广州期货：12月19日日评

　　第1页: 化工品普跌，PE受挫PP跌停第2页: 现货持续贴水，预计沪铜震荡偏弱第3页: 有色集体走弱,沪铝主力续跌第4页: 需求转弱&流动性收紧，锌价下挫第5页: 广州期货煤焦钢矿日评第6页: 化工品普跌，PE受挫PP跌停

　　三、消息面：

　　河北唐山再次加强限产措施

　　环保部派出检查组到河北唐山检查指导重污染天气预警响应落实情况。要求唐山市在启动重污染天气红色预警(一级)响应的基础上，进一步采取应急减排措施。自2016年12月18日18时起，在确保安全的前提下，全市所有烧结(竖炉)停产，50％高炉焖炉(只有一座高炉的全部焖炉)，承担居民供热任务的钢铁企业可以不停，但要确保污染物达标排放。

　　淡水河谷在巴西启动其规模最大的铁矿石项目

　　北京时间19日据路透报道，巴西淡水河谷(VALE5.SA)规模最大的矿业项目周六开始运营，以在竞争激烈的市场降低成本，并巩固其作为全球最大铁矿石生产商的地位。S11D项目矿场位于帕拉州，四年后达到产出高峰时产量将达7500万吨，使得淡水河谷超过同业澳洲力拓(RIO.AX)。经过数年的产量停滞后，力拓在产量方面已经匹敌淡水河谷。S11D项目将生产最优质的矿石，且成本业内最低，预计可开采30年。

　　四、操作建议：

　　螺纹钢：

　　螺纹钢主力合约1705今日震荡下跌，盘尾急挫，最终下跌5.71%，收于3171。临近年末，随着天气逐渐转冷，下游需求逐步萎缩，环保利好炒作不敌需求渐行渐弱，同时社会库存小幅上升，且上周价格大幅拉高后，市场采购积极性愈发不足，因此环保治理引起的钢厂减产预期对钢价支撑力度越来越小。加之原料端铁矿石下跌预期较大，预计短期螺纹价格低位震荡。

　　铁矿石：

　　今日铁矿石主力合约1705今日震荡下跌，盘尾下跌7.21%，收于560.0。巴西淡水河谷(VALE5.SA)规模最大的矿业项目S11D周六开始运营，该矿品味产量均较高，加之焦炭价格持稳走势明显，远期铁矿价格受到较大的打击，近远期价差迅速拉大。上周外矿发货量普遍上升，到港量却有所下降，预计后期会集中到港，加大铁矿石价格下行预期，预计铁矿价格还有下跌的空间，540处可止盈观望。

　　焦煤、焦炭：

　　焦煤焦炭主力合约继续维持震荡整理，与螺纹、铁矿走势分化。其中焦煤先跌后回升，而焦炭则震荡后有小幅下跌，分别收1292.5和1755.5，上涨1.77%和下跌0.62%。现货方面，今日国内主要市场焦煤价格维持稳定，但进口澳大利亚炼焦煤价格继续有小幅下跌，上周炼焦煤国内样本钢厂及独立焦化厂库存进一步上升，较前一周上升25万吨至847万吨，而下游需求方面，焦化厂与高炉开工率受环保政策影响，上周皆有小幅回落。焦炭方面，今日现货市场有所回落，一级冶金焦降价幅度在50元/吨左右。下游钢价周末在河北环保限产等利好因素下仍然调头下跌，反映目前贸易商对钢价普遍看淡，需求较淡。中钢协公布今年国内今年前11个月钢企销售利润率仅1.28%，10月开始，会员企业甚至共出现10亿亏损。因此，目前焦炭过高的价格压榨了钢厂的利润，对下游钢厂而言，在利润下降和环保限产双重影响下，补库意愿较淡。预计短期内，焦煤焦炭将维持窄幅整理，走势偏弱。

　　动力煤：

　　今日，动力煤主力窄幅震荡，下跌1.80%，收于534.8。现货市场方面，国产和进口动力煤今日现货市场价格维稳。上周，受环渤海地区恶劣气候导致部分港口封航影响，锚地船舶与港口吞吐量皆有所下跌。但是反映上游煤矿运抵秦皇岛的铁路到车量与港口卸车量持续增加，导致秦皇岛库存堆积，截至今日已再次突破700万吨。下游电厂库存虽有所下降，但今日锚地船舶数已逐步回升至58艘，且主要以电力集团采购长协煤为主。因此预计煤价仍有进一步下调空间。消息面方面，中央经济工作会议再次强调明年煤炭去产能，并为国内主要煤炭产区制定了中长期去产能计划，供给方面的减少，预计中长期内对煤炭价格仍有一定支撑。目前动力煤主力价格已经跌破长协基础价535元/吨，受基础价支撑，进一步大幅下跌的可能性不大，预计将继续维持窄幅震荡。

　　广州期货金属研究组

　　黎俊 从业资格号：F3026388