,同时卖方也因现货紧张而缺乏活跃性。苯乙烯、乙二醇及PE近期市场表现坚挺,生产利润良好,乙烯产量目前多用于下游产品的生产,市场现货有限。

  1、PE现货市场:石化现货方面,石化部分线性价格下调,市场报盘顺势走软,商家让利出货,交投气氛低迷,线性主流9800-10650元/吨,下跌100-200元/吨。成交偏弱。市场信心不足,目前石化库存小幅上升,总体低位,预计短期PE市场偏下整理为主;

  2、PP市场:PP市场交投欠佳,行情盘中续跌,除需求不佳外,石化下调、期货下行都对行情形成明显打压,贸易商心态谨慎,手中资源量尚可,多数轻仓积极出货。近期拉丝徘徊9150-9500元/吨,共聚徘徊9900-10600元/吨。

  总结

  欧美圣诞假期,纽约与伦敦两地休市,但近期原油市场则是暗流涌动,而且未来油市的风险因素在逐步升温。利比亚重启油田增产原油,俄罗斯明年出口可能继续增加,伊朗吸引大量投资以扩大其国内石油产能,以及美国可能出售战略储备原油,原油中期宽幅震荡格局概率较大。

  石化方面,昨日期货盘面宽幅震荡,尾盘收红,但现货市场依然以下调价格为主,PE市场信心不足,贸易商随行出货,下游观望买入,市场普遍降价为主,线性主流9600-10350元/吨。目前石化库存小幅上升,总体低位,预计短期PE市场偏下整理为主;PP市场交投欠佳,行情盘中续跌,除需求不佳外,石化下调、期货下行都对行情形成明显打压,贸易商心态谨慎,手中资源量尚可,多数轻仓积极出货。近期拉丝徘徊9150-9500元/吨,共聚徘徊9900-10600元/吨。

  操作建议:

  LLDPE:需求逐步转淡,短期承压。

  PP:现货降价,空头思路为主。

  修复前期价差,LL-PP正套可持有。

  (西部期货 周美莉 投资咨询资格号: Z0001463)

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