广发期货：12月15日商品期货早报

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　　[市场表现]

　　上海黄金06月期货价格收盘涨跌0.22%，报每克268.80元。白银06月合约涨跌0.51%，报每千克4295元。

　　纽约商业交易所12月份交割的黄金期货价格涨跌-2.75%，收于每盎司1142.1美元。白银12月期货价格涨跌1.57%，收于每盎司16.815美元。

　　[隔夜新闻]

　　当地时间周三美联储宣布加息25个基点，并预计未来一年里加息三个基点。美股收跌，道指在短线冲上纪录新高后迅速回落，一度跌近150点。美元则收复盘初跌幅，上涨逾1%，突破102一线。债市普遍遭抛售，短期美债收益率大涨。金价掉头向下，现货黄金短线跌近1140美元关口；油价收跌逾3%。美联储公布12月声明，将联邦基金利率从0.25%~0.5%升至0.5%~0.75%，符合预期。这是美联储一年来首次加息、十年来第二次加息。美联储预计2017年加息三次，比9月会议时预计的加息两次要快。美联储在2008年底将利率降至近0水平，此后维持了大约7年的超低利率。去年12月，美联储开启十年来首次加息，官员们同时表示今年将继续加息，预计会有四次加息。然而年初金融市场出现大幅震荡、海外经济形势不稳、美国劳动力市场报告一度变糟、英国退欧、美国总统大选等因素，令美联储在今年前11个月中都未能加息。

　　美联储不但宣布了金融危机以来第二次加息，而且在利率预测中体现了更倾向鹰派的立场。当地时间本周三，美联储公布更新的联储官员预测加息点阵图。它展示了美联储货币政策委员会FOMC委员分别对2016-2019年四年和此后更久期间的利率预期水平。对比美联储上次公布的点阵图，我们可以发现联储决策者预计近期加息步伐加快，但加息区间并未延长。根据点阵图显示的FOMC委员预测中位值：目前预计到2017年末利率范围将是1.25%-1.5%，这意味着，如果每次加息25个基点，则明年全年将加息三次，而今年9月公布的2017年末水平意味着，预计明年全年将加息两次；目前预计2019年以后更久期间的利率水平约为3%，和今年9月公布的长期利率预测水平大体一致，9月预计范围在2.75%-3%。

　　美联储主席耶伦召开新闻发布会，对美联储加息的决定做出解释。她表示，通过加息，FOMC承认了美国经济取得的大进展。经济正向着美联储的通胀/就业双重目标迈进。她说：“我们加息的决定应该被看作是对经济取得进展的肯定，也是我们对未来经济将继续前景的预测。这是对经济投的信心票。”今日，美联储12月会议如期加息25个基点，为一年来首次加息、十年来第二次加息。美联储称通胀预期显著提升，劳动力市场改善，预计2017年加息三次，比9月会议时预计的两次要快。耶伦说：“我们预计经济将继续保持良好的表现。劳动力市场将进一步走强，通胀将在未来数年内达到2%的目标。”

　　[行情分析]

　　第二轮加息落地，点阵图预测未来三年利率将提升至2.75-3%，意味着年均加息三次，加息预期变强，但去年加息后对2016年的利率预测也较高。决议公布后，美指创新高，美债下跌，金价下破1150，SPDR减持6.82吨，建议暂时轻仓观望，等待企稳反弹信号。